#Gate广场四月发帖挑战 الذهب والفضة والنفط، تغير كبير في منطق الاستثمار!

في صباح يوم 10 أبريل بتوقيت بكين، هبطت أسعار الذهب والفضة الفورية بشكل كبير. حيث فقد الذهب الفوري مستوى 4750 دولارًا للأونصة خلال التداول، متراجعًا بأكثر من 0.4٪؛ وسجل الفضة الفورية سعر 75.15 دولارًا للأونصة، بانخفاض يزيد عن 0.2٪. وارتفعت أسعار النفط الدولية مرة أخرى في الصباح، حيث تجاوز برنت 97 دولارًا للبرميل، بزيادة داخل اليوم بنسبة 1.13٪؛ وزاد عقد خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 1٪ ليصل إلى 98.858 دولارًا للبرميل.
قالت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) في 7 أبريل إن أسعار الوقود قد تظل مرتفعة في الأشهر المقبلة، حتى مع إعادة فتح مضيق هرمز. هذا التصريح يتعارض مع ضمانات الرئيس الأمريكي ترامب، الذي قال سابقًا إنه بمجرد انتهاء الحرب مع إيران، ستنخفض أسعار النفط على الفور للمستهلكين.
تتوقع إدارة معلومات الطاقة أن يكون متوسط سعر برنت العالمي للنفط الخام في السوق الفورية لهذا العام 96 دولارًا للبرميل، أعلى من التوقع السابق البالغ 78.84 دولارًا، وتتوقع أن تستمر أسعار البنزين والديزل بالتزايد.
قال مدير استثمار قسم إدارة الأصول في شركة تشونغ هوى للمستقبلات، وان وي مانغ، إن إغلاق مضيق هرمز بشكل فعلي أدى إلى ارتفاع أسعار النفط، وأن ارتفاع تكاليف الطاقة انتقل إلى السوق العالمية، مما أدى إلى تصاعد ضغط التضخم بشكل حاد. وتوقعات السوق لخفض الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة من حوالي مرتين في بداية العام أصبحت الآن معدومة تمامًا، بل وبدأت السوق في المراهنة على رفعها. ومع التوصل إلى اتفاق وقف إطلاق النار، فإن احتمالية استعادة فتح المضيق تدريجيًا، مما أدى إلى هبوط حاد في أسعار النفط، وإشارة إلى انعكاس التضخم، وسرعة السوق في تسعير منطق "هبوط النفط أو خفض الفائدة". كما أن فرصة الاحتفاظ بالذهب كأصل غير فائدة انخفضت بشكل كبير، وارتفعت الطلبات الاستثمارية والأسعار معًا، مما يتيح مساحة للانتعاش.
ذكر وان وي مانغ أن العوامل السلبية على الذهب لا تزال قائمة، ومن منظور متوسط إلى طويل الأمد، بغض النظر عن نتائج المفاوضات، في ظل دورة خفض الفائدة للفيدرالي الأمريكي وضعف ثقة الدولار، فإن سعر الذهب، كأصل ذو ضمان ائتماني سيادي، سيستمر في الارتفاع.
قال "توقعاتنا للذهب لم تتغير، وما زلنا نعتقد أن سعر الذهب هذا العام سيحقق أعلى مستوى جديد."، قال استراتيجي يو بي إس، جوني تيفيس (Joni Teves)، "أي تصحيح يوفر للمستثمرين فرصة لبناء مراكز."
تتوقع يو بي إس أن يكون متوسط سعر الذهب في عام 2026 حوالي 5000 دولار للأونصة، منخفضًا بنسبة 4٪ عن التوقع السابق البالغ 5200 دولار للأونصة، ويعكس هذا التعديل بشكل رئيسي تغيرات السوق بعد تراجع الذهب من أعلى مستوى له في أواخر يناير. ومع ذلك، لا تزال توقعات الأسعار لعامي 2027 و2028 ثابتة عند 4800 و4250 دولار للأونصة على التوالي.
قالت شا يين يين، رئيسة مجموعة أبحاث المعادن الثمينة والطاقة الجديدة في شركة نان هوا للمستقبلات، إن تخفيف حدة الصراع مؤقتًا وارتفاع توقعات خفض الفائدة يدعمان الطلب على الذهب، وانخفاض عائدات الدولار والسندات الأمريكية يعززان التقييم الإيجابي. من منظور استراتيجي متوسط إلى طويل الأمد، الاتجاه العام صاعد، وأن الاتجاه المتوسط يعتمد على وتيرة سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي، وأن تأجيل خفض الفائدة لا يغير الاتجاه التصاعدي على المدى الطويل؛ مع الحذر من ضغط التصحيح الناتج عن تكرار الأحداث الجيوسياسية على المدى القصير. استراتيجياً، يُنظر إلى التصحيح كفرصة للشراء عند الانخفاض على المدى المتوسط والطويل، ويمكن النظر في التداول ضمن النطاق على المدى القصير، وشراء منخفض وبيع مرتفع.
بالنسبة لاتجاه النفط، قال ليانغ تشوان هو، محلل الطاقة والكيمياء في نان هوا للمستقبلات، إنه على الرغم من الانخفاض الكبير في السوق، إلا أن انعكاس الاتجاه لا يزال مبكرًا جدًا. من ناحية، لا تزال الخلافات بين الطرفين كبيرة، واحتمالية التوصل إلى اتفاق في المدى القصير منخفضة، و"المفاوضات والقتال" قد تؤدي إلى تكرار الارتفاع والانخفاض؛ ومن ناحية أخرى، فإن تقييم برنت بين 85 و90 دولارًا للبرميل هو تقييم عادل نسبيًا، وربما يتداول السوق على توقعات عبور المضيق على المدى القصير، لكن سعر 85 دولارًا للبرميل لا يزال يمثل الحد الأدنى الصلب على المدى القصير (داخل 1-2 شهر).