أولاً، التركيز الكلي: بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) على وشك الإعلان، والسوق يترقب بترقب $BTC

اليوم (بتوقيت بكين 20:30) ستعلن الولايات المتحدة عن بيانات CPI لشهر مارس، وهي المرة الأولى منذ اندلاع الصراع الإيراني في نهاية فبراير التي تعكس بشكل شامل "سعر الإضافة الإيراني" للتضخم، ويولي السوق اهتمامًا عاليًا.
· التوقعات السوقية: من المتوقع أن يرتفع الشهرية بنسبة حوالي 0.9%، وهو ارتفاع واضح جدًا. إذا جاءت بيانات التضخم بأكثر من المتوقع، فسيعزز ذلك مباشرة توقعات الاحتياطي الفيدرالي بالحفاظ على أسعار فائدة مرتفعة، وقد ترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية ومؤشر الدولار، مما يضغط على سوق العملات المشفرة على المدى القصير.
· توقعات أسعار الفائدة: تظهر بيانات "مراقبة الاحتياطي الفيدرالي" من CME أن احتمالية إبقاء الفائدة ثابتة في أبريل تصل إلى 98.4%، واحتمالية رفعها بمقدار 25 نقطة أساس فقط 1.6%. لكن في ظل توقعات استمرار التضخم، حتى لو لم يتم رفع الفائدة، قد يتم تمديد فترة بقاء المعدلات عند مستويات عالية، مما يؤخر وتيرة إطلاق السيولة.
· الجغرافيا السياسية: أشار رئيس وزراء إسرائيل نتنياهو إلى بدء مفاوضات مباشرة مع لبنان، ومؤشر الدولار يواصل الانخفاض لثلاث جلسات متتالية ويقترب من أدنى مستوياته منذ فترة، والرنمينبي خارج الصين يتجاوز 6.83 ويقترب من أعلى مستوى له منذ ثلاث سنوات. لكن مضيق هرمز لا يزال يعاني من استئناف جزئي للملاحة، والوضع الهدنة في إيران لا يزال هشًا، وتقلبات أسعار النفط تتزايد.
وأشار محللو Bitunix إلى أن التركيز السوقي تحول الآن من الصراع الجيوسياسي إلى انتقاله إلى انتقال حقيقي في هيكل التضخم، حيث انتقل السوق من مخاوف الركود إلى إعادة تسعير التضخم، مما يعيد تقييم الأصول ذات المخاطر التي كانت تعتمد على توقعات خفض الفائدة.
ثانياً، مراجعة السوق: البيتكوين يكرر محاولة الوصول إلى 73,000 دولار دون نجاح
البيتكوين
حتى 10 أبريل، كان سعر البيتكوين حوالي 71,696 دولارًا، وبلغ أعلى مستوى خلال 24 ساعة 73,141 دولارًا، وانخفض أدنى مستوى إلى 70,519 دولارًا. منذ إعلان وقف إطلاق النار يوم الثلاثاء، تم الضغط على مستوى 73,000 دولار للمرة الثالثة، وكل محاولة ارتفاع تتراجع خلال ساعات، والبيتكوين يتذبذب حاليًا بين 70,000 و73,000 دولار.
هذا الأسبوع، ارتفع البيتكوين بنسبة 7.9%، مسجلاً أفضل أداء أسبوعي منذ بداية الحرب، وما زال يتداول فوق متوسط 50 يومًا، والذي تحول لأول مرة إلى الاتجاه الصاعد منذ بداية الصراع.
من الناحية الفنية:
· شكل الكوب والمقبض: على الرسم اليومي، يتكون نمط كوب ومقبض، والخط العنق بين 73,151 و73,240 دولار، وإذا أغلق اليوم فوق هذا النطاق، فإن الهدف المقاس حوالي 81,720 دولار.
· إشارة تباعد هبوطي: قراءة RSI حوالي 58.44، ولكن مع تشكيل "تباعد خفي هبوطي" مع حركة السعر، وهو عادة ما يشير إلى أن الاتجاه الهبوطي الأصلي قد لا يكون قد انتهى بعد، ويحتاج الارتداد إلى مزيد من الترتيب.
· خريطة التصفية: المنطقة بين 72,600 و74,100 دولار تتراكم فيها السيولة، وحيز 75,000 دولار يمثل منطقة ضغط محتملة على الدببة؛ والمنطقة بين 71,100 دولار تعتبر منطقة دعم قصيرة الأمد، وإذا تم كسرها، فسيتم فتح مساحة لملء السيولة عند 69,600 دولار.
قال كبير محللي السوق في FxPro: "قبل أن يتجاوز السعر 75,000 دولار، لا يمكننا القول إن السوق دخلت مرحلة صعود نشطة." وقال الرئيس التنفيذي لشركة Galaxy Digital إن البيتكوين يحتاج إلى استقرار فوق 74,000 دولار قبل أن يتجاوز 80,000 دولار، لاستعادة الاتجاه الصاعد.
الإيثيريوم
سعر الإيثيريوم عند 2,189 دولار، بزيادة أسبوعية 6.6%. لكن من الناحية الفنية، يظهر ضعفًا واضحًا مقارنة بالبيتكوين:
· ترتيب هبوطي على مستوى الأربع ساعات، حيث يقع MA7 أسفل MA18، وMACD يتشكل تقاطع هبوطي.
· الدعم الحالي عند حوالي 2,165 دولار، والمقاومة تتركز بين 2,220 و2,250 دولار. وإذا كسر الدعم عند 2,165 دولار، فسيزيد من سرعة الهبوط.
· تظهر بيانات سوق التوقعات Polymarket أن احتمالية هبوط ETH إلى 1,500 دولار في عام 2026 تصل إلى 56%، والعقود الآجلة على ETH انخفضت إلى حوالي 23 مليار دولار، وهو أدنى مستوى منذ عام 2024، وهو أقل بنسبة ثلثي تقريبًا من الذروة في عام 2025 (قرابة 70 مليار دولار)، مما يدل على أن الطلب على الرافعة المالية قد تم تضييقه بشكل كبير.
قال Kuptsikevich إن الإيثيريوم لا يزال يتداول ضمن نطاق 2,000 إلى 2,400 دولار، وأن التقلبات الحالية تبدو أكثر كـ"ضوضاء سوقية"، وأن الاختراق الحقيقي لهذا النطاق هو ما سيبدأ موجة جديدة من الاتجاه.
العملات البديلة
شهدت العشرة الأوائل من العملات المشفرة ارتفاعات هذا الأسبوع، وهو أول مرة منذ أكثر من شهر. لكن هناك تباين واضح: Algorand انخفضت بنسبة 11.4%، وAptos انخفضت بنسبة 6.1%، وPolkadot انخفضت بنسبة 6.1%. هذا التباين عادة ما يشير إلى أن المتداولين يقومون بتدوير مراكزهم، وليس تدفق أموال جديدة بشكل كبير.
ثالثاً، السيولة: تدفقات ETF كبيرة ولكن الزخم لا يزال ضعيفًا
تدفقات أموال ETF (9 أبريل)
· صندوق ETF الفوري للبيتكوين: تدفقات صافية يومية قدرها 358.1 مليون دولار، ولم يظهر أي من 12 منتجًا تدفقات خارجة. بلاند بيرد IBIT تدفقات صافية بقيمة 269.3 مليون دولار؛ وفيدليتي FBTC تدفقات بقيمة 53.3 مليون دولار.
· صندوق ETF الفوري للإيثيريوم: تدفقات صافية بقيمة 85.2 مليون دولار، لكن هناك تباين واضح: بلاند بيرد ETHA تدفقات بقيمة 90.9 مليون دولار، وفيدليتي FETH تتدفق خارج 21 مليون دولار.
· إجمالي تدفقات الصندوقين يتجاوز 440 مليون دولار، بعد يومين من تدفقات خارجة، شهدت عودة قوية.
لكن حجم التداول لا يبشر بالخير. في يوم إعلان وقف إطلاق النار، كانت قيمة التداول حوالي 121 مليار دولار، وهو أقل بثلاثة أرباع من الذروة في أكتوبر الماضي (394 مليار دولار). وفي ظل القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة التي تبلغ حوالي 2.42 تريليون دولار، فإن مستوى التداول هذا لا يعكس رغبة قوية في الدخول.
منذ ذروة أكتوبر الماضي، تراجعت الأصول المشفرة بنسبة 43%، أي خسارة حوالي 1.86 تريليون دولار لم يتم استيعابها بعد. بالمقارنة، فإن السوق التقليدي لم يشهد تراجعات كبيرة، ولا تزال الضغوط على السوق المشفرة بحاجة إلى وقت للتعافي.
السوق العقود
· حالات التصفية: خلال الـ24 ساعة الماضية، تم تصفية حوالي 341 مليون دولار على مستوى الشبكة، منها 92.14 مليون دولار على المراكز الطويلة، و249 مليون دولار على المراكز القصيرة. وتصفية البيتكوين على المراكز القصيرة بلغت 139 مليون دولار، و12.89 مليون دولار على المراكز الطويلة، مع خسائر أكبر للمراكز القصيرة.
· زيادة العقود غير المفتوحة: بعد إعلان وقف إطلاق النار بين إيران وأمريكا، زادت العقود الدائمة على البيتكوين والإيثيريوم بأكثر من 2 مليار دولار لكل منهما، ليصل الإجمالي إلى أكثر من 4 مليارات دولار. حذر CryptoQuant من أن زيادة مراكز المراكز الممولة بالرافعة المالية تشير إلى ثقة في الصعود، ولكن إذا انعكس الزخم السعري، فسيكون هناك مخاطر تصفية متسلسلة أعلى.
· حالات كبار المستثمرين: قام أحد كبار المستثمرين أمس بفتح مركز بيع على البيتكوين باستخدام رافعة 40 مرة، وخضع لاثنين من عمليات التصفية، وخسائر إجمالية تجاوزت 43.3 مليون دولار، ليصبح أكبر عنوان تصفية اليوم.
رابعاً، التطورات التنظيمية: تسارع تشكيل إطار تنظيم العملات المشفرة في أمريكا
· مشروع قانون "الوضوح": حث وزير الخزانة الأمريكي بيسنت في 8 أبريل الكونغرس على الإسراع في تمرير مشروع قانون "الوضوح"، الذي يهدف إلى إنشاء إطار تنظيمي شامل لسوق الأصول الرقمية الذي يقدر بتريليونات الدولارات، وحل غموض الاختصاص بين SEC وCFTC. تظهر توقعات Polymarket أن احتمالية إقرار القانون بحلول 2026 تصل إلى 63%.
· تقديم هيئة SEC لمراجعة "Reg Crypto" إلى البيت الأبيض: أكد رئيس SEC أتكينز أن إطار تمويل الأصول المشفرة قد تم تقديمه لمكتب البيت الأبيض للمراجعة، ويشمل بند "إعفاء الشركات الناشئة"، الذي يسمح للمشاريع المشفرة بجمع التمويل خلال أربع سنوات وفقًا لمتطلبات الإفصاح المحددة.
· تقدم تشريعات العملات المستقرة: من المتوقع أن يصوت مجلس الشيوخ على مشروع قانون "Clarity" في نهاية أبريل، وقد توصل المفاوضون في مجلس الشيوخ إلى اتفاق بشأن مسألة عوائد العملات المستقرة، ويتم تداولها حاليًا بين الأطراف المعنية.
· ترخيص العملات المستقرة في هونغ كونغ: ستعلن إدارة النقد في هونغ كونغ اليوم الساعة 17:00 عن أول تراخيص للعملات المستقرة، مع خطة لإصدار 2 إلى 3 تراخيص، بعد تلقي 36 طلبًا سابقًا، بهدف "الاستقرار".
خامساً، التقييم والتوقعات الشاملة
على المدى القصير، تعتبر بيانات CPI المتغير الأهم الليلة. إذا عززت بيانات التضخم توقعات التثبيت، فسيضغط ذلك على توقعات خفض الفائدة، ويمتد بقاء المعدلات مرتفعة، مما يضغط على البيتكوين، وقد يختبر منطقة 69,600 إلى 70,000 دولار هبوطًا. وعلى العكس، إذا كانت البيانات معتدلة، فهناك فرصة لدفع البيتكوين لمحاولة اختراق 73,000 دولار للمرة الرابعة. السوق الحالية ليست خالية من الاتجاه، بل تفتقر إلى محفز يكسر "قيود التضخم والفائدة".
من الناحية الفنية، يوفر نمط الكوب والمقبض إشارة صعودية، مع مستوى 73,200 دولار كمستوى تأكيد للاختراق القصير الأمد؛ لكن وجود تباعد هبوطي على RSI يعني أن هناك احتمالية لارتدادات مؤقتة، ويجب الحذر من مخاطر الاختراق الزائف.
على المدى المتوسط، ترى أبحاث BIT أن السوق لا تزال في مرحلة حذرة ومائلة نحو الهبوط. على الرغم من أن المؤشرات الفنية تظهر بعض التصحيح، إلا أن الخسائر الكبيرة لم يتم استيعابها بعد، وتدفق السيولة لا يزال بطيئًا، ولا تزال هناك حالة من عدم اليقين الكلي والجيوسياسي. تعتبر 70,000 دولار خطًا فاصلًا مهمًا — إذا تمكن البيتكوين من الثبات فوق هذا المستوى في نهاية أبريل، فقد يتحول السوق من مخاطر الهبوط إلى فرص الصعود؛ قبل ذلك، يظل الانتظار أفضل من المراهنة المبكرة على انعكاس الاتجاه.
⚠️ تنبيه المخاطر: المحتوى أعلاه للاطلاع فقط، ولا يشكل أي نصيحة استثمارية. تداول الأصول الرقمية ينطوي على مخاطر عالية وتقلبات، يرجى فهم المخاطر ذات الصلة جيدًا واتخاذ قراراتك بحذر وفقًا لوضعك المالي وقدرتك على تحمل المخاطر.