لقد ألقيت نظرةً أخرى على قصة دو كوون، وبصراحة، الأمر كله جنوني. يُفترض أن صافي ثروة هذا الرجل تجاوز $3 مليار دولار عند ذروته، لكن انهيار لونا وUST محا $45 مليار دولار من القيمة خلال أسبوع واحد. دعني أشرح ما الذي حدث فعلاً هنا.

ظهر دو كوون من العدم بالنسبة لمعظم الناس. رائد أعمال South Korean، حاصل على درجة في علوم الحاسوب من ستانفورد، عمل كمهندس برمجيات لدى أبل ومايكروسوفت قبل أن يقفز إلى عالم العملات الرقمية. في عام 2018 أسس Terraform Labs، وقد تمكنوا من جمع أكثر من $50 مليون دولار من مستثمرين كبار، بما في ذلك بعض من أكبر البورصات وشركات رأس المال المغامر في المجال.

تم بناء المشروع بالكامل حول "خوارزمية" عملة مستقرة خوارزمية "ثورية" تُسمى UST، ويُفترض أنها مربوطة بالدولار. كانت الآلية بسيطة على الورق: رموز LUNA ستدعمها وتحافظ على الربط. يبدو الأمر أنيقًا، أليس كذلك؟ إلا أن هنا تبدأ الأمور في التبيّن بأنها مشبوهة. قام فريق كوون حرفيًا بتزوير بيانات المعاملات على شبكتهم. لقد قاموا بمضاهاة معاملات Chai مزيفة لجعل الأمر يبدو وكأن هناك اعتمادًا حقيقيًا وحركة مرور شرعية. وعندما كان الناس يسألون عن ذلك، اقترح كوون نفسه إنشاء "معاملات وهمية تبدو حقيقية" ووعد بـ"محاولة قصارى جهدي لجعلها غير قابلة للتمييز". هذا ليس خللًا، بل خداع مقصود.

قبل الانهيار، كان كوون واثقًا جدًا—أو ربما متغطرسًا—إلى حد أنه راهن حرفيًا بـ $1 مليون لونا ألا تنخفض تحت مستويات معينة. بل إنه عرض رهانات بأن UST لن تفقد ربطها. كان الرجل يلعب لعبته الخاصة ويُضلل الناس.

لكن ثم جاء مايو 2022. بدأ Anchor Protocol، الذي كان يقدم عوائد ضخمة على إيداعات UST، في خفض معدلاته. بدأ الناس يسحبون أموالهم. أما آلية الحرق والإصدار التي كان يُفترض أنها تحافظ على استقرار UST؟ فكانت بطيئة ومليئة بالأعطال، مع قيام البورصات بإيقاف عمليات السحب. ومع تحويل المزيد من UST إلى LUNA، انفجر المعروض من الرموز، مما دمر السعر. واستمر تدهور ربط UST بالدولار، وانفرط كل شيء خلال أيام.

عند النظر إلى صافي ثروة دو كوون والضجة حول لونا، فهذا مثال نموذجي على كيف يمكن لمؤسس كاريزمي، مع بعض التسويق الذكي، وآلية أساسية معيبة، أن يخلق كارثة بقيمة $45 مليار دولار. فشلت تجربة العملة المستقرة الخوارزمية بشكل مدوٍّ، وتعرض آلاف المستثمرين الأفراد للدمار.