صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والمؤسسات تشتري، فلماذا لا يزال الطلب الفوري ضعيفًا؟ (CryptoQuant)

في ظل ظروف سوق العملات الرقمية الحالية، لا تزال صناديق تداول البيتكوين المتداولة (ETFs) وبعض المؤسسات في وضع التراكم. ومع ذلك، لا يزال الطلب الفوري ضعيفًا. منصة أبحاث السوق CryptoQuant أوضحت سبب استمرار هذا الانكماش في تقريرها الأسبوعي الأخير.

وفقًا لنتائج الشركة، ظل الطلب الفوري في انكماش عميق لأن ضغوط البيع في السوق الأوسع تفوق مشتريات المؤسسات. إن البيع من المستثمرين الأفراد وباقي المشاركين في السوق يفوق بكثير أي مشتريات مؤسسية إضافية؛ وهذا الاتجاه يحافظ على موجة التوزيع الحالية.

الطلب الفوري لا يزال منكمشًا

في مارس، ارتفعت مشتريات صناديق ETF لمدة 30 يومًا بشكل حاد إلى نحو 50,000 بيتكوين (BTC). وقد كان هذا هو الأعلى الذي سجلته منتجات الاستثمار منذ أكتوبر 2025. ومن ناحية أخرى، سجلت جهة ذكاء الأعمال Strategy تراكمًا لمدة 30 يومًا يقارب 44,000 BTC.

على النقيض من ذلك، كان نمو الطلب الظاهر لمدة 30 يومًا يدور حول -63,000 BTC بنهاية مارس. عكست هذه الأرقام استمرار ضغوط البيع في السوق الأوسع. لقد شهد الطلب الفوري انكماشًا مستمرًا منذ أواخر نوفمبر 2025، ما يؤكد مرحلة التوزيع.

بين المشاركين الآخرين في السوق، أصبحت حيتان البيتكوين موزعين صافيًّا، إذ بلغت التغيرات في محافظهم على مدار سنة واحدة -188,000 BTC. وقد تراكمت هذه الفئة من المستثمرين أكثر من 200,000 BTC في 2024، لكنها بدأت في توزيع كميات بشكل عدواني بدءًا من منتصف 2025، مع زيادة في وتيرة ذلك خلال الربع الأخير من العام وبدايات 2026.

“لا يزال المتوسط المتحرك البسيط لـ 365 يومًا في اتجاه هابط، ما يؤكد أن هذا التوزيع بنيوي وليس مؤقتًا. تاريخيًا، تزامن التراكم السلبي المستمر للحيتان مع فترات من ضعف سعري ممتد، وتشير القراءة الحالية إلى أن البيع ما يزال بمثابة عائق بنيوي كبير,” كما أوضحت CryptoQuant.

BTC قد يواجه موجة ارتداد محتملة لتخفيف الضغط

على عكس الحيتان، ظل حاملو الفئة المتوسطة، المعروفون أيضًا باسم الدلافين، متراكميْن صافيّين، لكن بوتيرة أقل. انخفض التغير على مدار سنة في محافظ هؤلاء المستثمرين بأكثر من 60% من ما يقرب من 1 مليون BTC في أكتوبر 2025 إلى 429,000 BTC اليوم.

علاوة على ذلك، تراجع أيضًا الطلب من المستثمرين الأمريكيين خلال الأسابيع الأخيرة، كما يظهر في تحول Coinbase Premium إلى السالب مرة أخرى. تحوّل المؤشر إلى السالب بعد أن وصل BTC إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند $126,000 في أوائل أكتوبر، ومنذ ذلك الحين لم يتمكن من الحفاظ على مسار إيجابي ذي معنى.

قد يعجبك أيضًا:

			*   			
				المحلل: حاملو Bitcoin ETF تحت الماء بمقدار $5K حتى مع عودة الطلب المؤسسي			
		
				*   			
				بيانات Bitcoin على السلسلة: المستثمرون الأفراد ينسحبون بينما تتصاعد حيازات ETF المؤسسية			
		
				*   			
				$27.8B من الخسائر غير المحققة تضرب حاملي الحفظ الذاتي لـ Bitcoin بينما تفلت ETFs $8.5B			

في ظل حالة السوق، يعتقد محللو CryptoQuant أن BTC قد يرتد باتجاه $71,500-$81,200 على المدى القصير إذا تحسنت الظروف الكلية، وخاصةً الصراع بين الولايات المتحدة وإيران. وباختصار، قد يؤدي خفض حدة التوترات الجيوسياسية إلى أن يكون محفزًا إيجابيًا، ما يطلق موجة ارتداد لتخفيف الضغط.

عرض خاص (حصري)

Binance مجانًا بقيمة $600 (CryptoPotato Exclusive): استخدم هذا الرابط للتسجيل في حساب جديد واستلام عرض ترحيبي حصري بقيمة $600 على Binance (تفاصيل كاملة).

عرض محدود لقراء CryptoPotato على Bybit: استخدم هذا الرابط للتسجيل وفتح مركز FREE بقيمة $500 على أي عملة!

Tags:

													 Bitcoin														
											

																							
												
													 Bitcoin ETF