#Gate广场四月发帖挑战

تركيا تتصدر العديد من الدول في البيع الجماعي-- هل لم يعد الذهب جذابًا؟

لطالما اعتُبر زيادة احتياطيات البنك المركزي دعمًا لركيزة سوق الذهب الصاعدة في هذه الدورة، ومع ذلك، قد يكون هذا الركيزة التي تدعم ارتفاع أسعار الذهب غير مستقرة الآن، ففي مواجهة نقص إمدادات الطاقة الناتج عن الصراع في الشرق الأوسط وضغوط انخفاض الليرة التركية، انخفض احتياطي الذهب التركي بشكل كبير خلال الأسبوعين الماضيين بما يقرب من 120 طنًا، وهو أكبر انخفاض خلال أسبوعين منذ تسجيلات عام 2013، مما أدى إلى انخفاض إجمالي احتياطي الذهب التركي إلى 702.5 طن.

بالإضافة إلى ذلك، اقترح محافظ البنك المركزي البولندي في 4 مارس بيع جزء من احتياطيات الذهب لجمع حوالي 13 مليار دولار لتمويل الإنفاق الدفاعي؛

وأعلن البنك المركزي الروسي في فبراير أنه باع 300 ألف أونصة من الذهب في يناير، ليصل إجمالي احتياطيات الذهب إلى 74.5 مليون أونصة، وهو أول انخفاض في احتياطيات الذهب منذ أكتوبر من العام الماضي.

👉 لماذا يقللون من حيازاتهم؟

بالإضافة إلى ارتفاع أسعار الذهب، فإن البيع عند ارتفاع الأسعار هو غالبًا إجراء قسري في بيئة تتسم بالتضخم المرتفع وارتفاع أسعار الفائدة، حيث تبيع معظم الدول الذهب لتحصيل السيولة. على سبيل المثال، فإن ارتفاع أسعار النفط العالمية زاد بشكل مباشر من ضغط المدفوعات الأجنبية على تركيا، مع ارتفاع مشاعر الحذر في السوق، مما أدى إلى أزمة في انخفاض قيمة الليرة التركية. ولتثبيت العملة المحلية وتعزيز السيولة في السوق، اضطرت تركيا إلى استخدام احتياطيات الذهب المخزنة لديها.

ومن الجدير بالذكر أن جزءًا من الذهب الذي تم بيعه الأسبوع الماضي في تركيا، حوالي 26 طنًا، بالإضافة إلى حوالي 42 طنًا من الذهب تم استخدامه في معاملات المقايضة. طبيعة معاملات المقايضة هي "تبادل الذهب مقابل العملات، ثم استردادها عند الاستحقاق"، أي أن البنك المركزي يسلم الذهب للطرف المقابل مقابل دولار أمريكي بقيمة مساوية، مع توقيع عقد آجِل يحدد شراء الذهب مرة أخرى بسعر أعلى في المستقبل. وهذه نوع من التمويل قصير الأجل، وليست تصفية دائمة.

👉 تأثير ذلك على أسعار الذهب؟

(أ) ضغط قصير الأجل على أسعار الذهب العالمية
بيع الذهب من قبل العديد من البنوك المركزية، وضع ضغطًا واضحًا على أسعار الذهب العالمية. منذ اندلاع الصراع في الشرق الأوسط، شهد سعر الذهب الفوري تقلبات حادة، وانخفض إلى منطقة السوق الهابطة، حيث أغلق مؤخرًا عند 4672.02 دولارًا للأونصة، مسجلاً تراجعًا واضحًا عن أعلى مستوياته السابقة. ومع ذلك، فإن عدم اليقين الناتج عن الصراع الجيوسياسي لا يزال قائمًا، ولم تتلاشَ بعد طلبات الملاذ الآمن على الذهب، مما يجعل حركة الأسعار تتسم بالتذبذب.
(ب) مخاوف من تحول استراتيجي طويل الأمد

بالنسبة لتركيا وغيرها من الدول التي تتبع استراتيجية "إزالة الدولار" على المدى الطويل، فإن تقليل احتياطيات الذهب هو إجراء لا مفر منه في ظل الظروف الحالية. هذا الإجراء يخفف من ضغط السيولة على المدى القصير، لكنه قد يضعف نتائج استراتيجية "إزالة الدولار". في المستقبل، إذا تحسنت الظروف الاقتصادية العالمية، قد تعيد هذه الدول عملية زيادة احتياطيات الذهب، لكن التدفق الحالي للبيع قد أظهر أن، تحت ضغط شديد، لا تزال "الخصائص الاستراتيجية" للذهب تتراجع أمام الحاجة الاقتصادية الواقعية.

👉 استراتيجيات تداول الذهب؟

بالنسبة للذهب، يعتقد "الثري الحكيم" أن أساس السوق الصاعدة لا يزال قائمًا، وأن عمليات البيع من قبل البنوك المركزية لها جانب من الضرورة، وليست تحولًا جذريًا في موقفها من الذهب. يمكن اعتماد استراتيجية "شراء طويل الأمد وبيع قصير الأمد"، حيث يمكن تحقيق أرباح من البيع على المدى القصير فوق مستوى 4600، وعلى المدى الطويل، فإن مستويات فوق 4100 تعتبر فرصًا جيدة لبناء مراكز شراء طويلة الأمد.