فكرت مؤخرًا في تحليل قرأته مؤخرًا من آرثر هيس حول المخاطر التي لا يأخذها أحد على محمل الجد في السوق الآن. الرجل لديه سجل في تقديم هذه التوقعات المعاكسة، وهذه المرة هو يحذر من ثلاثة مشاكل قد تتحول إلى عاصفة مثالية.

أولاً، هناك القضية الجيوسياسية. يلاحظ هيس أن المستثمرين يقللون جدًا من خطر نزاع طويل الأمد بين الولايات المتحدة وإيران. الأمر لا يتعلق فقط بالنزاع نفسه، بل بما يحدث لتدفق الطاقة العالمي إذا تصاعد الأمر. ارتفاع أسعار النفط، ارتفاع التضخم، الأسواق في حالة ذعر. إنها سلسلة من الأحداث التي لا يقدر أحد بشكل صحيح مدى تأثيرها.

لكن هناك المزيد. يلفت آرثر هيس الانتباه إلى شيء يحدث بصمت: الذكاء الاصطناعي يأتي بقوة وقد يزيح ملايين العمال من أصحاب المعرفة. المحامون، المصرفيون، المحاسبون، المحللون. إذا حدث ذلك بسرعة كبيرة، فستحدث أزمة ائتمان هائلة لأن الناس لن يستطيعوا سداد ديونهم. إنه سيناريو مخيف، لكن القليل يتحدث عنه.

وهنا يأتي النقطة التي تتكرر دائمًا: عندما تصبح الأمور سيئة، يفعل النظام المالي دائمًا الشيء نفسه. يضخ السيولة. بكثرة. يصف هيس البيتكوين بأنه نوع من كاشف الدخان لهذه السيولة. عندما ترى ارتفاع البيتكوين بشكل قوي، فهذا لأن النظام يعيد ضخ الأموال. آرثر هيس يقول بشكل أساسي إن البيتكوين هو مقياس الحرارة الذي يظهر عندما تكون السلطات يائسة.

هل هو رؤية متشائمة؟ ربما. لكن هذا النوع من التحليل المعاكس هو بالضبط ما يستحق المتابعة عندما يكون السوق مبالغًا فيه جدًا.