لقد لاحظت للتو شيئًا مثيرًا للاهتمام. مايكل بوري، الرجل الذي تنبأ بـ ипотечный кризис 2008-го، عاد إلى الشبكة بعد صمت طويل. وليس ذلك عبثًا — رسالةه تبدو كإشارة تحذير حمراء للسوق بأكمله.

كلماته بسيطة، لكنها دقيقة جدًا: أحيانًا ترى فقاعات، وأحيانًا عليك أن تفعل شيئًا حيال ذلك، وأحيانًا يكون الحل الوحيد هو ألا تُشارك إطلاقًا. هذا كل شيء. لكن السوق قد سمع هذا الأمر بالفعل.

بينما يواصل قطاع الذكاء الاصطناعي الارتفاع إلى أعلى مستوياته التاريخية، وتقترب Nvidia من عتبة تريليونات الدولارات من حيث القيمة السوقية، ويتحدث الجميع عن ثورة — يقوم مايكل بوري بشيء مختلف تمامًا. تحوّل صندوقه تقريبًا بالكامل في الاتجاه المعاكس. فهو يغلق مراكز الشراء ويفتح مراكز البيع على Nvidia وعلى الأسهم الصينية. ليس هذا مجرد تشكك، بل موقف قتالي.

من المثير للاهتمام ملاحظة أن كلمة «فقاعة» باتت تُسمع بتكرار أكبر الآن. لكن هناك اقتباسًا واحدًا أتذكره دائمًا في مثل هذه اللحظات — كانس قال إن السوق قد يكون غير عقلاني لفترة أطول بكثير مما تقدر أن تتحمل تكلفته. هذا مؤلم، لكنه صحيح.

إذًا، فيم يكمن السؤال: هل نحن على وشك الانهيار أم أن الأمر مجرد بداية لمرحلة الهياج؟ تُظهر لنا التاريخ أن كل الفقاعات تنفجر، لكن يحدث ذلك فقط بعد أن يقتنع الجميع تمامًا بأن هذه المرة ستكون مختلفة. مايكل بوري لا يبدو أنه يعتقد ذلك. وسجلّه الحافل يستحق الاهتمام.