قالت شركة جرايسكيل إن دورة البيتكوين التي تستمر 4 سنوات تتلاشى: إليك السبب

• إعلان -

تشير أحدث تقارير Grayscale السوقية إلى أن Bitcoin قد تدخل عصر هيكلي جديد، حيث لم يعد الإيقاع المعروف الذي يستمر 4 سنوات من الطفرات والانهيارات يحدد سلوك السعر.

بدلاً من القمم البارابولية التي تتبعها إعادة ضبط عميقة، تجادل الشركة بأن سوقاً أكثر نضجاً مدفوعاً بالصناديق المتداولة في البورصة (ETF) يعيد تشكيل المسار الطويل الأمد لـ Bitcoin.

دورة تفقد تأثيرها

وفقاً لـ Grayscale، فإن عدة عوامل رئيسية تضعف النمط التقليدي المرتبط بالتقليص. الأول هو غياب الزيادة البارابولية الكلاسيكية. كانت الدورات السابقة تتضمن ارتفاعات عمودية حادة إلى قمم مبهجة، تليها تصحيحات عنيفة. يظهر الوضع الحالي عدم وجود أي من هذا السلوك. بدلاً من ذلك، كانت Bitcoin تتسلق بسرعات أكثر استقرارًا وتحكمًا، مما يعكس قاعدة مستثمرين أوسع واكتشاف سعر أكثر كفاءة.

العامل الثاني هو ارتفاع المنتجات المتداولة في البورصة وشركات الخزانة الرقمية (DAT). هذه المركبات تخلق تدفقات مستمرة وتعدل ديناميات العرض والطلب التي غذت تاريخياً الطفرات العدوانية بعد التقليص. تشير Grayscale إلى أن المشاركة في ETF تضغط على التقلبات وتستقر الاتجاهات الطويلة الأمد، مما يدفع Bitcoin نحو طحن متعدد السنوات بدلاً من قفزة حادة.

الركيزة الثالثة في حجتهم هي السياق الكلي. مع تسارع اعتماد المؤسسات وبدء Bitcoin في التصرف بشكل متزايد كبديل للسيولة العالمية، تكتسب الأصول رياحاً هيكلية لا تتوافق مع إيقاع إعادة ضبط بسيطة لمدة أربع سنوات.

                بعد خمسة عشر عاماً: تذكر الظهور العام الأخير لساتوشي ناكاموتو

ماذا يظهر الرسم البياني

يظهر الرسم البياني المضمن في التقرير التباين الحاد بين الفترات الأسية السابقة والانحدار الأكثر قياسًا للدورة الحالية. في العصور السابقة، كانت المسار السعري ينحني بشكل دراماتيكي نحو الأعلى بالقرب من قمم الدورة، مما يشكل أقواس بارابولية واضحة. تتبع الدورة الحالية، الموضحة على مقياس لوغاريتمي، قناة صاعدة بدلاً من ذلك، دون التوسع العمودي السريع الذي ميز الجولات السابقة.

تعتبر هذه الحالة من نقص الانحناء الشديد نحو الأعلى مركزية في فرضية Grayscale: إن ملف تقلبات Bitcoin يتسطح، وقد يكون السوق قد بدأ بالفعل في الانتقال إلى المرحلة التالية من النمو بدلاً من الاستعداد للانهيار أو القمة الانفجارية.

الطريق إلى الأمام

تتوقع Grayscale أن Bitcoin في وضع يؤهلها لتحقيق ارتفاعات جديدة في عام 2026، مع التأكيد على أن المحركات الأساسية أقوى وأكثر تنوعًا من الدورات السابقة. مع دخول رأس المال المؤسسي من خلال قنوات منظمة ووصول اعتماد Bitcoin إلى أعماق التمويل التقليدي، يتوقع التقرير أن تتبع الأصول اتجاهًا إيجابيًا هيكليًا بدلاً من نمط يعتمد على التقليص.

الخلاصة واضحة: إن المشهد السوقي الذي كان يحدد إيقاع Bitcoin لم يعد كما هو. إذا كانت Grayscale على حق، فقد يحتاج المستثمرون إلى تعديل توقعاتهم، لأن الفصل التالي من Bitcoin قد لا يبدو مثل دورات العقد الماضي.