في الأسواق التقليدية، يُعد نسبة السعر إلى المبيعات واحدة من أبسط معايير التقييم

يتداول مؤشر S&P 500 عند حوالي 2.5–3 أضعاف الإيرادات في المتوسط
تتطلب أسماء التكنولوجيا ذات النمو العالي عادةً 10-20 ضعفًا
شركة SaaS تنمو بنسبة 30%+ سنويًا وبتقييم أقل من 1x P/S ستجعل كل مدير صندوق على الكوكب يمد يده إلى دفتر شيكاته
الآن انظر إلى العملات الرقمية
$PUMP - 1.09 مليار دولار إيرادات البروتوكول على مدى الحياة.
القيمة السوقية: 622 مليون دولار. هذه نسبة P/S حوالي 0.57x. معظم هذه الإيرادات تم توليدها في العام الماضي.
$JUP: $404M في الإيرادات.
القيمة السوقية: 559 مليون دولار. نسبة P/S حوالي 1.38x. أفضل، لكن لا تزال جزءًا بسيطًا مما ستطلبه أي شركة تقليدية بهذا الحجم من التدفق.
$CAKE - $675M في الإيرادات.
القيمة السوقية: 457 مليون دولار. نسبة P/S حوالي 0.68x. مرة أخرى، تتداول بأقل من إيراداتها الخاصة
في أي فئة أصول أخرى، نسبة P/S أقل من 1x تشير إما إلى شركة ميتة أو سوق قد قام بتسعيرها بشكل خاطئ تمامًا
هذه ليست كذلك. هذه بروتوكولات حققت مئات الملايين إلى أكثر من مليار دولار ومعظمها في الآونة الأخيرة
الاستثناء هنا هو $HYPE
بإيرادات بروتوكول تبلغ 1.06 مليار دولار، وقيمة سوقية 10.1 مليار دولار
هذه تقريبًا نسبة P/S حوالي 9.5x، وهي الوحيدة في هذه المجموعة التي تعكس كيف ستقيم الأسواق التقليدية شركة ذات نمو عالي وإيرادات عالية. وحتى ذلك لا يشمل إيرادات السلسلة
الفصل بينهما صعب التبرير
هذه ليست رموزًا مضاربة قبل المنتج
هذه شركات تعمل بإيرادات حقيقية وقابلة للتحقق، وتداول بتقييمات ستجعل حتى أكثر المحللين تشاؤمًا في الأسواق التقليدية يتوقفون
السوق إما لا يولي اهتمامًا أو ببساطة لا يعرف كيف يقيم البروتوكولات التي تولد الإيرادات بعد
على أي حال، الأرقام لا تكذب