تستقر صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين مع تماسك BTC، لكن المستثمرين لا زالوا في المنطقة السلبية

تظهر صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الخاصة بالبيتكوين علامات على الاستقرار بعد أسابيع من التدفقات المستدامة، لكن البيانات الأساسية تشير إلى أن وضع المستثمرين لا يزال تحت الضغط مع ضعف زخم الأسعار.

استعادت التدفقات التراكمية لصناديق الاستثمار المتداولة ما يقرب من 3 مليارات دولار منذ أواخر فبراير، مما يعكس جزئيًا حوالي 9 مليارات دولار من التدفقات الخارجة المسجلة من أعلى مستوياتها في أكتوبر حتى أوائل 2026.

على الرغم من الانتعاش، لا تزال التدفقات الصافية منخفضة بأكثر من 6 مليارات دولار عن ذروتها، مما يشير إلى أن ضغط البيع قد خف بدلاً من أن يتم عكسه بالكامل.

    AD

يأتي هذا التغيير بينما يتم تداول البيتكوين في نطاق ضيق، مما يعكس سوقًا لم يستعد بعد الزخم الاتجاهي القوي.

تشهد صناديق بيتكوين ETFs انتعاشًا جزئيًا في التدفقات بعد التدفقات الكبيرة الخارجة

تظهر بيانات من Bloomberg Intelligence المخططات التي شاركها المحلل جيمس سيفارت أن التدفقات التراكمية لصناديق الاستثمار المتداولة بلغت ذروتها عند 62.8 مليار دولار في أكتوبر 2025، ثم انخفضت إلى حوالي 56.2 مليار دولار بحلول أواخر مارس.

المصدر: X

ساعدت التدفقات الأخيرة في تقليص الخسائر، مما جعل التدفقات منذ بداية العام أقرب إلى مستوى الصفر. ومع ذلك، تشير الاتجاهات الأوسع إلى أنه على الرغم من أن الطلب قد عاد بشكل طفيف، إلا أنه لم يكن قويًا بما يكفي لتعويض التدفقات الخارجة السابقة.

يتماشى هذا النمط مع بيئة سوق تتسم بالتبريد بدلاً من مرحلة تراكم متجددة.

تكلفة الأساس المتوسطة أعلى من السعر تبقي مستثمري ETFs في منطقة الخسارة

في الوقت نفسه، تسلط بيانات وضع ETF الضوء على خلفية أكثر تحديًا للمستثمرين.

تُقدّر تكلفة الأساس المتوسطة لحاملي ETF البيتكوين بحوالي 82,000 دولار، بينما يتداول البيتكوين حاليًا بين حوالي 63,000 و69,000 دولار. تشير هذه الفجوة إلى أن حصة كبيرة من مستثمري ETF لا تزال في المنطقة الحمراء.

يدعم هذا، أن الخسائر غير المحققة المتوسطة عبر حيازات ETF قد تحولت إلى سلبية، مع تقدير الخسائر الإجمالية بأكثر من 14 مليار دولار.

المصدر: X

يمكن أن يؤثر هذا الوضع على سلوك السوق، حيث قد يكون المستثمرون أقل ميلاً لزيادة التعرض بشكل عدواني أثناء حملهم لمراكز خاسرة.

توحيد BTC يعكس زخمًا ضعيفًا

تعزز حركة الأسعار هذا المنظور الحذر.

كان البيتكوين يتوحد في نطاق بين حوالي 65,000 و72,000 دولار بعد تصحيح حاد في وقت سابق من العام. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول BTC بالقرب من 65,900 دولار، قريبًا من الطرف السفلي لذلك النطاق.

المصدر: TradingView

تشير مؤشرات الزخم أيضًا إلى ظروف منخفضة. يتواجد مؤشر القوة النسبية (RSI) بالقرب من 40، مما يشير إلى ضغط شراء ضعيف دون دخول منطقة البيع المفرط بشكل عميق.

تشير مجموعة حركة الأسعار المحدودة وزخمها الضعيف إلى أنه على الرغم من أن تقلبات الجانب السفلي قد انخفضت، إلا أن السوق لم يؤسس بعد اتجاه انتعاش واضح.

الملخص النهائي

• تت stabilizing تدفقات ETF البيتكوين، لكن المستثمرين لا يزالون في منطقة الخسارة بسبب تكلفة أساس متوسطة أعلى.
• تشير حركة الأسعار المحدودة وزخمها الضعيف إلى أن السوق لا يزال يتوحد بدلاً من أن يتعافى.