ارتفاع أسعار النفط يضع البيتكوين تحت ضغط ماكروي وسط الصراع في الشرق الأوسط

تصاعد التوترات في الشرق الأوسط يدفع أسعار النفط العالمية إلى الارتفاع، مما يخلق اختبارًا للاختبار الاقتصادي الكلي للأصول ذات المخاطر مثل البيتكوين. يأتي الارتفاع بعد التصعيد العسكري الذي يشمل الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران، مما زاد من المخاوف بشأن اضطرابات الإمدادات في أحد أهم ممرات الطاقة في العالم.

حوالي خُمس تدفقات النفط والغاز الطبيعي في العالم تمر عبر مضيق هرمز، مما يجعله شريانًا حيويًا لأسواق الطاقة العالمية. أي اضطراب طويل الأمد في هذه المنطقة يمكن أن ينتشر بسرعة عبر الاقتصاد العالمي.

لقد تفاعلت أسواق النفط بالفعل بشكل قوي. وفقًا لتقارير من بلومبرج وذا وول ستريت جورنال، أغلق خام برنت مؤخرًا فوق 100 دولار للبرميل، مسجلًا أول مرة يتجاوز فيها هذا المستوى خلال ساعات التداول العادية منذ أغسطس 2022.

التحليليون يضعون سيناريوهات متعددة لأسعار النفط

قام المحللون بنمذجة عدة نتائج محتملة اعتمادًا على مدة استمرار الاضطرابات في مضيق هرمز. إذا استمر الطريق مقيدًا لمدة شهر تقريبًا، تشير التوقعات إلى أن أسعار النفط قد ترتفع إلى حوالي 105 دولارات للبرميل. قد يدفع اضطراب لمدة شهرين الأسعار نحو 140 دولارًا، في حين أن سيناريو إغلاق لمدة ثلاثة أشهر قد يدفع النفط بالقرب من 165 دولارًا للبرميل.

مراقبو السوق في Milk Road Macro يلاحظون أن التأثير الاقتصادي للنفط يعتمد بشكل كبير على نطاق السعر. الأسعار بين 80 و90 دولارًا للبرميل عادةً ما تكون قابلة للتحمل للاقتصاد العالمي، ولكن بمجرد أن يتجاوز النفط 90 إلى 100 دولار، يبدأ في العمل كعائق اقتصادي كلي.

يقدر الاقتصاديون في جولدمان ساكس أن ارتفاعًا مؤقتًا إلى 100 دولار للبرميل قد يقلل النمو الاقتصادي العالمي بنحو 0.4 نقطة مئوية. مع ارتفاع الأسعار أكثر، تزداد المخاطر. المستويات بين 100 و120 دولارًا قد تؤدي إلى ظروف الركود التضخمي، حيث يتباطأ النمو الاقتصادي مع استمرار التضخم.

عندما يدخل النفط نطاق 120 إلى 150 دولارًا، يصفه المحللون بأنه “منطقة الخطر” حيث تزداد مخاطر الركود بشكل كبير. وإذا تجاوزت الأسعار 150 دولارًا، قد يواجه الاقتصاد العالمي ما يصفه الباحثون بأنه نظام صدمة واسع، حيث تزداد تكاليف النقل والتصنيع والطعام والطاقة بشكل متزامن، مما يضغط على الأسر وأرباح الشركات.

ارتفاع التضخم قد يؤخر خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي

أسعار النفط المرتفعة تعقد أيضًا قرارات السياسة النقدية. تشير الأبحاث التي أشار إليها آدم كوبيسكي إلى أن كل زيادة قدرها 10 دولارات في أسعار النفط قد تضيف حوالي 0.2 نقطة مئوية إلى التضخم.

إذا استمرت أسعار النفط فوق 95 دولارًا لعدة أشهر، تشير التوقعات إلى أن التضخم في الولايات المتحدة قد يرتفع إلى حوالي 3.2%، وهو أعلى مستوى منذ منتصف 2024. هذا سيصعب على الاحتياطي الفيدرالي البدء في خفض أسعار الفائدة.

توقعات السوق تعكس بالفعل هذا الحذر. تشير بيانات من CME Group إلى أن المتداولين يمنحون حاليًا احتمالية ساحقة لبقاء أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة القادم. عادةً ما تقلل العوائد الأعلى والظروف المالية المشددة من السيولة في الأسواق المضاربة، مما قد يضغط على الأصول ذات المخاطر مثل العملات الرقمية.

البيتكوين تظهر مقاومة رغم عدم اليقين العالمي

على الرغم من هذه التحديات الاقتصادية الكلية، أظهر البيتكوين مؤخرًا قوة مفاجئة. منذ تصعيد فبراير الأخير الذي شمل إيران، زادت العملة المشفرة بنحو 7%، متفوقة على العديد من الأسواق المالية التقليدية.

خلال نفس الفترة، تراجعت مؤشرات الأسهم الرئيسية مثل S&P 500 و Nasdaq Composite بين 1% و2%. كما عانت المعادن الثمينة، حيث انخفض الذهب حوالي 3.7% وتراجع الفضة بأكثر من 10%.

بينما تبرز قوة البيتكوين النسبية، يحذر المحللون من أن العملة الرقمية لا تزال حساسة لظروف السيولة العالمية. إذا استمرت أسعار النفط مرتفعة وحافظت البنوك المركزية على سياسة نقدية مشددة، قد يشهد السوق المالي انخفاضًا في السيولة يؤثر على التداول بالرافعة المالية للعملات الرقمية.

نظرًا لأن أسواق العملات الرقمية تعمل على مدار الساعة، فإن الصدمات العالمية المفاجئة يمكن أن تؤدي إلى تقلبات سريعة في الأسعار في كلا الاتجاهين. بالنسبة للبيتكوين، قد تكون الأشهر القادمة اختبارًا حاسمًا لمدى قدرة الأصل الرقمي على الصمود وسط التوترات الجيوسياسية وضغوط التضخم وتضييق الظروف المالية.