نقطة تحول أرباح الربع الرابع لشركة تسلا: هل يمكن للمشاريع الجديدة تعويض التحديات القديمة؟

ستقوم تسلا بالإعلان عن أرباح الربع الرابع في أوائل عام 2026، حيث ستقدم أرقام الأرباح للسهم التي يراقبها المحللون والمستثمرون عن كثب كمؤشر على قدرة الشركة على التنقل في سوق السيارات الكهربائية المتباطئ مع الاستفادة من فرص النمو الناشئة. ستكشف تقرير الأرباح ليس فقط عن مؤشرات الربحية الفصلية، بل ستشير أيضًا إلى ما إذا كانت استراتيجية تنويع تسلا يمكن أن تعوض عن تراجع الطلب في أعمالها التقليدية للسيارات.

ما المتوقع من تقرير أرباح الربع الرابع لتسلا

من المتوقع أن يواجه ربحية السهم في الربع الرابع من تسلا عوائق كبيرة. تشير توقعات وول ستريت إلى أن ربحية السهم ستكون حوالي 0.45 دولار، وهو انخفاض بنسبة 40% على أساس سنوي — رقم مخيف يعكس التحديات الأوسع التي تواجه صناعة السيارات الكهربائية. تتراوح توقعات الإيرادات حول 24.75 مليار دولار، مما يدل على استمرار الضغط على نمو الإيرادات العليا للشركة.

سوق الخيارات يضع تسعيرًا للتقلبات، مع تحركات متوقعة بعد الإعلان عن الأرباح بمقدار ±29.56 دولار أو 6.58%. تاريخيًا، أظهرت تسلا تقلبات أكبر، حيث بلغ متوسط التحرك 9.64% خلال آخر ثمانية أرباع، مع تسجيل ثلاثة أرباع مكاسب وخمسة أرباع تراجعات. بالإضافة إلى ذلك، فشلت تسلا في تلبية توقعات وول ستريت بمعدل 11.10% في الأرباع الأربعة الماضية، مما يهيئ لمفاجآت محتملة.

توقيت الإعلان — منتصف الأسبوع — مع سجل الفشل هذا، يشير إلى أن المستثمرين يجب أن يكونوا مستعدين لعدم اليقين حول رقم أرباح السهم الرئيسي نفسه.

لماذا تسرق تسلا للطاقة ومشاريع الذكاء الاصطناعي الأضواء

بينما تولد أعمال تسلا التقليدية للسيارات الكهربائية حوالي ثلاثة أرباع إجمالي الإيرادات، فإن المشاركين في السوق أصبحوا غير مهتمين بشكل متزايد بما إذا كانت هذه الفئة تلبي التوقعات أم لا. ثلاثة عوامل تفسر هذا الديناميكية غير المتوقعة:

أولاً، الظروف السيئة في سوق السيارات الكهربائية مدمجة بالفعل في السعر. انتهاء صلاحية الاعتمادات الضريبية الفيدرالية للسيارات الكهربائية قد أدخلت بالفعل تباطؤًا في سعر سهم TSLA. المستثمرون لا يأملون في مفاجآت من قطاع السيارات الكهربائية — إنهم مستعدون لضغوط مستمرة.

ثانيًا، الظروف الاقتصادية الكلية تتغير لصالح تسلا. ارتفاع أسعار الفائدة أبطأ من اعتماد السيارات الكهربائية عبر الصناعة، لكن دورة خفض الفائدة المتوقع أن تبدأ لاحقًا في 2026 يجب أن تعكس هذا الاتجاه السلبي. المستثمرون يتطلعون إلى ما هو أبعد من التباطؤ الحالي لتوقع الراحة.

ثالثًا، والأهم، أن تنويع إيرادات تسلا يعيد تشكيل كيفية تقييم السوق للشركة. المحفزات الحقيقية للأرباح تكمن في أماكن أخرى.

الطرق المتعددة لنمو تسلا في المستقبل

بعيدًا عن السيارات التقليدية، تعمل تسلا على ثلاثة مجالات عالية النمو من المحتمل أن تهيمن على مناقشات الربع الرابع:

تُعد تسلا للطاقة أكثر الأقسام تقديرًا بشكل منخفض. مع الطلب الذي لا يشبع من مراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي والمرافق الأخرى ذات الاستهلاك العالي للطاقة، تتوسع تسلا للطاقة بمعدل 84% على أساس سنوي. مع تسارع بناء الذكاء الاصطناعي عالميًا، هذا القطاع مهيأ لنمو ثلاثي الأرقام في السنوات القادمة. والأكثر إثارة للإعجاب، أن هوامش الربح الإجمالي في تسلا للطاقة تتوسع إلى مستويات قياسية جديدة، مما يشير إلى تحسن الاقتصاديات حتى مع تسارع الحجم.

مشاريع تسلا للروبوتيكس و القيادة الذاتية الكاملة تمثل اتجاه نمو محوري آخر. شبكة الروبوتيكس حاليًا تخضع للاختبار في سان فرانسيسكو وأوستن، مع الحصول على الموافقة التنظيمية كهدف نهائي. التحقق الأخير من شركة Lemonade، شركة التأمين المدعومة بالذكاء الاصطناعي، أظهر أن بياناتها تظهر أن تسلا FSD تعمل بمستوى أمان مضاعف مقارنة بالسائقين البشريين العاديين، مما أدى إلى خصم 50% على التأمين لمستخدمي FSD. هذا التحقق المستقل يعزز موقف تسلا للحصول على موافقة تنظيمية على مستوى البلاد ويمثل نقطة تحول مهمة في الإيرادات إذا تحقق.

أوبتيموس، برنامج الروبوت البشري، يظل أكبر رهانات إيلون ماسك جرأة. إذا تم تسويقه تجاريًا، قد يصبح أوبتيموس في النهاية أعلى منتجات تسلا من حيث الإيرادات. التوقعات الحالية تشير إلى أن الإطلاق الأولي سيكون في عام 2026، على الرغم من أن أي تعديل في الجدول الزمني سيؤدي إلى تحركات كبيرة في الأسواق.

تكتمل محفظة تسلا بسيارة Semi، التي تنتقل من المفهوم إلى الواقع. بعد سنوات من التأخير، من المتوقع أن يزيد إنتاج الشاحنة الثقيلة بشكل كبير طوال عام 2026، مع إعلان تسلا مؤخرًا عن اتفاق مع Pilot Travel Centers لنشر 35 محطة شحن جديدة عبر الولايات المتحدة.

وضع توقعات واقعية لنتائج الربع الرابع

سيخيب ربحية السهم في الربع الرابع من تسلا حتمًا آمال من يركزون فقط على مؤشرات السيارات التقليدية. الانخفاض بنسبة 40% في الأرباح حقيقي ويعكس عوائق حقيقية. ومع ذلك، فإن الارتفاع الأخير للسهم إلى مستويات قريبة من أعلى مستوياته على الإطلاق على الرغم من هذه التوقعات، يشير إلى أن السوق قد أخذت في الحسبان الأخبار السيئة بشكل كبير وتركز الآن على التحولات التي تقوم بها الشركة — النمو الأسي في تسلا للطاقة، جدوى مشروع الروبوتيكس، تقدم تسلا في أوبتيموس، وتجاربة Semi.

مكالمة الأرباح والتوجيه ستحدد في النهاية ما إذا كانت رؤية إيلون ماسك لتسلا كشركة تكنولوجيا ذكاء اصطناعي وطاقة متنوعة، بدلاً من مجرد شركة سيارات كهربائية، يمكن أن تعوض عن التباطؤ الحالي في الأعمال الأساسية. على المستثمرين الذين يراقبون تقرير أرباح الربع الرابع أن يقللوا من التركيز على المقارنات الربحية على أساس سنوي، ويولوا اهتمامًا أكبر لتعليقات الإدارة حول مسارات النمو في القطاعات الناشئة — فهي المحركات الحقيقية لقيمة تسلا في العقد القادم.