إيتون تُصنف كلاعب أساسي في البنية التحتية الحيوية وسط توسع مراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي

الارتفاع في الإنفاق على بنية الذكاء الاصطناعي يخلق فرصًا كبيرة للشركات التي تعمل وراء الكواليس. بينما يركز العديد من المستثمرين على عمالقة التكنولوجيا الذين يقودون هذا التوسع، فإن الشركات التي توفر العمود الفقري الأساسي—أنظمة الطاقة، حلول التبريد، والبنية التحتية الكهربائية—مؤهلة أيضًا للاستفادة من هذا الاتجاه الضخم.

تظهر شركة إيتون كواحدة من المستفيدين المحتملين. تتخصص الشركة في المكونات الكهربائية التي تغذي وتثبت عمليات المنشآت، وتقدم مجموعة متنوعة تشمل مفاتيح التبديل، والمحولات، ووحدات توزيع الطاقة، وأنظمة الطاقة غير المنقطعة، وحلول تخزين الطاقة. أشار كورتني كارلسن وفريق محللي Motley Fool إلى إيتون كاستثمار بنية تحتية مقنع للمستثمرين الذين يسعون للتعرض لتوسع الذكاء الاصطناعي دون التعرض المباشر لأسهم التكنولوجيا.

فرصة البنية التحتية بقيمة 500 مليار دولار

لقد التزم كبار مزودي السحابة—مايكروسوفت، وفيسبوك، وأمازون—برأس مال كبير لتوسيع قدرات مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وفقًا لأبحاث جولدمان ساكس، من المتوقع أن تنفق الشركات الضخمة على بنية الذكاء الاصطناعي هذا العام وحده 500 مليار دولار. هذا الإنفاق الضخم يتجاوز الخوادم والمعالجات؛ فهو يشمل النظام البيئي الكامل للبنية التحتية الداعمة التي تضمن تشغيل هذه المنشآت بشكل موثوق وفعال.

لا يمكن المبالغة في حجم هذه الفرصة. بلغت إعلانات المشاريع الكبرى في الربع الثالث 239 مليار دولار على مستوى العالم، مع تمثل مشاريع مراكز البيانات تقريبًا نصف هذا المجموع. هذا النشاط يبرز كثافة واستدامة دورة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

الموقع الاستراتيجي لإيتون في التبريد السائل

اعترافًا بالتغير الهيكلي في الطلب، أعلنت إيتون عن نيتها للاستحواذ على شركة بويد ثيرمال، وهي لاعب راسخ في صناعة التبريد السائل. من المتوقع أن تُغلق الصفقة في الربع الثاني، مما يوسع بشكل كبير سوق إيتون المستهدف في قطاع ناشئ حيوي.

كانت بنية مراكز البيانات التقليدية تعتمد على رفوف الخوادم التي تستهلك من 10 إلى 15 كيلوواط. بالمقابل، تتطلب رفوف خوادم الذكاء الاصطناعي الحديثة من 80 إلى 100 كيلوواط—أي زيادة بمقدار خمسة إلى عشرة أضعاف. هذا التركيز الكبير للطاقة يخلق تحديًا في إدارة الحرارة، ويعالج التبريد السائل هذا التحدي بشكل مباشر. تشير التوقعات الصناعية إلى أن سوق التبريد السائل العالمي سينمو بمعدل سنوي مركب قدره 35% حتى عام 2028، مما يجعله أحد أسرع القطاعات نموًا ضمن منظومة بنية مراكز البيانات.

تسارع الطلب ونمو الطلبات المتراكمة

يُكافئ السوق موقع إيتون بنمو استثنائي في الطلبات. في الربع الثالث وحده، ارتفعت طلبات مراكز البيانات بنسبة 70% على أساس سنوي، بينما نمت مبيعات مراكز البيانات بنسبة 40%. والأكثر دلالة، أن حجم الطلبات في قسم الكهرباء في الأمريكتين قد توسع بنسبة 20% على أساس سنوي، ليصل إلى 12 مليار دولار—وهو مخزون كبير يوفر رؤية واضحة للإيرادات المستقبلية.

هذه المقاييس تظهر أكثر من مجرد طلب دوري؛ فهي تظهر الطابع الهيكلي لتوسع بنية الذكاء الاصطناعي. تشير طلبات الطلبات المتراكمة بهذا الحجم إلى أن إيتون ومنافسيها يواجهون قيودًا في القدرة وليس في الطلب، وهو وضع مريح من حيث التسعير والربحية.

نظرية أدوات البناء

تمثل إيتون نموذجًا للاستثمار “بالاختيار والأدوات”—أي الشركات التي تمكّن من التحول التكنولوجي دون تحمل المخاطر الأساسية للتكنولوجيا نفسها. بينما يعتمد تطوير الذكاء الاصطناعي على أداء الرقائق واختراقات الخوارزميات، فإنه يعتمد أيضًا على البنية التحتية التي تستضيف وتزود هذه الأنظمة بالطاقة.

تتداول حاليًا عند 26.4 مرة أرباحها المستقبلية، مما يعكس اعتراف السوق بمزاياها الهيكلية. المخاطر الأساسية لا تزال تتعلق بانضباط رأس مال الشركات الضخمة؛ أي تراجع كبير في إنفاق مراكز البيانات قد يضغط على الأرباح المستقبلية. ومع ذلك، تشير تعليقات الصناعة وتدفقات الطلب إلى أن مثل هذا التراجع غير مرجح على المدى القريب.

دورة البنية التحتية متعددة السنوات القادمة

يمثل توسع مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي دورة بنية تحتية تمتد لعدة سنوات، ومن المرجح أن تستمر حتى بقية العقد. يوفر هذا الجدول الزمني الممتد دعمًا مستدامًا للشركات المدمجة في المسار الحرج لهذا التوسع. للمستثمرين الذين يسعون للتعرض للبنية التحتية لتوسع الذكاء الاصطناعي دون مخاطر التقلبات والتنفيذ المرتبط بأسهم التكنولوجيا النقية، تستحق إيتون اعتبارًا جديًا كجزء من محفظة بنية تحتية تكنولوجية متنوعة.