اقتباسات وول ستريت تظل متفائلة بشأن شركة روكيت لاب وسط فشل اختبار نيونتر

قدم العديد من محللي وول ستريت البارزين تعليقات مطمئنة على شركة روكيت لاب (ناسداك: RKLB) على الرغم من الانتكاسة الأخيرة التي أحاطت بأهم مبادرة نمو للشركة. فبالرغم من تراجع ملحوظ في تقييم السهم بعد تمزق خزان المرحلة الأولى خلال اختبار التأهيل، إلا أن شركات الاستثمار أكدت ثقتها في مسار الشركة على المدى الطويل، ورفعت أهداف السعر وأكدت تصنيفاتها الإيجابية للاستثمار.

فهم فشل اختبار تأهيل نيوترون

ركزت العناوين الأخيرة على إعلان شركة روكيت لاب أن خزان المرحلة الأولى تعرض للتمزق خلال اختبار ضغط هيدروستاتيكي في منشأتها في لونج بيتش، كاليفورنيا. ومع ذلك، يؤكد خبراء الصناعة ومقتطفات المحللين أن مثل هذه الإخفاقات تمثل جزءًا قياسيًا وضروريًا من تطوير مركبات الإطلاق، وليست عائقًا جوهريًا أمام جدوى نيوترون.

وفقًا للبيان الرسمي للشركة، وقع الفشل خلال مرحلة الاختبار التأهيلي — وهي مرحلة مقصودة تهدف إلى دفع المكونات الهيكلية إلى ما وراء حدودها التشغيلية المقصودة للتحقق من هوامش الأمان. أوضحت الشركة أن مثل هذه التمزقات أثناء الاختبارات التطويرية ليست غير شائعة وتشكل آلية تحقق مهمة. والأهم من ذلك، لم يتسبب الحادث في أضرار للمرافق المحيطة، وأن خزان المرحلة الأولى التالي قيد الإنتاج بالفعل، مما يسمح لاستمرار برنامج التطوير في التقدم.

كان رد فعل السوق الأولي عبارة عن بيع ذعر، حيث انخفض السهم بشكل حاد في التداول بعد ساعات العمل عقب الإعلان. ومع مرور الأيام، استمر البيع بعد الصدمة الأولية، مما خلق بيئة من عدم اليقين بشأن احتمالية تأخير أول رحلة لنيوترون، المقررة حاليًا للنصف الأول من عام 2026. أرجأت شركة روكيت لاب تقديم توضيح فوري للجدول الزمني، مشيرة إلى أنها ستقيم تأثير الحادث وتقدم تحديثات خلال مكالمة أرباح الربع الرابع في فبراير.

إشارات تسليم الأجهزة تدل على زخم التطوير

بينما ركزت وسائل الإعلام على فشل الاختبار، واصلت شركة روكيت لاب تقدمها في عدة مجالات من برنامج نيوترون. أكدت الشركة أن غطاء الحماية Hungry Hippo — الذي أكمل بالفعل اختباره التأهيلي الخاص — وصل مؤخرًا إلى موقع الإطلاق في فيرجينيا للتحضيرات النهائية وإجراء اختبارات قبل الإطلاق في مجمع الإطلاق 3.

يحمل هذا التسليم أهمية رمزية وعملية كبيرة. فهو يدل على أن أنشطة التطوير مستمرة عبر كامل بنية نيوترون، مع تقدم مكونات مختلفة عبر مراحل الاختبار والتحقق بشكل مستقل. يقوم المهندسون في منشأة فيرجينيا بإتمام عمليات التفتيش وتحضير الغطاء للمرحلة التالية من التقييم، مما يبرز مدى اتساع وتعقيد جهود التطوير.

اقتباسات المحللين تؤكد ثقة المستثمرين

كان رد فعل وول ستريت المهني على الحادث أكثر توازنًا بكثير من حالة الذعر السوقي الأولية. حيث وصفت اقتباسات المحللين من مؤسسات مالية كبرى الحادث بأنه أمر روتيني ضمن سياق تطوير الصواريخ.

كررت بنك أوف أمريكا تصنيفها على أنه شراء (Buy) لسهم RKLB ورفعت هدف السعر إلى 120 دولارًا من 60 دولارًا، معبرة عن ثقتها المستمرة في التطبيقات التجارية والدفاعية طويلة الأمد لنيوترون. كما حافظت شركة TD كوين على تصنيف الشراء ورفعت هدف السعر إلى 100 دولار من 60 دولارًا، مع ملاحظة أن حدث الاختبار التأهيلي يمثل تحققًا هندسيًا قياسيًا وليس تحديًا جوهريًا لنظرية الشركة.

ركزت اقتباسات المحللين بشكل متكرر على نقطتين حاسمتين: أولًا، أن سلامة المنشأة لم تتعرض لأي ضرر خلال التمزق، وثانيًا، أن الأجهزة البديلة قيد الإنتاج بالفعل. وتشير هذه العوامل إلى أن تأثير الجدول الزمني، رغم احتمالية تأثيره على المستثمرين قصيري الأمد، قد يكون قابلًا للإدارة من منظور البرنامج.

التمييز بين الضوضاء والإشارة

يبدو أن التراجع الحاد الأخير في تقييم شركة روكيت لاب ناتج بشكل رئيسي عن حساسية العناوين القصيرة الأمد وجني الأرباح، وليس عن تدهور في فرضية الاستثمار طويلة الأمد للشركة. وتؤكد اقتباسات المحللين ورفع أهداف السعر من قبل شركات كبرى أن المجتمع الاستثماري المؤسسي يرى أن الانتكاسة جزء طبيعي من عملية التطوير، وليس إشارة تحذير.

نظرًا لارتفاع السهم بنسبة تقارب 1580% خلال الثلاث سنوات الماضية وبلوغه أعلى مستوياته على الإطلاق مؤخرًا، فإن موجات البيع الناتجة عن أخبار غامضة أو سلبية ليست غير معتادة، خاصة عندما تتعلق بأهم محفزات النمو للشركة. ومع استمرار تطوير نيوترون عبر عدة مسارات عمل، ووصول الأجهزة الرئيسية إلى مرافق الإطلاق، واحتفاظ المؤسسات المالية الكبرى بمواقف متفائلة، قد يكون التقلب السوقي الأخير مجرد تصحيح مؤقت وليس تحولًا جوهريًا في معنويات المستثمرين.