اختراق Base لعام 2025: كيف حققت شبكة الطبقة الثانية نموًا في الإيرادات بمقدار 30 ضعفًا وأكدت هيمنتها على L2

لقد أعاد Base تشكيل المشهد التنافسي لشبكات الطبقة الثانية بشكل جذري في عام 2025، مظهرًا أن بنية blockchain التحتية يمكن أن تتجاوز المقاييس التقنية البحتة لبناء حواجز اقتصادية دائمة من خلال ميزة التوزيع. ما بدأ كمشروع طموح لشبكة الطبقة الثانية مدعوم من نظام مستخدمي Coinbase تطور ليصبح محرك الإيرادات لنظام Ethereum البيئي للطبقة الثانية، مسيطرًا على حصة كبيرة من النشاط الاقتصادي على السلسلة وفي الوقت نفسه يتحول نحو سوق جديد تمامًا: اقتصاد المبدعين.

ثورة الإيرادات: حصة Base المهيمنة التي تبلغ 62% بين شبكات الطبقة الثانية

الرقم يروي قصة مقنعة. في ديسمبر 2023، كانت إيرادات Base على السلسلة فقط 2.5 مليون دولار، تمثل 5% فقط من إجمالي إيرادات الطبقة الثانية البالغة 53.7 مليون دولار. وتقدم بسرعة سنة واحدة إلى ديسمبر 2024، وبلغت إيرادات Base الشهرية 14.7 مليون دولار—أي زيادة تقارب 6 أضعاف—وفي الوقت نفسه استحوذت على 63% من سوق إيرادات الطبقة الثانية البالغة 23.5 مليون دولار. استمرت هذه المسيرة في التسارع خلال 2025، حيث حققت Base إيرادات تراكمية بلغت 75.4 مليون دولار من يناير حتى نهاية العام، تمثل 62% من إجمالي 120.7 مليون دولار عبر جميع شبكات الطبقة الثانية.

يصبح حجم هذا الهيمنة أكثر وضوحًا عند فحص ديناميكيات TVL في التمويل اللامركزي. بعد أن تفوقت على Arbitrum One في يناير 2025، جمعت Base منذ ذلك الحين قيمة مقفلة بقيمة 4.63 مليار دولار عبر تطبيقاتها في التمويل اللامركزي—مسيطرة على 46% من إجمالي TVL للطبقة الثانية. والأكثر إثارة للدهشة، أن حصة Base السوقية كانت تتصاعد باستمرار طوال 2025، حيث ارتفعت من 33% في بداية العام إلى موقعها الحالي المهيمن.

ما يميز Base عن حلول الطبقة الثانية المنافسة ليس الابتكار التكنولوجي أو التقدم البحثي، بل شيء أكثر بدائية: التوزيع. وفقًا لأحدث ملف تقديم لـ Coinbase إلى SEC، يضم المنصة 9.3 مليون مستخدم نشط شهريًا في التداول في الربع الثالث من 2025. هذا الأساس من المستخدمين يمثل حاجزًا تنافسيًا لا يمكن لشبكات L2 الأخرى تكراره بالوسائل التقليدية. حيث يتعين على Arbitrum وOptimism وسلاسل ناشئة أخرى نشر برامج حوافز مكلفة لبناء السيولة وجذب المستخدمين، بينما تستفيد Base من وصول مباشر إلى جمهور مهيأ مسبقًا وماليًا متفاعلًا يتفاعل بالفعل مع منتجات Coinbase يوميًا.

يتجلى هذا الميزة التوزيعية بشكل ملموس من خلال شراكات مثل تعاون Coinbase-Morpho. يتيح هذا التكامل لمستخدمي Coinbase اقتراض USDC مباشرة عبر واجهة Coinbase، مع إدارة الضمان وتنفيذ القروض على Base من خلال عقود Morpho الذكية. على الرغم من إطلاقه منذ أقل من عام، جذب هذا المنتج 866.3 مليون دولار من USDC المقترض من مستخدمي Coinbase—مما يمثل 90% من جميع القروض النشطة على Morpho عبر نظام الطبقة الثانية بأكمله. انفجر TVL الخاص بـ Morpho على Base من 48.2 مليون دولار إلى 966.4 مليون دولار منذ بداية 2025—زيادة مذهلة بنسبة 1906%—مما يثبت أن النشاط على السلسلة يمكن أن يصبح مجرد نتيجة ثانوية لتصميم منتجات البورصات المركزية.

لا تتركز إيرادات النظام البيئي في تطبيق واحد، بل تتوزع عبر عدة قطاعات ذات إيرادات. حتى الآن في 2025، حقق نظام Base البيئي مجتمعة 369.9 مليون دولار من الإيرادات. ساهمت منصة التبادل اللامركزي الرائدة، Aerodrome، بـ160.5 مليون دولار (43% من إجمالي إيرادات التطبيقات)، لكنها ليست النجاح الوحيد. حققت Virtuals، منصة إطلاق وكلاء الذكاء الاصطناعي، 43.2 مليون دولار في الإيرادات (12% من إجمالي النظام البيئي)، بينما حققت Football.Fun، تطبيق التوقعات الرياضية الجديد، 4.7 مليون دولار بالفعل. يشير هذا التنويع إلى نضوج حقيقي للنظام البيئي بدلاً من تركيز إيرادات مضاربة.

تحول سلوك المستخدم: لماذا انفجر اعتماد USDC بينما تركز نشاطات DEX

على الرغم من النمو الملحوظ في TVL في التمويل اللامركزي والإيرادات على السلسلة طوال 2025، تكشف أنماط سلوك المستخدم الأساسية عن تطور سوقي أكثر تعقيدًا. وفقًا لمقاييس المستخدمين اليومية المفلترة—المعرفة بأنها عناوين مستقلة تقوم على الأقل بمعاملتين على عقود محددة خلال يوم واحد مع دفع رسوم غاز أدنى—برز USDC كأكثر التطبيقات استخدامًا على Base.

في نوفمبر 2025 وحده، سجل USDC متوسط 83,400 مستخدم يومي مفلتر، وهو زيادة هائلة بنسبة 233% مقارنة بـ 25,100 مستخدم في نفس الفترة من 2024. تؤكد هذه البيانات أن بنية العملة المستقرة—وليس المضاربة أو تداول الرموز—أصبحت المحرك الرئيسي لفائدة السلسلة. في المقابل، تراجعت التفاعلات بين المستخدمين الأفراد وDEXs التقليدية بشكل حاد. شهدت Uniswap وAerodrome انخفاضات كبيرة في عدد المستخدمين، حيث انخفض متوسط المستخدمين اليومي المفلتر بنسبة 74% و49% على التوالي.

لكن هذا التناقض الظاهر يكشف عن ديناميكية سوقية مهمة: بينما تضاءل مشاركة المستخدمين الأفراد في تداول DEX، وصل حجم التداول على DEX على Base إلى ذروته على الإطلاق في 2025. التفسير بسيط—نشاط التداول تركز بين المتداولين المحترفين والمؤسسات الذين ينفذون معاملات أكبر. ما يبدو كانخفاض في المستخدمين على المستوى الفردي هو في الواقع نضوج حيث يهيمن المشاركون المتقدمون على تدفقات التداول، بينما يعتمد المستخدمون العاديون بشكل متزايد على العملات المستقرة لنقل القيمة والضمان.

لعبة اقتصاد المبدعين: نموذج التوكن الخاص بـ Base وتحدي بقائه

مع ترسيخ بنيته التحتية الأساسية لشبكة الطبقة الثانية وتفوق ميزة التوزيع على المستخدمين، تحولت استراتيجية Base بشكل كبير نحو مجال غير مستكشَف: اقتصاد المبدعين. يقدر محللو الصناعة أن هذه السوق قد تتجاوز في النهاية 500 مليار دولار إذا تم استغلالها وتحقيق الدخل منها بشكل صحيح.

المبادرة الرائدة لـ Base لهذا السوق هي تطبيق Base، وهو “تطبيق فائق” يهدف إلى دمج إدارة الأصول، والتداول بين الأقران، والتواصل الاجتماعي، وإدارة المحافظ في تجربة موحدة. على عكس محافظ العملات الرقمية التقليدية، يقدم تطبيق Base عدة ابتكارات: تدفق معلومات اجتماعية مدعوم من بروتوكولات Farcaster وZora، رسائل مباشرة ودردشات جماعية عبر XMTP (تدعم المحادثات مع وكلاء AI مثل Bankr)، ومحرك اكتشاف تطبيقات مدمج يتيح للمستخدمين الوصول إلى تطبيقات مختلفة مباشرة داخل واجهة المحفظة.

أطلق تطبيق Base مرحلته التجريبية المغلقة في يوليو 2025، مع تقييدها مبدئيًا بالمشاركين المدرجين في القائمة البيضاء. ومع ذلك، أظهرت مقاييس الاعتماد المبكر نتائج مثيرة للإعجاب. جمعت المنصة 148,400 حساب مستخدم، مع تسارع في التسجيلات في نوفمبر، حيث شهدت زيادة بنسبة 93% شهريًا. يبدو أن معدل الاحتفاظ بالمستخدمين قوي، حيث ارتفع عدد المستخدمين النشطين أسبوعيًا إلى 6,300 (زيادة 74% شهريًا)، والمستخدمين النشطين شهريًا إلى 10,500 (زيادة 7% شهريًا). يتوقع المراقبون أن يختتم تطبيق Base مرحلته التجريبية بحلول أوائل 2026، مما يمهد الطريق لتوفره للجمهور بشكل أوسع.

يعتمد النموذج الاقتصادي لتمكين المبدعين داخل تطبيق Base على توكن المحتوى. بشكل افتراضي، يتم توكن كل محتوى يُنشر على التطبيق تلقائيًا (يمكن للمستخدمين اختيار عدم ذلك)، مما يحول المنشورات الفردية إلى أصول رقمية قابلة للتداول. يقتنص المبدعون 1% من رسوم المعاملات الناتجة عن تداول توكنات محتواهم. وفي نسخة مستقبلية لا تزال في المرحلة التجريبية، سيتمكن المبدعون أيضًا من إصدار توكنات شخصية مرتبطة بحساباتهم، مما يفتح إمكانيات ربح إضافية.

تقنيًا، تستند كل من التوكنات المحتوى والمبدعين إلى بروتوكول Zora للإصدار والإدارة. منذ بدء توكن Zora، جمع المبدعون معًا 6.1 مليون دولار، مع توزيع شهري متوسط قدره 1.1 مليون دولار منذ يوليو 2025. تجاوز إجمالي التوكنات المصدرة عبر Zora 6.52 مليون توكن.

لكن الإحصائيات الرئيسية تخفي واقع سوق أعمق: حوالي 6.45 مليون توكن (99% من الإجمالي) لم تحقق حتى خمس معاملات. فقط 17,800 توكن (0.3% من جميع التوكنات المصدرة) حافظت على نشاط تداول بعد 48 ساعة من الإصدار. قد يبدو معدل البقاء هذا كارثيًا للمراقبين المتشائمين، لكنه يتطلب تفسيرًا أكثر دقة. حقيقة أساسية عن المحتوى المنشور على الإنترنت هي أن الغالبية العظمى منها لا تملك قيمة اقتصادية جوهرية. لذلك، فإن الظاهرة التي تقول إن 99% من التوكنات الجديدة لا تحقق زخم سوقي، تعكس على الأرجح أنماط توزيع عضوية طبيعية للمحتوى عبر الإنترنت، وليس عيوبًا جوهرية في بنية توكن Base.

المقياس الحقيقي المهم هو التوكنات التي تظهر استمرارية بعد 48 ساعة. مثل هذا الاستمرارية يشير إلى أن المبدع أو المحتوى الأساسي قد حاز على اعتراف حقيقي بقيمته السوقية. التحدي والفرصة التي تواجهها Base هي نفسها: توسيع فئة التوكنات التي تدوم من 17,800 توكن إلى ملايين التوكنات مع الحفاظ على نشاط التداول بعد عتبة 48 ساعة. يتوقع المشاركون المتفائلون أن هناك مجالًا كبيرًا للتحسين من خلال تحسين خوارزميات توزيع المحتوى، وآليات اكتشاف المحتوى، وأدوات المطورين. بغض النظر عن المنظور، فإن تعظيم بقاء التوكنات بعد 48 ساعة يجب أن يكون التركيز التشغيلي الرئيسي لـ Base طوال 2026.

التوكن كأداة، وليس كخط حياة: استراتيجية الحوافز المميزة لـ Base

الجزء الأخير من استراتيجية Base المستقبلية يدور حول اقتصاد التوكن. في سبتمبر 2025، أعلنت Base علنًا أنها تستكشف إصدار التوكن، رغم أن التفاصيل المتعلقة بطريقة التوزيع، وفوائد التوكن، أو توقيت الإطلاق لم تُكشف بعد.

ما يميز استراتيجية التوكن المحتملة لـ Base عن شبكات الطبقة الثانية المنافسة ليس التوكن نفسه، بل البيئة التي يُستخدم فيها. على عكس معظم حلول الطبقة الثانية التي تعتمد على التوكنات لبناء السيولة بشكل مصطنع وجذب رأس مال أجرى مؤقتًا، لا تعتمد Base على ذلك. قاعدة مستخدمي Coinbase واحتياطيات رأس المال لديها أكثر من كافية لدعم نمو الشبكة بدون برامج حوافز تعتمد على التوكن. لذلك، يمكن لـ Base نشر التوكنات بشكل استراتيجي لغرض آخر تكاد شبكات L2 الأخرى أن تتخيله: مكافأة المبدعين على السلسلة وتحفيز سلوكيات تدفع إلى مشاركة مستدامة للمستخدمين، وإنشاء المحتوى، وتطوير الشبكة الاجتماعية بدلاً من المضاربة قصيرة الأمد.

هذا الموقع الاستراتيجي يعزز بشكل كبير ميزة Base التنافسية. بينما تجد شبكات الطبقة الثانية الأخرى نفسها عالقة في دورة “تخفيف التوكن → استحواذ المستخدمين”، تمتلك Base خيارًا. يمكن أن تصبح توكناتها أدوات فاعلة حقيقية مدمجة في مشاركة اقتصاد المبدعين بدلاً من أن تكون مجرد حيل نمو أو تجارب مالية. هذا يمثل وضعًا سوقيًا مختلفًا نوعيًا.

التسلسل الهرمي الناشئ لشبكات الطبقة الثانية: أين تقف Base

بشكل إجمالي، تجاوزت Base المسار التقليدي لتطوير شبكات الطبقة الثانية. معظم الشبكات المنافسة لا تزال في مرحلة محاولة إثبات المنتج والسوق، تكرر المواصفات التقنية، تطارد سيولة التمويل اللامركزي، وتطلق برامج حوافز مكلفة. أما Base فقد تجاوزت هذه المرحلة بشكل حاسم.

الآن، تمتلك الشبكة حاجزًا تنافسيًا من ثلاث طبقات: قناة توزيع مستخدمين لا مثيل لها بفضل تكامل Coinbase؛ أعمق TVL في التمويل اللامركزي وأكبر قاعدة إيرادات ضمن نظام الطبقة الثانية؛ والبنية التحتية الناشئة لمشاركة اقتصاد المبدعين من خلال تطبيق Base وتكامل بروتوكول Zora. إذا نجحت Base في الاستحواذ على حصة سوقية ذات معنى في اقتصاد المبدعين—حتى جزء من السوق المقدّر بـ 500 مليار دولار—فإن موقعها التنافسي يصبح شبه لا يُقهر.

لكن الحاجز الأقوى قد يكون في النهاية هو الثبات الذي يتجذر في الاقتصادات الاجتماعية ومجتمعات المبدعين. يمكن أن تتغير TVL في التمويل اللامركزي مع دورات السوق وبرامج الحوافز، ويمكن أن تنتقل أرصدة العملات المستقرة عبر السلاسل. لكن شبكات المبدعين، والرسوم الاجتماعية، ومجتمعات المحتوى غالبًا ما تتسم بتكاليف انتقال أعلى واعتمادية على المسارات. إذا رسخت Base مكانتها كشبكة الطبقة الثانية المفضلة لتحقيق دخل المبدعين في 2026، فقد تجد الشبكات المنافسة نفسها في سباق دائم للحاق، حيث يضاعف الميزة الأولى للمتحرك الأول منافعها سنويًا. هذا المسار لن يمثل فقط هيمنة على الطبقة الثانية، بل قد يؤدي إلى ظهور بنية تحتية للعملات الرقمية من مستوى المستهلك، تتجاوز المضاربة أخيرًا لتقدم فائدة ملموسة للمستخدمين العاديين على الإنترنت.