هل يمكن لشركة Applied Digital أن تجعلك مليونيرًا؟ واقع الاستثمار

جاذبية تحويل استثمار بسيط إلى ثروة جيلية لطالما أسرت المستثمرين لعقود. مع ارتفاع سهم Applied Digital بنسبة 700% خلال الـ 18 شهرًا الماضية، يتساءل البعض عما إذا كانت هذه فرصتهم للوصول إلى وضع المليونير المتعدد. ولكن قبل أن تنجرف في سباق الذهب لمراكز البيانات المدعومة بالذكاء الاصطناعي، من المفيد فحص ما إذا كانت قصة النمو هذه لديها فصول إضافية قادمة أم أن أكبر المكاسب قد أصبحت في المرآة الخلفية.

فرصة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي التي يصعب تجاهلها

رأت Applied Digital تحولًا جذريًا في مشهد التكنولوجيا. مع انفجار الطلب على الذكاء الاصطناعي عالميًا، لا يمكن لمراكز البيانات التقليدية تلبية القدرة الحاسوبية المتخصصة المطلوبة. لقد غيرت الشركة استراتيجيتها من جذورها في العملات الرقمية لتصبح منشئًا متخصصًا للبنية التحتية عالية الأداء للذكاء الاصطناعي.

الرقم يروي قصة مقنعة. وفقًا لأبحاث شركة McKinsey & Company، قد يتضاعف إنفاق مراكز البيانات العالمية ليصل إلى 7 تريليون دولار بحلول عام 2030، مع استحواذ الذكاء الاصطناعي على الحصة الأكبر. تضع Applied Digital نفسها بشكل نشط في هذه السباق. تبني الشركة ثلاثة مراكز بيانات رئيسية: Polaris Forge 1 (450 ميغاواط)، Polaris Forge 2 (300 ميغاواط)، وDelta Forge 1 (430 ميغاواط). من المتوقع الانتهاء منها بحلول 2027، مما يفتح المجال لتسريع الإيرادات في السنوات القادمة.

عقود ضخمة تشير إلى مسار إيرادات كبير

ما يمنح المستثمرين قناعة ملموسة هو قدرة Applied Digital على تأمين التزامات طويلة الأمد. أمنت الشركة صفقة إيرادات بقيمة 11 مليار دولار مع CoreWeave، موزعة على مدى 15 عامًا. بالإضافة إلى ذلك، وقعت عقدًا ثانيًا كبيرًا بقيمة تقريبية تبلغ 5 مليارات دولار على مدى 15 عامًا مع شركة ذكاء اصطناعي بارزة أخرى. هذه ليست وعودًا مضاربة — بل تمثل رأس مال ملتزم يتدفق إلى توسعة البنية التحتية للشركة.

يتوقع محللو وول ستريت أن تحقق Applied Digital إيرادات تبلغ 346 مليون دولار خلال السنة المالية 2026 و535 مليون دولار في السنة المالية 2027. هذا المسار النموّي لا شك أنه مثير للإعجاب ويعكس طلبًا حقيقيًا على قدرات الشركة المتخصصة.

لغز التقييم: هل تم تسعير النمو بالفعل؟

هنا يتصادم حماس المستثمرين مع الواقع البارد. عند الأسعار الحالية، يتداول السهم عند حوالي 17 إلى 18 مرة تقديرات إيرادات العام القادم. لشركة لا تزال تحرق سيولة كبيرة لتمويل استثمارات رأسمالية ضخمة، وتعتمد على عدد محدود من العملاء الكبار، وتكون عرضة لأي تباطؤ في دورات استثمار الذكاء الاصطناعي، فإن هذا التقييم يبدو ممدودًا.

لقد كافأ ارتفاع السهم بنسبة 700% المستثمرين الأوائل بسخاء. من احتفظ بأسهم Applied Digital منذ منتصف 2024 فصاعدًا، حقق أرباحًا استثنائية. السؤال الذي يواجه المستثمرين الجدد هو ما إذا كان سعر السهم الحالي يترك مجالًا للصعود الكافي لتوليد عوائد تصل إلى ملايين الدولارات على مدى سنوات، كما فعلت شركات التكنولوجيا السابقة مثل Netflix وNvidia لمستثمريها الأوائل.

عوامل المخاطر التي قد تعرقل القصة

تواجه Applied Digital عدة عوائق تستحق النظر. سوق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، رغم ازدهاره الآن، قد يشهد تراجعات دورية إذا تباطأ اعتماد التكنولوجيا أو تغيرت تخصيصات رأس المال. تركيز العملاء يمثل خطرًا آخر — إذا قلص CoreWeave أو الشريك غير المعلن قدرته، قد يتعثر نمو الإيرادات. علاوة على ذلك، قد يضغط دخول شركات تكنولوجيا أكبر ذات موارد أعمق على الهوامش وحصة السوق.

هل يجب عليك الاستثمار؟ الجواب الصادق

أساسيات عمل Applied Digital مثيرة حقًا، ومسار نموها على مدى سنوات يبدو قويًا. ومع ذلك، فإن الارتفاع الحاد في سعر السهم يعني أن الكثير من هذا التفاؤل تم عكسه بالفعل في السعر الحالي. بينما استمتع المستثمرون الأوائل بعوائد غير عادية، يواجه المستثمرون الجدد حسابات مختلفة.

عادةً ما يتطلب الطريق لتحقيق ثروة بملايين الدولارات اكتشاف الفرص قبل أن تصبح واضحة للسوق الأوسع. في هذه المرحلة، أصبحت Applied Digital أخبار الصفحة الأولى. هذا عادةً ما يشير إلى أن المكاسب السهلة قد مرت. قد تظل الشركة تحقق عوائد محترمة، لكن توقع ارتفاع آخر بنسبة 700% يبدو غير واقعي بالنظر إلى التقييم الحالي واعتماد الشركة على تركيز محدود للعملاء وأنماط إنفاق رأس مال غير متوقعة عبر صناعة الذكاء الاصطناعي.