أنجلو أمريكان تعدل توقعاتها بشأن النحاس إلى أدنى على خلفية نقص الإنتاج في الربع الرابع

شركة أنجلو أمريكان بي إل سي عدّلت توقعاتها المتوسطة الأجل لإنتاج النحاس نزولاً بعد الربع الرابع الصعب، حيث واجهت عمليات الإنتاج وتسليم المشاريع العديد من القيود التشغيلية. وكشفت الشركة أن الإنتاج الفوري للنحاس انخفض بشكل كبير، مما دفعها إلى تقليص توجيهاتها للإنتاج للسنوات القادمة—وهو تحرك يشير إلى وجود تحديات في أحد أهم السلع الأساسية في قطاع التعدين.

انخفاض إنتاج النحاس في الربع الرابع

انخفض إنتاج الشركة من النحاس إلى 169,500 طن في الربع الرابع، وهو انخفاض بنسبة 14% مقارنة بـ 198,000 طن في نفس الفترة من العام الماضي. ويعكس هذا الانخفاض صورة تشغيلية مختلطة عبر محفظة عمليات أنجلو أمريكان للنحاس، مع أداء متباين بين مختلف المناجم.

أداء منجم لوس برونيس كان جيدًا، مدعومًا بارتفاع جودة الخام وكفاءة معالجة قوية. ومع ذلك، لم تكن هذه القوة كافية لتعويض التحديات الإنتاجية في أماكن أخرى. واجه كل من Quellaveco و Collahuasi تحديات من انخفاض جودة الخام، مما قيد الإنتاج الكلي للنحاس. وتبرز ضغوط الجودة الطابع الدوري لعمليات التعدين واعتمادها على عوامل جيولوجية وتشغيلية تتجاوز سيطرة الإدارة على المدى القريب.

ويؤكد الانخفاض في الربع الرابع على تعقيد الحفاظ على مستويات إنتاج ثابتة عبر قاعدة أصول جغرافية متنوعة، خاصة عندما تتغير جودة الخام أو يتم تعديل القدرة التشغيلية. وأثر هذا الأداء بشكل مباشر على إعادة تقييم الشركة لتوقعاتها بشأن النحاس للفترات المالية من 2026 إلى 2028.

التوقعات المحدثة لإنتاج النحاس حتى 2028

قامت أنجلو أمريكان بتخفيض توقعاتها لإنتاج النحاس عبر عدة فترات توقع. بالنسبة للسنة المالية 2026، تتوقع الآن الشركة إنتاجًا يتراوح بين 700 و760 ألف طن، مقارنةً بتوجيهاتها السابقة من 760 إلى 820 ألف طن. ويمثل هذا انخفاضًا كبيرًا في المتوقع، مما يشير إلى استمرار التحديات التشغيلية في المدى القريب.

وتمدت توقعات النحاس المحدثة إلى السنة المالية 2027، حيث أصبح الإنتاج المتوقع الآن بين 750 و810 آلاف طن، منخفضًا من النطاق السابق البالغ 760 إلى 820 ألف طن. وعلى الرغم من أن التعديل أقل حدة من توقعات FY26، إلا أنه يعكس حذرًا مستمرًا بشأن مسارات الإنتاج.

أما بالنسبة للسنة المالية 2028، فتتوقع أنجلو أمريكان إنتاجًا يتراوح بين 790 و850 ألف طن. وتشير هذه التوقعات طويلة الأمد إلى أن الشركة تتوقع استقرارًا وربما تحسنًا في مستويات الإنتاج مع تقدم بعض المشاريع وتحقيق الكفاءات التشغيلية. ويُظهر تعديل توقعات النحاس لعدة سنوات إعادة ضبط إدارة الشركة لتوقعات السوق والجداول الزمنية لتنفيذ المشاريع.

نتائج متباينة عبر عمليات السلع الأخرى

بعيدًا عن النحاس، أظهرت أداءات أنجلو أمريكان التشغيلية نتائج أكثر تنوعًا. ارتفع إنتاج خام الحديد الممتاز بنسبة 6% على أساس سنوي ليصل إلى 15.1 مليون طن، مدفوعًا بشكل رئيسي بزيادة الإنتاج من منجم كومبا. ويقابل هذا الأداء الضعيف للنحاس، مما يشير إلى أن أسواق خام الحديد قد توفر ظروف تشغيلية أكثر ملاءمة.

كما ارتفع إنتاج خام المنغنيز بشكل كبير بنسبة 22% ليصل إلى 908,500 طن، مما يعكس عودة إلى مستويات الإنتاج الطبيعية بعد اضطرابات مؤقتة ناجمة عن إعصار استوائي أثر على العمليات الأسترالية في مارس 2024. ويُظهر انتعاش المنغنيز مرونة تشغيلية واستقرارًا في الإنتاج مع تراجع الاضطرابات الجوية.

وفي خطوط الأعمال الخارجة، انخفض إنتاج الألماس الخام بنسبة 35% ليصل إلى 3.8 مليون قيراط، ويرجع ذلك أساسًا إلى توقفات الصيانة المجدولة في منجم جوا ني و أوراپا—وهي إجراءات تتماشى مع استجابة الشركة الاستراتيجية لظروف السوق الحالية. كما انخفض إنتاج فحم الصلب المستخدم في صناعة الصلب بنسبة 15% ليصل إلى 2.1 مليون طن، بينما ارتفع إنتاج النيكل بنسبة 3% ليصل إلى 10,300 طن، مما يعكس تحسنات تشغيلية معتدلة في هذا القطاع.

ويُظهر التباين في الأداء بين السلع—حيث يتعافى خام الحديد والمنغنيز بينما يواجه النحاس تحديات في الإنتاج—كيف يستجيب محفظة أنجلو أمريكان المتنوعة بشكل مختلف للتغيرات التشغيلية وسوقية. ويجب على المستثمرين الذين يتابعون توقعات الشركة للنحاس مراقبة ما إذا كانت التحديات قصيرة الأجل مؤقتة أم تشير إلى قيود أكثر هيكلية.