تحضير محفظتك في ظل تزايد التكهنات بانهيار السوق

مع تراجع المكاسب الكبرى خلال عام 2025 الآن وراءنا، يواجه المستثمرون بشكل متزايد سؤالًا ملحًا: هل من المتوقع حدوث انهيار في سوق الأسهم في عام 2026؟ وفقًا لاستطلاعات حديثة، يعبر أكثر من ربع المستثمرين عن قلقهم بشأن مسار السوق. وعلى الرغم من أنه لا أحد يمكنه التنبؤ بالمستقبل بدقة، فإن الحديث عن الانخفاضات المحتملة يستحق اهتمامًا جديًا — ليس خوفًا، بل ضروريًا استراتيجيًا.

لماذا تزداد مخاوف انهيار سوق الأسهم في أوائل 2026

لقد كان الارتفاع الأخير في قيم الأسهم مثيرًا للإعجاب، ومع ذلك فإن بعض مقاييس التقييم التقليدية ترسل إشارات مختلطة. وأبرز مؤشر هو مؤشر بوفيه، الذي يقارن إجمالي القيمة السوقية لأسهم الولايات المتحدة بالناتج المحلي الإجمالي للبلاد. حاليًا، يقف عند حوالي 221%، وقد وصل إلى مستويات لم يُشهد مثلها منذ سنوات ما قبل التصحيحات الكبرى في السوق.

ومن المثير للاهتمام أن وارن بافيت نفسه أشار إلى أهمية هذا المؤشر خلال عصر الدوت-كوم. ففي مقابلة مع مجلة فورتشن عام 2001، أوضح أنه عندما يقترب هذا النسبة من 200%، يجب على المستثمرين توخي الحذر الشديد. وقال: “أنتم تلعبون بالنار”، مشيرًا إلى أن النسب في نطاق 70-80% عادةً ما تشير إلى تقييمات جذابة. وكانت آخر مرة اقترب فيها هذا المؤشر من 200% في أواخر 2021، قبل أن يدخل مؤشر S&P 500 في سوق هابطة استمرت طوال عام 2022.

ومع ذلك، من المهم الاعتراف بأنه لا مؤشر واحد يروي القصة كاملة. فالسوق يتطور، والهياكل الاقتصادية تتغير، والمؤشرات التي كانت تعمل بشكل مثالي قبل 25 عامًا قد تعمل بشكل مختلف اليوم. وحتى إذا حدث تصحيح في السوق، فإن النتيجة تظل غير مؤكدة تمامًا.

فهم مخاطر السوق: ما الذي يجب أن يفعله المستثمرون الأذكياء الآن

بدلاً من محاولة توقيت السوق — وهو مهمة صعبة جدًا — فإن النهج الأكثر حكمة هو ضمان أن يتضمن محفظتك شركات عالية الجودة ذات أساسيات قوية. خلال فترات الضغط السوقي، تظهر الشركات القوية مرونة ملحوظة، بينما تكافح الشركات الأضعف للبقاء على قيد الحياة.

المميز الحقيقي ليس أسعار الأسهم البراقة أو الزخم في الصناعات الساخنة. العديد من الشركات المتوسطة تظهر وكأنها مزدهرة خلال الأسواق الصاعدة، فقط لتنهار عندما تتشدد الظروف. القوة الحقيقية تكمن في خصائص الشركة الأساسية: حصنها التنافسي، جودة إدارتها، صحة ميزانيتها، وقدرتها على تحقيق أرباح ثابتة بغض النظر عن الظروف الاقتصادية.

استراتيجية الدفاع: ما الذي يجعل الأسهم مقاومة

تقييم جودة الأسهم يتطلب النظر إلى ما هو أبعد من المقاييس السطحية. نسب المالية مثل نسبة السعر إلى الأرباح ونسبة السعر إلى الأرباح إلى النمو توفر مقاييس موضوعية للتقييم والكفاءة. لكن الأهمية تتساوى مع العوامل غير الملموسة: هل تمتلك الشركة مزايا تنافسية دفاعية؟ هل نجح فريق قيادتها في التعامل مع الانكماشات السابقة؟ هل يمكن للأعمال الحفاظ على الربحية خلال الضغوط الاقتصادية؟

الآن هو وقت مناسب لمراجعة محفظتك بعين جديدة. إذا كنت قد جمعت أسهم ضعفت، أو فقدت ميزتها التنافسية، أو تظهر مبالغ فيها مقارنة بالأساسيات، فإن مستويات الأسعار الحالية توفر فرصة مثالية لإعادة التموضع. من خلال تقليل الأسهم ذات الأداء الضعيف بينما لا تزال الأسعار مرتفعة نسبيًا، فإنك تخلق مخزونًا احتياطيًا وتقلل من التعرض للمخاطر المحتملة في الأسهم الضعيفة.

بناء محفظة مقاومة للركود الآن

لا ينبغي أن يوقفك عدم اليقين حول ما إذا كان من المتوقع حدوث انهيار في السوق — بل يجب أن يحفزك على اتخاذ إجراءات استراتيجية. من خلال تركيز استثماراتك في شركات ذات جودة عالية تنوي الاحتفاظ بها لسنوات، تزيد من احتمالية أن تتجاوز محفظتك ما قد يأتي في عام 2026 وما بعده.

الواقع بسيط: لا أحد يعرف بشكل قاطع ما إذا كانت ظروف السوق ستتدهور. لكن الاستعداد كما لو كانت ستتدهور هو الخيار الحكيم أكثر من الانتظار حتى تصل الأزمة. لا يتعين أن تكون سيناريوهات انهيار السوق كارثية للمحافظ المصممة بشكل جيد. من خلال الحفاظ على معايير عالية للشركات التي تمتلكها والبقاء منضبطًا خلال فترات التقلب، فإنك تضع نفسك ليس فقط للبقاء على قيد الحياة، بل وربما للخروج من الأزمة أقوى عندما تتعافى الأسواق.