إتقان استراتيجية الستراडल الطويل: ميزتك في الخيارات خلال الأرباح

مع اقتراب موسم الأرباح، يواجه متداولو الخيارات قرارًا حاسمًا: كيفية التمركز للاستفادة من التقلبات الحتمية القادمة. برز استراتيجية الستراتد الطويل كخيار مفضل لأولئك الذين يتوقعون حركة سعرية كبيرة لكنهم غير متأكدين من الاتجاه. سواء كنت تتوقع مفاجآت في الأرباح أو تنتظر اختراقات تقنية بعد فترة طويلة من التوحيد، فإن هذا النهج المزدوج للخيارات يوفر إطارًا منظمًا لالتقاط التقلبات مع إدارة المخاطر.

متى تستخدم استراتيجية الستراتد الطويل

يفرق التوقيت بين الصفقات الناجحة والاستثمارات المبكرة. عادةً ما يكون النافذة المثلى من خمسة إلى عشرة أيام قبل الحدث المحفز المتوقع—سواء كان إعلان أرباح أو إطلاق منتج مجدول. يتيح لك هذا التمركز المسبق إنشاء مراكز قبل أن تتصاعد التقلبات الضمنية وتتوسع علاوات الخيارات بشكل كبير.

مؤشر تقلبات شايفر (SVI) هو بمثابة بوصلة هنا. من خلال مقارنة أسعار الخيارات قصيرة الأجل مع قراءات تاريخية لمدة سنة، يمكن للمتداولين تحديد الفترات التي تكون فيها العقود مقومة بأقل من قيمتها بالنسبة للتقلب المتوقع. بدء استراتيجية الستراتد الطويل عندما لا تزال الخيارات تتداول بأسعار مخفضة—قبل أن تتوقع السوق تصاعد التوقعات—يعزز بشكل كبير جودة دخولك وإمكانات العائد المحتملة.

إعداد استراتيجية الستراتد للأرباح

دعونا نمر بمثال عملي. تخيل أن شركة XYZ ستعلن عن أرباحها خلال أسبوعين. تشتبه في أن السهم سيتحرك بشكل كبير لكن الاتجاه غير واضح. مع اقتراب سعر سهم XYZ من 70 دولارًا، يمكنك إنشاء ستراد طويل عن طريق شراء خيار مكالمة و خيار وضع بنفس سعر التنفيذ 70، مع اختيار خيارات ذات انتهاء قريب تغطي نافذة تحركك المتوقع.

إذا كانت سعر الطلب على الخيار المشتري هو 0.61 دولار وسعر عرض البيع على الخيار البيع هو 0.95 دولار، فإن إجمالي رأس المال المطلوب يصبح 156 دولارًا (1.56 دولار لكل عقد × 100 سهم). هذا يمثل كامل رأس مالك المعرض للخطر في أسوأ الحالات. اختيار سعر التنفيذ—يفضل أن يكون “عند السعر الحالي” أو قريب جدًا—يتيح لك الاستفادة من حركات قوية في أي اتجاه مع تقليل العلاوة المدفوعة.

فهم ملفي العائد والمخاطر

تكشف الآليات عن مكان جاذبية هذه الاستراتيجية. إذا قفز سهم XYZ فوق 71.56 دولارًا (سعر التنفيذ زائد العلاوة الإجمالية)، تبدأ الأرباح في التراكم بدون حد أعلى نظريًا. وعلى العكس، إذا انخفض السهم تحت 68.44 دولارًا (سعر التنفيذ ناقص العلاوة)، فإنك تستفيد من الحركة الهبوطية، مع أقصى ربح نظري عندما يقترب السهم من الصفر.

ومع ذلك، تواجه الاستراتيجية نقطة ضعف رئيسية: إذا ظل سهم XYZ ثابتًا عند أو بالقرب من 70 دولارًا عند انتهاء صلاحية الخيارات، فإنك تخسر كامل استثمارك البالغ 156 دولارًا. العلاوة التي دفعتها لا تملك قيمة استرداد في بيئة سعر ثابتة. هذا يبرز أهمية محفزات الأرباح—فاستراتيجيات الستراتد تتطلب أن يتحقق التحرك المتوقع. كلما زادت التقلبات النهائية في السعر، زادت أرباحك. وعلى العكس، فإن انخفاض التقلبات بعد الأرباح قد يترك مركزك في وضع غير مربح على الرغم من القوة التقنية للسهم.

نجاح تنفيذ استراتيجية الستراتد الطويل يعتمد على ثلاثة عناصر: إنشاء المراكز قبل توسع التقلبات، اختيار أسعار تنفيذ مناسبة بالقرب من مستويات التداول الحالية، وتحديد أهداف ربح واقعية تأخذ في الاعتبار أقصى خسارة محتملة. يحوّل هذا النهج المتوازن عدم اليقين في موسم الأرباح من عبء إلى فرصة تداول محسوبة.