الانتعاش الممتن يوم الخميس: الأسهم الكندية تشكر تراجع ترامب عن الرسوم الجمركية

استمرارا لزخم يوم الأربعاء، واصلت الأسهم الكندية تمديد انتعاشها يوم الخميس حيث وجد المستثمرون سببًا ليكونوا شاكرين بعد أن استجابت الأسواق بشكل إيجابي لطمأنة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بشأن السياسات. أغلق مؤشر S&P/TSX المركب القياسي عند 33,002.70، مسجلاً مكاسب قدرها 151.17 نقطة أو 0.46%، مما يمثل استمرارًا للمشاعر الإيجابية. كان شعور السوق بالارتياح واضحًا حيث أصبح المتداولون متعبين من تصاعد التوترات التجارية التي هددت بزعزعة الاستقرار الاقتصادي في أمريكا الشمالية.

ارتياح السوق بعد أيام من التوترات التجارية

جاء التحول في مزاج السوق بسرعة بعد تصريحات ترامب بشأن قضيتين حاسمتين: موقف الولايات المتحدة من استحواذ غرينلاند وتهديدات الرسوم الجمركية ضد الاتحاد الأوروبي. خلال حديثه في المنتدى الاقتصادي العالمي، أعلن ترامب أن الولايات المتحدة لن تلجأ إلى القوة العسكرية للمطالبة بغرينلاند من الدنمارك. وبعد ساعات، أكد هذه الرسالة على منصة Truth Social، معلنًا أن اتفاق “إطار عمل” تم التوصل إليه مع الأمين العام لحلف الناتو مارك روتي بشأن قضايا أمن القطب الشمالي. والأهم من ذلك، أشار ترامب إلى أنه لن يتم فرض رسوم إضافية على الاتحاد الأوروبي، وهو تصريح أرسل شعورًا بالارتياح عبر الأسواق العالمية وفاد بشكل خاص المستثمرين الكنديين الذين كانوا يراقبون الوضع بقلق.

كان من المستحق أن يظهر المستثمرون هذا الامتنان نظرًا للتقلبات التي سبقت هذه التصريحات. قبل أيام، هدد ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 10% على ثمانية دول أوروبية بدءًا من 1 فبراير إذا رفضت التعاون في مبادرته بشأن غرينلاند. وكان احتمال تصعيد الرسوم إلى 25% بحلول 1 يونيو قد خلق حالة من عدم اليقين الكبير في الأسواق. وأعادت تطمينات يوم الخميس بشكل أساسي تحديد جدول الرسوم الجمركية الفوري، مما سمح للمستثمرين بالتنفس بسهولة وإعادة تخصيص رأس المال نحو الأصول ذات المخاطر.

ترامب يشير إلى موقف أكثر ليونة تجاه الاتحاد الأوروبي وغرينلاند

مثل هذا التحول في خطاب ترامب علامة فارقة عن موقفه الصارم قبل أيام قليلة. إن استعداده لإنهاء اتفاق إطار مع مسؤولي الناتو وإعلانه أن تصعيد الرسوم لم يعد ضروريًا يشير إلى إعادة ضبط الأولويات. بالنسبة للمستثمرين الكنديين الذين كانوا يحتفظون بمراكز دفاعية بسبب عدم اليقين التجاري، مثل هذا التطور فتح أمامهم فرصة لإعادة النظر في استراتيجيات تخصيص السوق.

كان استقبال السوق الإيجابي واضحًا عبر ستة من أحد عشر قطاعًا، مع قطاع المواد الذي قاد التقدم، محققًا مكاسب بنسبة 2.24%. ارتفعت خدمات الاتصال بنسبة 1.26%، وزاد قطاع الرعاية الصحية بنسبة 1.26%، وحقق القطاع الصناعي مكاسب بنسبة 0.66%. أظهر اتساع المكاسب أن انتعاش يوم الخميس لم يكن مركزًا في منطقة واحدة فقط، بل كان تمثيلًا حقيقيًا لتوسيع شهية السوق للمخاطرة.

كندا تواجه عزلة تجارية أعمق وسط انقسام سياسي

من المفارقات، أنه بينما خفت حدة التوترات العالمية، تدهورت العلاقات الثنائية بين الولايات المتحدة وكندا بشكل أكبر. ألقى رئيس الوزراء الكندي مارك كارني خطابًا قويًا في المنتدى الاقتصادي العالمي يوم الثلاثاء، منتقدًا الهيمنة الاقتصادية الأمريكية والأثر المزعزع لسياسات الرسوم الجمركية الأمريكية. دعا كارني إلى تعزيز “نظام دولي قائم على القواعد” ودعا “القوى الوسطى” إلى الاتحاد ضد الضغط الاقتصادي من قبل الدول الكبرى — وهو إشارة واضحة إلى تكتيكات التجارة الأمريكية. حظي تصريحاته بتصفيق حار نادر من الجمهور الدولي.

لم يتجاهل ترامب انتقادات كارني بسهولة. وردًا على ذلك، اقترح أن كندا يجب أن تكون ممتنة للدعم الاقتصادي الأمريكي وألمح إلى أن ازدهار كندا يعتمد على حسن نية الولايات المتحدة. هذا التبادل بين الزعيمين في منتدى عالمي عمق المخاوف بشأن مسار العلاقات بين الولايات المتحدة وكندا. ويعطي السياق أهمية خاصة لمكاسب السوق يوم الخميس لكندا، نظرًا لأن البلاد كانت تحت ضغط تجاري كبير منذ أغسطس 2025، عندما واجهت الصادرات الكندية رسومًا بنسبة 35% عند عبورها إلى الولايات المتحدة.

لقد تضاءلت آفاق التفاوض التجاري بشكل كبير. لقد أغلق ترامب فعليًا الباب أمام مناقشات جديدة مع كندا وألمح إلى تردد في تجديد اتفاقية التجارة الحرة بين كندا والولايات المتحدة والمكسيك، بعد أن ألمح سابقًا إلى انسحاب الولايات المتحدة من الاتفاقية. على الرغم من هذه الرياح المعاكسة، أظهرت تداولات يوم الخميس أن المشاركين في السوق لا زالوا مستعدين لتجاوز التوترات السياسية قصيرة الأمد عندما يُعطون أي مؤشر على تخفيف التوترات التجارية العالمية.

بروز منتخبي القطاعات وأسهم الرابحين

كانت مكاسب قطاع المواد القوية بنسبة 2.24% مصحوبة بأداء مذهل من أسهم السلع الفردية. ارتفعت شركة Seabridge Gold Inc بنسبة 12.62%، في حين قفزت Discovery Silver Corp بنسبة 12.21%. تقدمت شركة New Gold Inc بنسبة 11.98%، وسجلت SSR Mining Inc مكاسب بنسبة 11.97%. ومن بين الأسهم غير المرتبطة بالسلع، برزت شركة Quebecor Inc كفائز ملحوظ بزيادة قدرها 2.74%.

وكان تباين السوق واضحًا أيضًا من حيث الخسائر. تراجع قطاع المستهلكين الاختياريين بنسبة 0.04%، وانخفضت المرافق بنسبة 0.11%، وتراجع قطاع الطاقة بنسبة 1.29%، وخسر قطاع تكنولوجيا المعلومات 1.69%. من بين الخاسرين البارزين شركة Dye & Durham Ltd (تراجع 10.13%)، وCelestica Inc (تراجع 6.55%)، وBaytex Energy Corp (تراجع 5.88%)، وVermillion Energy Inc (تراجع 4.44%).

أظهرت البيانات الإضافية التي صدرت يوم الخميس أن مؤشر الثقة طويلة الأمد للاتحاد الكندي للأعمال المستقلة انخفض بشكل طفيف إلى 59.5 في يناير 2026، وهو أدنى بقليل من أعلى مستوى له خلال ثلاث سنوات في ديسمبر عند 59.9. وأفادت إحصاءات كندا أن أسعار المنازل الجديدة في كندا انخفضت بنسبة 0.2% على أساس شهري في ديسمبر 2025 بعد أن ظلت ثابتة في نوفمبر، وفقًا لتوقعات السوق.

وفي المجمل، ثبت أن يوم الخميس كان يومًا كانت فيه الأسواق الكندية ممتنة جدًا، حيث خفت حدة التوترات التجارية العالمية بشكل غير متوقع. ومع ذلك، ظلت المخاوف الأساسية بشأن عزل كندا في المفاوضات التجارية وتدهور نبرة العلاقات بين الولايات المتحدة وكندا واضحة تحت سطح مكاسب يوم الخميس.