إندونيسيا ومنتجو القصدير العالميون: التنقل في تحولات السوق وتحديات الإمداد في عام 2024

واجه سوق القصدير العالمي تحديات كبيرة في عام 2023، حيث انخفض الإنتاج العالمي من القصدير بنسبة 2.1 بالمئة على أساس سنوي ليصل إلى 370,100 طن متري. حدث هذا الانخفاض في ظل بيئة اقتصادية كلية صعبة قمع الطلب عبر القطاعات الرئيسية للاستخدام النهائي. عززت الصين مكانتها كأكبر منتج للقصدير في العالم بإنتاج منجم بلغ 68,000 طن متري، بينما احتلت ميانمار المركز الثاني بإنتاج قدره 54,000 طن متري. ومع ذلك، كان التطور الأهم هو ظهور قيود على العرض غيرت بشكل جوهري ديناميكيات السوق مع اقتراب عام 2024، مما أتاح فرصًا وتحديات لكل من المنتجين القدامى والجدد للقصدير على مستوى العالم.

أبلغت جمعية القصدير الدولية عن فائض ملحوظ في السوق قدره 9,700 طن في عام 2023، وهو نتيجة مباشرة لانخفاض الإنتاج وضعف ظروف الطلب. ومع استمرار عدم اليقين الاقتصادي الكلي، توقع المحللون انتعاشًا كبيرًا في الطلب مع استمرار اضطرابات العرض—لا سيما في ولاية Wa في ميانمار وعبر إندونيسيا—والتي من المحتمل أن تخلق ظروف عرض أكثر ضيقًا طوال عام 2024. ثبتت صحة هذا التوقع؛ بحلول منتصف 2024، ارتفعت أسعار القصدير إلى مستويات لم تُرَ منذ ما يقرب من عامين، وأرجع مراقبو السوق الارتفاع إلى هذه العوامل بالذات. أشار محللو Fastmarkets إلى أن عدم اليقين في العرض العالمي الناتج عن ميانمار، إلى جانب تحسن الأسس الاقتصادية الكلية والرياح الموسمية الإيجابية، وضع مديري الصناديق في موقف لزيادة المراكز الطويلة الصافية في أسواق العقود الآجلة للقصدير.

الهيمنة الثابتة للصين: سلالة قصدير يونان

عند فحص أكبر منتجي القصدير في العالم، يبرز شركة واحدة: شركة يونان للقصدير (SZSE:000960)، وهي شركة مملوكة للدولة حققت إنتاجًا قدره 80,100 طن متري من القصدير المكرر في 2023—وهو تقدم قيادي يعكس نموًا بنسبة 4 بالمئة على أساس سنوي. تقع في مقاطعة يونان الصينية وتعود أصولها إلى عام 1883، وتعمل الشركة ليس فقط كمكرر رئيسي للقصدير على مستوى العالم، بل أيضًا كمركز أبحاث وتطوير المعادن الثمينة الأهم في الصين. هذا المزيج من حجم الإنتاج والقدرة التقنية رسخ دور يونان للقصدير كمحور رئيسي في إمدادات القصدير العالمية.

يمتد نظام إنتاج القصدير في الصين إلى ما هو أبعد من يونان. شركة يونان تشنغفينغ للمعادن غير الحديدية، التي أُنشئت في 1994، أصبحت ثاني أكبر منتج للقصدير المكرر في البلاد، بإنتاج قدره 21,800 طن متري في 2023—وهو زيادة بنسبة 5.8 بالمئة عززت مكانتها كصانع القصدير الثالث على مستوى العالم. تشمل محفظة منتجات الشركة ليس فقط القصدير، بل أيضًا الإنديوم والفضة والذهب والرصاص والبزموت والأنتيمون، مما يعكس الطبيعة المتكاملة لعمليات تكرير القصدير الحديثة. وبالمثل، شركة غوانغشي تشاينا تين، التي أُنشئت في 1990 وتحتل المركز الثالث بين منتجي القصدير في الصين، أنتجت 12,000 طن متري في 2023، بزيادة قدرها 10.1 بالمئة عن العام السابق. تسيطر هذه الشركات الثلاثة الصينية مجتمعة على حوالي ثلث إمدادات القصدير المكرر على مستوى العالم.

منتجو إندونيسيا وتحدي الاستدامة في الإنتاج

تحتل إندونيسيا موقعًا حيويًا ولكنه هش بشكل متزايد في سلسلة إمدادات القصدير العالمية، وهو واقع يتجلى في مسيرة PT Timah (IDX:TINS)، الشركة الرائدة المملوكة للدولة في البلاد. تأسست في 1976 ويقع مقرها في مقاطعة بانكا-بليتنج، وكانت PT Timah تاريخيًا من بين أكبر شركات إنتاج القصدير في العالم. ومع ذلك، فإن أداء الشركة في 2023 رسم صورة مقلقة: تراجع الإنتاج المكرر من القصدير بنسبة 22.7 بالمئة على أساس سنوي ليصل إلى 15,300 طن متري، مما وضع الشركة في المركز الخامس عالميًا واستمر في اتجاه هبوطي مقلق منذ 2021.

الأسباب وراء تراجع إنتاج PT Timah تعكس تحديات هيكلية ودورية تواجه صناعة القصدير في إندونيسيا بشكل أوسع. بلغ ذروة إنتاج الشركة 26,500 طن متري في 2021، وهو مستوى تم تحقيقه جزئيًا من خلال ديناميكيات سوق مؤقتة أدت إلى توقف المصهرين الخاصين عن العمليات المستقلة واستئجار قدرات الإنتاج لشركة PT Timah—مما سمح للشركة الحكومية بمضاعفة إنتاجها ذلك العام. عندما أنهى هؤلاء المصهرون الخاصون عقودهم في 2020، تقلصت قاعدة إنتاج PT Timah وفقًا لذلك. مؤخرًا، واجهت الشركة تعقيدات متزايدة ناتجة عن تحقيقات فساد مستمرة تتعلق بعمليات تجارة السلع، مما أضاف ضغوطًا تشغيلية وسمعية أضعفت جهود التوسع في الإنتاج.

تؤكد هذه التحديات على وجود ضعف أوسع في قطاع إنتاج القصدير في إندونيسيا وتبرز لماذا تظل اضطرابات الإمداد الناشئة من البلاد متغيرًا حاسمًا في توقعات سوق القصدير العالمية. في حين أن منتجي الصين يعملون ضمن إطار مستقر مدعوم من الدولة، وقوة المنافسة الأجنبية تعزز من وضعها التشغيلي، يواجه أكبر منتج للقصدير في إندونيسيا عقبات مؤسسية تحد من قدرته على الاستفادة من ظروف السوق المواتية.

باقي العالم: إنتاج متنوع، حظوظ مختلطة

إلى جانب الصين وإندونيسيا، يشمل شبكة إمدادات القصدير العالمية منتجين موزعين عبر قارات متعددة، يواجه كل منهم ضغوطًا تنافسية وتشغيلية مميزة. تتصدر شركة مينسور، التي تتخذ من بيرو مقرًا لها وتعود جذورها إلى أوائل القرن العشرين، المرتبة الثانية عالميًا بإنتاج قدره 31,700 طن متري من القصدير المكرر في 2023. هذا الرقم، الذي انخفض بنسبة 3.1 بالمئة على أساس سنوي، يشمل إنتاج شركة تابوكا، فرعها البرازيلي. منجم سان رافائيل، وهو جوهرة مينسور، هو أكبر منشأة لإنتاج القصدير في القارة ويولد وحده حوالي 12 بالمئة من إمدادات القصدير المكرر في العالم. تسيطر الشركة أيضًا على قدرات متكاملة للتكرير والصهر، مما يجعل مينسور منتجًا متكاملًا قادرًا على إكمال سلسلة التوريد بأكملها من التعدين إلى التكرير النهائي.

شركة ماليزيا للصهر (KLSE:MSC)، وهي شركة تابعة لشركة ستريتس تريدينج الماليزية وتعمل منذ 1887، أنتجت 20,700 طن متري في 2023، بزيادة قدرها 10.1 بالمئة، متجاوزة شركة PT Timah في ترتيبها السابق. وضعت الشركة لنفسها مكانة رائدة في تكرير القصدير حسب الطلب، مستفيدة من أكثر من قرن من الخبرة التشغيلية. شركة بوليفيا الحكومية، شركة ميتالورجيا فينتو، عالجت 10,000 طن متري في 2023 على الرغم من التحديات التي تتراوح بين اضطرابات اجتماعية وسياسية في بيرو المجاورة—والتي عطلت شحنات الفحم الحيوية لمرافق التكرير الخاصة بها—إضافة إلى ضغوط ديون متزايدة قيدت الاستثمارات الرأسمالية والتوسع في الإنتاج.

منتجون أصغر ولكنهم مهمون استراتيجيًا يكملون المشهد العالمي. شركة أوروبيس بيسير البلجيكية، التي أنتجت 9,300 طن متري في 2023 ونمت بنسبة 13.4 بالمئة، تدير منشأة متخصصة لإعادة التدوير والتكرير تعالج المواد الخام الثانوية لإنتاج النحاس، والقصدير، والرصاص، والنيكل. تضع الشركة نفسها كأكبر منتج للقصدير في أوروبا وتدافع بقوة عن مبادئ التشغيل بدون نفايات. شركة ثاي سارجو التايلاندية (التكرير والتصهير التايلاندي)، التي تعمل منذ 1963، أنتجت 9,200 طن متري في 2023، بانخفاض قدره 3.2 بالمئة عن العام السابق. وتحت إدارة شركة أجامالاميد ميتال البريطانية منذ 1995، جددت ثاي سارجو مؤخرًا اتفاقية شراء لمدة ثلاث سنوات مع شركة أندراتا للتعدين في ناميبيا، لضمان إمدادات لا تقل عن 90 طنًا متريًا شهريًا من منجم أويز.

مفارقة التوحيد: هيكل السوق في بيئة إمدادات ضيقة

تشكل أكبر 10 منتجين للقصدير المكرر معًا حوالي 59 بالمئة من إمدادات القصدير المكرر العالمية، وهو رقم يبرز كل من اقتصاديات الحجم اللازمة لإنتاج القصدير بشكل تنافسي والأهمية المتزايدة لاضطرابات الإمداد في مواقع المنتجين الرئيسيين. يخلق هذا الهيكل السوقي ديناميكيات مثيرة للاهتمام: فبينما توفر هيمنة الصين استقرارًا من خلال الحجم، فإن ضعف المنتجين الثانويين—لا سيما إندونيسيا—يزيد من حساسية السوق للصدمات الجيوسياسية والتشغيلية.

لقد تجسد التوتر في الإمدادات المتوقع لعام 2024، حيث ترجم الندرة التقنية إلى ارتفاع الأسعار الذي يكافئ المنتجين الفعالين ويضغط على العمليات الهامشية. في المستقبل، ستحدد إنتاجية إندونيسيا، واستثمار المنتجين الصينيين المستمر، وعمليات أمريكا اللاتينية الراسخة، ما إذا كان بالإمكان إعادة توازن العرض مع الطلب، أو إذا كانت قيود الإمداد الإضافية ستدفع الأسعار إلى مستويات تحفز الاستبدال في التطبيقات النهائية الرئيسية. للمستثمرين الذين يتابعون القطاع، فإن مراقبة بيانات الإنتاج الفصلية من أكبر منتجي القصدير العالميين توفر مقياسًا موثوقًا لأساسيات السوق وعدم التوازنات الناشئة في العرض والطلب.