التنقل في ظل عدم اليقين الجيوسياسي: أي صندوق مؤشرات دفاعية يستحق أن يكون جزءًا من محفظتك؟

يقدم المشهد العالمي حالة متزايدة من عدم اليقين عبر مناطق متعددة. لا تزال التوترات مستمرة في الشرق الأوسط، ويتواصل تطور الصراع بين أوكرانيا وروسيا، وتظل العلاقات بين الولايات المتحدة والصين متوترة بشأن تايوان. لقد أدت هذه الضغوط الجيوسياسية إلى زيادات غير مسبوقة في الإنفاق الدفاعي بين الدول حول العالم، ساعية لتعزيز القدرات العسكرية والاستعداد للتهديدات المحتملة. يخلق هذا البيئة فرضية استثمارية جذابة للتعرض لصناديق المؤشرات المتداولة لأسهم الدفاع، مع تقديم العديد من الصناديق البارزة نهجًا مميزًا لاقتناص الأرباح في قطاع الفضاء والدفاع.

الحالة المتزايدة للاستثمار في صناديق المؤشرات المتداولة لأسهم الدفاع

بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن التعرض لصناعة الدفاع، تبرز ثلاثة خيارات رئيسية لصناديق المؤشرات المتداولة لأسهم الدفاع: صندوق SPDR S&P Aerospace & Defense (XAR)، وصندوق iShares U.S. Aerospace & Defense (ITA)، وصندوق Invesco Aerospace & Defense (PPA). يوفر كل صندوق وصولًا إلى شركات متورطة في تصنيع المعدات العسكرية، وعمليات الفضاء، وتقنيات الدفاع. جميع خيارات صناديق الأسهم الدفاعية الثلاثة حاليًا تحصل على تقييمات معادلة للتفوق من نظام Smart Score الخاص بـ TipRanks، ومع ذلك تختلف استراتيجياتها الأساسية، وهياكل التكاليف، والأداء التاريخي بشكل كبير.

فهم أي صندوق أسهم دفاع يتماشى مع أهداف استثمارك يتطلب تقييم ثلاثة أبعاد حاسمة: سجلات الأداء على المدى الطويل، نسب النفقات التي تؤثر على العوائد الصافية، وتكوين المحفظة الذي يعكس فلسفات التنويع المختلفة.

مقارنة بين أفضل ثلاثة صناديق أسهم دفاع: الأداء، التكاليف، والاستراتيجية

لتقييم هذه الصناديق بشكل فعال، فكر في كيفية توازنها عبر المقاييس الرئيسية:

مقارنة الأداء عبر أطر زمنية مختلفة: على مدى الثلاث سنوات الماضية، حقق صندوق PPA عائدًا سنويًا معدلًا قدره 14.3%، متفوقًا بشكل كبير على XAR الذي حقق 6.3% وITA الذي حقق 7.4%. يتسع الفارق عند النظر إلى العوائد على مدى خمس سنوات: حقق PPA عوائد سنوية معدلها 11.6%، مقارنة بـ 8.6% لـ XAR و5.4% لـ ITA. وعلى مدى عقد من الزمن، سجل PPA مكاسب سنوية بمعدل 14.6%، متفوقًا على أداء السوق الأوسع مؤشر S&P 500 (13.1% عبر Vanguard’s VOO)، بينما حقق XAR 13.3% وITA تأخر عند 10.6%.

مقايضة التكاليف والأداء: يفرض كل من XAR وITA نسب نفقات قدرها 0.35%، مما يترجم إلى 35 دولارًا سنويًا لكل 10,000 دولار مستثمرة. أما PPA، فيتحمل نسبة نفقات أعلى تبلغ 0.65% (65 دولارًا لكل 10,000 دولار)، أي ضعف ما يتحمله منافسوه. على الرغم من هذا العيب في التكاليف، فإن أداء PPA المتفوق يوحي بأن المستثمرين يحصلون على قيمة ملموسة مقابل الرسوم الأعلى.

تكوين المحفظة والتنويع: يحتوي XAR على 33 سهمًا مع تمثيل أكبر 10 مراكز بنسبة 49.7% من الأصول، مما يوفر تنويعًا معتدلًا. يمتلك ITA 36 سهمًا لكنه يركز 76.6% في أكبر 10 مراكز، مما يخلق مخاطر تركيز أعلى. يوزع PPA التعرض عبر 54 سهمًا مع أكبر 10 مراكز تمثل 53.6% من الأصول، مما يوفر تنويعًا أوسع من ITA مع الحفاظ على تركيز معنوي على أفضل الفرص.

XAR: النهج التقليدي لصندوق أسهم الدفاع

كجزء من سلسلة Sector SPDR الشهيرة، يستثمر XAR تحديدًا في قطاع الفضاء والدفاع ضمن مؤشر S&P 500. يُظهر الصندوق الذي تبلغ قيمته 2.3 مليار دولار جودة محفظة قوية، حيث تتضمن سبعة من أكبر 10 مراكز تقييمات Smart Scores تبلغ 8 أو أعلى. تشمل المراكز البارزة Howmet Aerospace (HWM)، وLockheed Martin (LMT)، وHEICO (HEI)—وهو أحد المراكز المفضلة لدى وارن بافيت.

يحصل XAR على تصنيف “شراء معتدل” من وول ستريت، استنادًا إلى 25 توصية شراء مقابل لا شيء من التوصيات البيع. الهدف السعري المتوسط البالغ 167.29 دولار يشير إلى إمكانية ارتفاع حوالي 8.33%. ومع ذلك، على الرغم من محفظته ذات الجودة ونسبة النفقات المعقولة 0.35%، فإن أداؤه النسبي الأقل مقارنة بـ PPA يثير التساؤل حول قدرته على الاستفادة الكاملة من طفرة الإنفاق الدفاعي.

ITA: تحدي التنويع المركز

يتتبع عرض BlackRock’s iShares مؤشرًا لأسهم الولايات المتحدة تحديدًا في قطاع الفضاء والدفاع. مثل XAR، يحتوي ITA على العديد من المراكز ذات الجودة العالية، حيث تحمل سبعة من أكبر 10 أسهم تقييمات Smart Scores معادلة للتفوق. ومع ذلك، فإن المركز الكبير لـ Boeing (BA) بنسبة 9.3% من الأصول يمثل مصدر قلق ملحوظ. لقد واجهت Boeing تحديات تشغيلية كبيرة في السنوات الأخيرة أثرت على أداء الصندوق.

كما يحمل ITA تصنيف “شراء معتدل” من وول ستريت، مع 28 توصية شراء ولا توجد توصيات بيع. الهدف السعري المتوسط البالغ 157.67 دولار يشير إلى إمكانية ارتفاع حوالي 7.5%. يضيف تركيزه العالي (76.6% في أكبر 10 مراكز) مع تحديات Boeing إلى كونه الخيار الأقل جاذبية بين الخيارات الثلاثة للمستثمرين الحذرين من المخاطر.

PPA: الخيار الأفضل لصندوق أسهم الدفاع

يتبع Invesco’s PPA مؤشر SPADE Defense، الذي يضم شركات متورطة في الدفاع الأمريكي، والأمن الداخلي، وعمليات الفضاء. يلتقط نطاق الصندوق الأوسع 54 سهمًا، مع أكبر 10 مراكز تمثل 53.6% من الأصول، مما يوازن بين التركيز والتنويع.

يحقق PPA أداءً يتجاوز بشكل كبير كلا المنافسين والسوق الأوسع. حيث أن عائده السنوي البالغ 14.3% على مدى ثلاث سنوات يتفوق بشكل كبير على مؤشر S&P 500 الذي حقق 9.5%، بينما يتجاوز عائد العشر سنوات البالغ 14.6% أداء السوق الذي بلغ 13.1%. هذا الأداء المستمر عبر أطر زمنية متعددة يثبت أن PPA هو الأكثر فاعلية لاقتناص الأرباح في قطاع الدفاع.

يحصل PPA على تصنيف “شراء معتدل” من وول ستريت استنادًا إلى 45 توصية شراء مقابل 10 توصيات احتفاظ و zero توصيات بيع. الهدف السعري المتوسط البالغ 120.47 دولار يشير إلى إمكانية ارتفاع حوالي 6.9%. على الرغم من أن نسبة النفقات البالغة 0.65% تتجاوز تلك الخاصة بالمنافسين، إلا أن سجل الأداء الخاص بالصندوق يوضح أن المستثمرين حصلوا على عوائد محسوبة بشكل أفضل من حيث المخاطر، مما يبرر التكاليف الأعلى.

يحتوي PPA على ستة من أكبر 10 مراكز ذات تقييمات Smart Scores معادلة للتفوق، مما يوفر قوة محفظة مماثلة لمنافسيه مع تقديم نتائج محسنة بشكل ملحوظ.

الحكم لمستثمري صناديق أسهم الدفاع

بالنسبة للمستثمرين الذين يعطون الأولوية للتعرض للنمو على المدى الطويل في صناعة الدفاع، يظهر PPA كخيار مثالي بين الخيارات الرئيسية لصناديق المؤشرات المتداولة لأسهم الدفاع. أداؤه المستمر على مدى ثلاث وخمس وعشر سنوات، إلى جانب تنويعه المتفوق وجودة المحفظة القوية، يبرر مكانته على الرغم من الرسوم الأعلى.

لا تزال بيئة الأمن العالمية غير مؤكدة ومن المحتمل أن تستمر في دعم ارتفاع الإنفاق الدفاعي. سواء من خلال الأسهم الفردية أو نهج الصناديق المتنوعة، فإن التعرض لصناديق المؤشرات المتداولة لأسهم الدفاع يمثل مكونًا هامًا في محفظة العديد من المستثمرين. ومع ذلك، من بين الخيارات الثلاثة الرئيسية المتاحة، فإن سجل الأداء، ونهج الإدارة، وخصائص المخاطر والعائد الخاصة بـ PPA تضعه كأكثر صناديق أسهم الدفاع جاذبية لاقتناص مكاسب مستدامة من هذا الاتجاه الدائم.