توقعات سعر خام الحديد: التنقل في ضغوط العرض في عام 2026

بعد تعافيها من أدنى مستوياتها في سبتمبر 2024، واجه زخم سعر الحديد الخام مقاومة كبيرة مع دخول عام 2026. ومع اقترابنا من فبراير 2026، يواجه السوق مفترق طرق حاسم: تراجع الطلب في الصين يتصادم مع ارتفاع العرض من مشاريع التعدين الجديدة، خاصة عملية سيماندو التحولية في غينيا. فهم هذه الديناميات ضروري لاستيعاب الاتجاهات المحتملة لمسارات سعر الحديد الخام.

كيف تطورت تحركات سعر الحديد الخام في عام 2025

رسم العام الماضي صورة متقلبة لأسواق الحديد الخام. بدأ الأسعار عام 2025 في نطاق أعلى من 90 دولارًا، وارتفعت إلى 107.26 دولارًا بحلول منتصف فبراير قبل أن تتعرض لضغوط كبيرة خلال أشهر الربيع. أدى تراجع واسع في أسعار المعادن الأساسية في أبريل إلى دفع سعر الحديد الخام إلى 99.05 دولارًا، واستمر الضعف حتى الصيف حيث وصل إلى أدنى مستوى سنوي عند 93.41 دولارًا في أوائل يوليو — أدنى نقطة في العام.

القصة في النصف الثاني كانت مختلفة. تعافى سعر الحديد خلال الربع الثالث، متجاوزًا عتبة 100 دولار للطن المتري في أغسطس ووصل إلى 106.08 دولارًا بحلول أوائل سبتمبر. شهد الربع الرابع استقرارًا نسبيًا، مع بقاء الأسعار فوق 104 دولارات للطن المتري بشكل عام حتى الدفع النهائي في ديسمبر، عندما وصل سعر الحديد إلى ذروته في 2025 عند 107.88 دولار قبل أن يستقر بالقرب من 106.

ما الذي دفع ضغوط سعر الحديد في 2025؟

سيطرت قوتان رئيسيتان على سرد سعر الحديد العام الماضي: أزمة العقارات في الصين وعدم اليقين في التجارة العالمية.

انهيار قطاع العقارات في الصين: منذ 2021، عندما أعلنت مطورون كبار مثل كاونتري جاردن وإيفرغراند إفلاسهم، ظل قطاع البناء في الصين مكتئبًا. هذا الأمر مهم جدًا لأن البناء يستهلك حوالي 50 بالمئة من الصلب على مستوى العالم، مما يجعله المحرك الأهم لطلب الحديد الخام. على الرغم من محاولات التحفيز الحكومي المختلفة، لم يتعاف سوق العقارات الصيني أبدًا، مما خلق عوائق مستمرة ضغطت على سعر الحديد طوال النصف الأول من عام 2025.

تهديدات الرسوم الجمركية وقلق التجارة: أدخلت الولايات المتحدة في أبريل رسومًا جمركية جديدة تحت إدارة ترامب، مما أثار اضطرابات فورية في السوق، وخلق مخاوف من ركود عالمي وأدى إلى هبوط حاد في السلع، بما في ذلك الحديد الخام. على الرغم من تعافي الأسواق بعد تراجع لهجة فرض الرسوم، إلا أن عدم اليقين خلق ضغطًا نفسيًا مستمرًا على سعر الحديد طوال العام.

إطلاق منجم سيماندو: في ديسمبر، بدأ منجم سيماندو في غينيا — المملوك بشكل مشترك من قبل ريو تينتو، مجموعة تشاينا هونغتشياو، وكيانات حكومية — في شحن أول شحنة من الخام عالي الجودة (65 بالمئة محتوى الحديد) إلى المصاهر الصينية. وكان هذا لحظة فاصلة في إمدادات الحديد الخام العالمية.

تحدي سعر الحديد الخام 2026: ارتفاع العرض يواجه ضعف الطلب

مع دخول عام 2026، تغيرت معادلة سعر الحديد الخام بشكل جذري. بينما يُتوقع أن ينمو الاقتصاد الصيني بنسبة 4.8 بالمئة، من المحتمل أن يستمر تراجع قطاع العقارات. والأهم من ذلك، أن ديناميكيات إنتاج الصلب تتغير. وفقًا لتحليل من Project Blue، فإن أفران القوس الكهربائي — التي تستخدم خردة الصلب بدلاً من خام الحديد الخام — تكتسب حصة سوقية. تمثل حالياً 12 بالمئة من إنتاج الصلب في الصين، ومن المتوقع أن تصل إلى 18 بالمئة بحلول أوائل الثلاثينيات من القرن الحالي مع سعي المنتجين لتحقيق حدود الانبعاثات والاستجابة لآلية التعديل على الحدود الكربونية الأوروبية (CBAM).

السخرية واضحة: الدول التي توسع إنتاج الصلب (الهند، روسيا، البرازيل، وإيران) مكتفية ذاتيًا من خام الحديد ولا تستورده. في المقابل، تتجه الاتحاد الأوروبي والصين بشكل متزايد نحو طرق إنتاج أقل انبعاثات الكربون تقلل من الطلب على الحديد الخام.

هذا التآكل في الطلب يأتي بالتزامن مع تسارع العرض العالمي. تخطط جميع شركات التعدين الكبرى لزيادات كبيرة في الإنتاج في 2026، مع سيماندو في المقدمة. على مدى الـ30 شهرًا القادمة، ستزيد المنجم من إنتاجه ليصل إلى 40-50 مليون طن متري سنويًا بحلول 2027 — وهو حجم قد يغير سلاسل التوريد بشكل جذري ويعزز موقف الصين التفاوضي مع الموردين الأستراليين.

توقعات سعر الحديد الخام: توقعات الخبراء لعام 2026

ظهر إجماع على مستويات سعر معتدلة للحديد الخام في 2026. يتوقع إريك ساردين من Project Blue أن يظل سعر الحديد تحت ضغط، متوقعًا نطاقًا بين 100 و105 دولارات للطن المتري في النصف الأول من 2026 بسبب قوة الطلب الموسمية، يليه انخفاض تحت 100 دولار للطن في النصف الثاني مع تسريع عمليات سيماندو.

وهذا يتماشى مع توقعات مؤسسات كبرى أخرى:

• تتوقع BMI متوسطًا قدره 95 دولارًا للطن
• تقدر RBC كابيتال ماركتس بـ 98 دولارًا للطن
• التوقع الإجماعي: 94 دولارًا للطن

تعكس هذه التوقعات الواقع الأساسي: ضعف نمو الطلب يتزايد مع توسع قدرات المناجم، مما يجعل سعر الحديد الخام عرضة للضغط النزولي إلا إذا أثبتت محركات الطلب قوة أكبر من المتوقع حاليًا. سيكون تسريع منجم سيماندو العامل الحاسم في تحديد ما إذا كان سعر الحديد سيظل فوق مستويات الدعم النفسية أو يخترق في النهاية إلى نطاقات أدنى.

مع استمرار عام 2026، سيراقب المشاركون في سوق الحديد الخام عن كثب البيانات الاقتصادية الصينية، وتطورات سياسة التجارة، وتقدم عمليات سيماندو — وهي ثلاثة متغيرات ستحدد في النهاية ما إذا كانت مسارات سعر الحديد تتماشى مع أنماط موسمية متفائلة أو واقعًا مدفوعًا بالعرض بشكل متشائم.