شركة IO Biotech تواجه تضييق فترة السيولة النقدية وتبحث عن بدائل استراتيجية

شركة IO Biotech (IOBT) تواجه أزمة نقدية متسارعة دفعتها إلى استكشاف أهم خياراتها الاستراتيجية حتى الآن. مع تراجع الاحتياطيات النقدية، أطلق مجلس إدارة الشركة عملية مراجعة رسمية لتقييم فرص الاندماج، أو بيع الأصول، أو حتى الحلول المحتملة—وهي خطوات تؤكد الضغوط المتزايدة التي تواجهها المنظمة. لقد أصبح اقتراب نفاد السيولة هو المحفز الرئيسي الذي يدفع هذه المناقشات، بينما تدرس الشركة في الوقت نفسه تقليل القوى العاملة وإجراءات خفض التكاليف التشغيلية.

القيود المالية تجبر على إعادة تقييم استراتيجية

يتضح مدى استعجال وضع شركة IO Biotech عند فحص وضعها المالي. في نهاية الربع الثالث من عام 2025، كانت الشركة تمتلك فقط 30.7 مليون دولار من النقد وما يعادله—وهو رقم تتوقع الإدارة أن يستمر في دعم العمليات فقط حتى أوائل عام 2026. هذا الاقتراب من نفاد السيولة يترك حدًا أدنى من الوقت لاستكمال التجارب السريرية المستمرة، والتفاعلات التنظيمية، أو السعي لتمويل إضافي. وأكد المجلس أن المراجعة الاستراتيجية قد تؤدي إلى صفقة، لكن لا يوجد جدول زمني محدد، والنجاح غير مضمون. إن الجمع بين رأس مال محدود وتكاليف تطوير أدوية الأورام المرتفعة خلق بيئة تعتمد على الوقت، حيث يتعين على الشركة أن تتصرف بحسم.

تقدم برنامج Cylembio وسط تحديات التطوير

على الرغم من الضغوط المالية، يواصل البرنامج الرئيسي لشركة IO Biotech، Cylembio (الذي يتضمن imsapepimut و etimupepimut)، التقدم عبر عدة تجارب سريرية. اختبرت المرحلة 3 من الدراسة IOB-013/KN-D18 مزيج Cylembio مع pembrolizumab في مرضى الميلانوما المتقدم غير المعالج سابقًا، وأظهرت البيانات الأولية تحسنًا مهمًا سريريًا في البقاء خاليًا من التقدم، على الرغم من أن النتائج لم تصل بشكل دقيق إلى حدود الأهمية الإحصائية.

وفي الوقت نفسه، أكملت دراسة المرحلة 2 IOB-022/KN-D38 في سرطان الرئة غير صغير الخلايا (NSCLC) وسرطان الخلايا الحرشفية في الرأس والرقبة (SCCHN) عملية التسجيل. وأظهرت البيانات المبكرة إشارات مشجعة في كل من مؤشري البقاء خاليًا من التقدم والبقاء الكلي في مرضى سرطان الرئة المتقدم المنتشر ومرضى الرأس والرقبة المتكرر/المتقدم الذين يتلقون علاجًا مدمجًا بـ Cylembio و pembrolizumab.

كما أكملت دراسة المرحلة 2 IOB-032/PN-E40، التي تبحث في Cylembio في سياق الأورام الصلبة قبل الجراحة وبعدها، عملية التسجيل مع استمرار نضوج البيانات.

مرشحات الجيل القادم تتقدم في المرحلة قبل السريرية

بالإضافة إلى Cylembio، أنتجت منصة T-win التابعة لشركة IO Biotech العديد من المرشحين من الجيل التالي الذين لا زالوا في مرحلة التطوير قبل السريرية. أظهر IO112، الذي يستهدف إنزيم Arginase-1، نشاطًا مضادًا للأورام وتعديلًا في خلايا المايلويد المثبطة للمناعة في نماذج قبل سريرية، مما يضعه كمرشح محتمل للتقدم السريري في المدى القريب. أما IO170، الذي يستهدف TGF-ß، فقد أظهر وعدًا في توليد استجابات مناعية قادرة على تثبيط نمو الورم وتقليل النقائل الرئوية في الدراسات التجريبية، مع خطط لمزيد من التطوير قيد النظر.

أداء السوق يعكس مشاعر المستثمرين وسط مخاوف السيولة

لقد عكس مسار سعر سهم شركة IO Biotech خلال العام الماضي تدهور ثقة المستثمرين وسط استهلاك مستمر للنقد. تم تداول السهم ضمن نطاق من 0.20 دولار إلى 2.79 دولار، مما يمثل تقلصًا كبيرًا في التقييم. أظهرت الأنشطة الأخيرة أن السهم وصل إلى أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا عند 0.20 دولار—بتراجع قدره 59.74% عن الجلسة السابقة—قبل أن يتعافى قليلاً ليصل إلى 0.24 دولار في التداول بعد ساعات العمل، بزيادة قدرها 16.91%. هذه التقلبات الحادة في السعر تؤكد مخاوف السوق بشأن قدرة الشركة على تنفيذ خط أنابيب منتجاتها مع إدارة ضغط نفاد السيولة بسرعة.

تُعبر سعي الشركة لاستكشاف خيارات استراتيجية عن الواقع الذي يفرضه ظروف السوق الحالية ورغبة المستثمرين، حيث قد لا تدعم آليات التمويل التقليدية للأسهم. مع اقتراب نفاد السيولة بشكل كبير، يواجه مجلس إدارة IO Biotech نقطة قرار حاسمة ستحدد ما إذا كانت الشركة ستتمكن من التقدم بنجاح في منصة لقاح السرطان الخاصة بها أو إذا سيتم السعي وراء نتائج استراتيجية بديلة.