就在 يوم الجمعة، شهد سوق الذهب والفضة أسوأ "مجزرة" منذ عام 1980، إذا كنت تملك الذهب أو الفضة، ربما لم تنم الليلة الماضية، حيث انهارت الفضة بنسبة 31% خلال يوم واحد، وحقق الذهب أكبر انخفاض يومي بالدولار في تاريخه. هذا التقلب المبالغ فيه، الذي يفوق حتى العملات الرقمية الوهمية، لماذا يحدث في أصول المعادن الثمينة الأكثر استقرارًا؟ الجواب يبدو أنه يشير إلى اسم كفين وورش (Kevin Warsh).

قام ترامب رسميًا بترشيحه ليكون رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم. في هذه المرحلة، قد تتساءل: مجرد تغيير شخص يصدر الأوامر، لماذا يخيف السوق بهذا الشكل؟ يمكننا أن نتصور الاحتياطي الفيدرالي كأنه خادم ينظم حفلة لصاحب المنزل.
كان الخادم السابق، باول، أكثر دبلوماسية، وكان الجميع يعتقد أنه حتى لو زاد التضخم، فإنه سيستمر في تشغيل الموسيقى وتوزيع المشروبات المجانية (خفض الفائدة)، لذلك اشترى الجميع الذهب كملاذ آمن، وراهنوا على "تدهور العملة".
لكن وورش يختلف، كما ذكرت في مقال سابق، هو معروف بأنه من أصحاب الجيوب الصلبة في الدائرة. منطقته بسيطة جدًا: طالما أن التضخم لم يعود إلى مكانه، فسوف أوقف المياه والكهرباء (رفع الفائدة/تقليص الميزانية العمومية).
عندما يكتشف الناس أن هذا الشخص الذي يشبه المعلم يوشك على الدخول، ما هو رد الفعل الأول؟ هو سحب الاستثمارات.
في الأشهر القليلة الماضية، تدفقت الأموال العالمية إلى الذهب والفضة، وكانت تتداول على أنها رهانات على تدهور قيمة الدولار، وتوقعات بانهياره. لكن بمجرد ظهوره، قفز مؤشر الدولار إلى أعلى مستوياته، مسجلًا أكبر ارتفاع خلال عدة أشهر. هذا يشبه أن تشتري تأمينًا ضد الحوادث، ثم تكتشف أن الحوادث لن تقع، وبالتالي فإن الأقساط التي دفعتها (الزيادة في السعر) تصبح فقاعة.
لكن الأمر الأكثر غموضًا هو: إذا كان الأمر مجرد تغيير رئيس، لماذا انخفض النحاس المستخدم في الصناعة أيضًا؟ هل كل هذا مجرد هلع من قبل المستثمرين الأفراد؟
ليس الأمر كذلك. وراء ذلك، ليس فقط انعكاس التوقعات، بل أيضًا جفاف السيولة. بالإضافة إلى ذلك، هناك دراما داخلية في الاحتياطي الفيدرالي الآن: الرئيس الحالي، باول، يواجه تحقيقًا من وزارة العدل بسبب قضايا قديمة تتعلق بتجديد المبنى، ويصف الأمر بأنه تهديد سياسي، بينما ترامب يحاول تطهير نفوذ المحافظين الميالين للتيسير النقدي بشكل كامل.
هل هذا يعني أن سوق المعادن الثمينة قد انتهى تمامًا؟
السوق يتوقع الآن أن وورش سيتولى منصبه رسميًا في يونيو. وحتى ذلك الحين، لا يزال الذهب يحافظ على مستوى 4700 دولار.
هل تعتقد أن عصر الدولار القوي سيعود حقًا؟ أم أن كل هذا مجرد حرب نفسية من ترامب لخفض التضخم؟