$HYPE ارتفاع خلال الأسبوع بنسبة 45%، مقال يوضح المشهد الحالي لسوق Perp DEX، من هو أكبر الفائزين؟

مؤخرا، تم تمييز أداء تبادلات العقود الدائمة اللامركزية. وفقا لبيانات سوق Gate، ارتفع سعر HYPE، الرمز الأصلي للسائل الفائق الرائد، بقوة بنسبة 45.73٪ خلال الأسبوع الماضي، ليصل إلى 32.19 دولار حتى 29 يناير 2026، بقيمة سوقية بلغت 7.67 مليار دولار. خلال نفس الفترة، كان سعر رمز لايتر، LIT، المعروف بعدم رسومه، مستقرا نسبيا، حيث ارتفع بنسبة 2.21٪ فقط ويتداول الآن عند 1.8 دولار.

هذا الاختلاف في أداء الأسعار هو جوهر تحول سوق Dex الحالي من المنافسة المتجانسة إلى البقاء المتخصص. تم تقسيم السوق بوضوح إلى عدة مسارات أساسية، ليست لك أو ميتة، لكن كل منها يخدم المتداولين ذوي احتياجات مختلفة.

حالة السوق: تطور النمط من منظور تمييز الأسعار

حاليا، وداع سوق DEX المجرمين مرحلة التقليد الفوضوي الأولية. تمثل تحركات الأسعار في $HYPE و$LIT 1 بداية تصويت المستثمرين على رأس المال ودراسة جادة لنماذج القيمة والاستدامة الجوهرية للمنصات المختلفة.

حتى 29 يناير 2026، أظهرت HYPE شهرة سوقية قوية بقيمة سوقية تقارب 7.7 مليار دولار بفضل موقعها كمزود رائد للبنية التحتية عالية الأداء من الطبقة الأولى. أما LIT، فهو منافس عمودي، بقيمة سوقية تبلغ 451.5 مليون دولار، مما يؤكد فعالية استراتيجيتها المنفصلة ذات النقطة الواحدة “صفر رسوم معاملة”. يشير هذا التمييز إلى أن نمطا ناضجا في السوق يتشكل يتعايش مع التنوع ويجذب مجموعات مستخدمين محددة بمزايا فريدة.

أربعة مسارات أساسية: نموذج للبقاء المهني

سوق المهارة الحالية للمرتكب برز مع عدة لاعبين ممثلين بعروض قيمة مختلفة تماما.

السائل الفائق: نموذج لتعريف الطبقة الأولى عالية الأداء مقابل السيولة العميقة

يكمن نجاح هايبرليكويد في إعادة تعريف المعيار: بناء دفتر طلبات كامل على السلسلة على طبقة HyperEVM المستقلة 1، محققا أداء مركزيا على مستوى التبادل (200,000 طلب في الثانية مع زمن تأخير 0.2 ثانية).

الخندق الأساسي لها هو عمق السيولة غير المسبوق، مما يجعله خيارا مفضلا للمعاملات الكبيرة والتنفيذ بمستوى مؤسساتي. $HYPE يعكس الأداء القوي الأخير إلى حد كبير ترسيخ موقع السوق كبنية تحتية أساسية للتداول. هيكل السلسلة المزدوجة (HyperCore + HyperEVM) لا يخدم التداول فقط، بل يبني أيضا منظومة مشتقات مزدهرة.

ولاعة: معطل هيكلي بدون رسوم معاملات

اختارت لايتر القيمة النهائية للمستخدم: صفر رسوم معاملات لجميع المستخدمين. هذا ليس دعما تسويقيا، بل ميزة هيكلية في التكلفة ناتجة عن بنية التجميع متعددة الطبقات المبنية على تقنية عدم وجود معرفة تثبت المعرفة.

تقوم هذه التقنية بتجميع إثباتات ضخمة للمعاملات وتتحقق منها دفعة واحدة، مما يجعل تكلفة التحقق الحدية لمعاملة واحدة تقترب من الصفر. بالنسبة للمتداولين ذوي التردد العالي والمستخدمين الحساسين للسعر، يترجم هذا مباشرة إلى صافي الربح. أداء $LIT السعري مستقر نسبيا، مما يعكس اعتراف السوق بنموذج أعمالها الواضح وجاذبيتها المستمرة لمجموعات المستخدمين المحددة.

أكمل رمز لايتر الأصلي، LIT، عمله المبكر في أواخر 2025 بإسقاط جوي ضخم. اعتبارا من نهاية يناير 2026، يبلغ سعر LIT حوالي 1.8 دولار، مع عرض متداول يبلغ 250 مليون عملة، وإجمالي عرض 1 مليار، وقيمة سوقية تقارب 452 مليون دولار، أي ما يمثل 25٪ من إجمالي القيمة السوقية المتداولة. خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية، انخفض سعر LIT بنسبة 6.48٪ لكنه سجل زيادة طفيفة بنسبة +2.21٪ خلال الأيام السبعة الماضية؛ انخفضت النسبة خلال آخر 30 يوما والعام الماضي بحوالي 31.76٪. في عام 2026، من المتوقع أن يكون متوسط سعر LIT حوالي 1.8 دولار، مع احتمال أن يتراوح السعر بين 1.26 و1.98 دولار؛ بحلول عام 2031، من المتوقع أن يصل السعر إلى 3.39 دولار، مما يمثل عائدا محتملا بنسبة +52٪ من السعر الحالي.

Variational: مجمع مبتكر لنماذج RFQ وعوائد الأرباح

لقد أعاد التنوع تشكيل نموذج العمل بالكامل. لا تفرض رسوم تداول، بل تقدم عروضا من خلال صانع السوق الداخلي (OLP) الذي يجمع السيولة على مستوى السوق لتحقيق ربح من فرق العرض والشراء (حوالي 4-6 نقاط أساس).

الميزة الثورية هي أن جزءا من الأرباح يعاد للمستخدمين على شكل “عائد خسارة”. عندما يغلق المستخدمون مراكزهم بخسارة، تتاح لهم فرصة استرداد كامل للأموال. تخلق هذه الآلية ثباتا قويا لدى المستخدمين وتدعم إدراج أكثر من 500 أصل، مما يجعلها واحدة من أكثر أنظمة DEX المجرمين التي تم تغطيتها على نطاق واسع.

موسع: مستكشف هامش الربح الموحد وكفاءة رأس المال

Extended، الذي أنشأه فريق Revolut السابق، يركز على بناء حساب هامش موحد عبر العقود الدائمة، والنقاط الفورية، والإقراض. يشارك المستخدمون هامش هامش لجميع أصولهم، مما يحسن بشكل كبير كفاءة رأس المال.

يتيح نظام القبو للمستخدمين إيداع الأصول لتحقيق عائد أساسي (حوالي 15٪ سنوية (نسبة مئوية سنوية تقارب 15٪)، ويمكنهم استخدام هذه الأصول ذات الفائدة كهامش للتداول بالرفع المالي، مما يحقق كفاءة رأس المال المركب “الكسب أثناء التداول”.

مقارنة بين البعد الأساسي: كيف تختار ساحة معركتك الرئيسية؟

تخدم المنصات المختلفة احتياجات أساسية مختلفة. تكشف المقارنة التالية عن الفروقات الرئيسية:

نظرة النمط: لا يوجد فائز نهائي، فقط تخصص مستمر

مستقبل سوق DEX المجرمين ليس معركة نهائية “الفائز يأخذ كل شيء”.

قوة HIPE والارتفاع المستمر لتقنية LIT تكشف معا عن اتجاه: التطور طويل الأمد للسوق سيكون متنوعا ومتخصصا. مع تزايد الطلب على الحجز الذاتي وتعقيد استراتيجيات التداول، سيكون الفائزون المستقبليون هم أولئك الذين يمكنهم الاستمرار في بناء قيمة فريدة ضمن تخصصاتهم المختارة لا يمكن استبدالها بسهولة.

بالنسبة للمتداولين، فهم نقاط القوة الأساسية للمنصات المختلفة ومطابقة استراتيجياتهم التداولية وفقا لذلك (مثل ما إذا كان يجب تداول كميات كبيرة، والأصول طويلة الذيل، والتركيز الشديد على التكلفة) أكثر أهمية بكثير من الجدال حول “من هو الفائز الأكبر”. الازدهار الحقيقي للسوق يعتمد على هذا التقسيم المتنوع والمهني للعمل.