تيثير تعتزم زيادة حيازتها من الذهب إلى 15٪ من المحفظة، وزيادة حجم تداول الذهب المرمّز على منصة Gate بشكل كبير

في الآونة الأخيرة، كشف المدير التنفيذي لشركة Tether باولو أردوينو في مقابلة حصرية مع رويترز أن شركة Tether تخطط لتخصيص 10% إلى 15% من محفظتها للاستثمار في الذهب المادي. جاء هذا القرار بعد أن قامت الشركة بزيادة احتياطياتها من الذهب بمقدار 27 طنًا في الربع الرابع من العام، ليصل إجمالي الاحتياطيات إلى حوالي 130 طنًا، وهو تعديل استراتيجي.

اعترف أردوينو بأن الشركة تعتبر كل من الذهب والبيتكوين أصولًا أساسية: “من الصعب أن أقرر أيهما أفضّل. الأمر يشبه أن لديك طفلين ويجب أن تختار من هو الأجمل.”

الاحتياطيات الاستراتيجية

بدأت رحلة Tether مع الذهب في وقت تفشي جائحة كوفيد-19 في عام 2020، وتواصلت وتيرة التوسع مع تصاعد التوترات الجيوسياسية. حاليًا، أصبحت احتياطيات الذهب التي تمتلكها الشركة واحدة من أكبر حيازات الذهب المادية المعروفة خارج البنوك والدول ذات السيادة، مما يجعلها واحدة من أكبر حاملي الذهب المادي على مستوى العالم.

وفقًا لإفصاح الشركة، تشتري Tether الذهب بمعدل حوالي 2 طن أسبوعيًا، وتخطط للاستمرار في هذا النهج “على الأقل خلال الأشهر القليلة القادمة”.

هيكل الاحتياطيات

تنقسم احتياطيات الذهب لدى Tether إلى استخدامين رئيسيين: جزء يُستخدم كاحتياطي للشركة، والجزء الآخر يدعم منتجاتها من العملات المستقرة المدعومة بالذهب. حاليًا، تمثل عملة XAUT المدعومة بالذهب التي تصدرها Tether أكثر من نصف سوق العملات المستقرة المدعومة بالذهب.

بحلول يناير 2026، تجاوزت القيمة السوقية لـ Tether Gold (XAUT) 2.2 مليار دولار، ويبلغ عدد رموز XAUt المتداولة 520,089 رمزًا، وكل واحد منها مدعوم بمقدار واحد من الذهب المادي.

اتجاهات السوق

الضعف المستمر للدولار الأمريكي يخلق بيئة مواتية للذهب ومنتجات الذهب المرمّزة. انخفض مؤشر الدولار بنسبة حوالي 9.4% العام الماضي، وحقق أدنى مستوى له في بداية عام 2026.

وفي الوقت نفسه، ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 64% في عام 2025، وارتفعت بنسبة 22% حتى الآن هذا العام. يتوافق هذا الاتجاه مع سلوك البنوك المركزية العالمية، حيث أظهرت بيانات مجلس الذهب العالمي أن البنوك المركزية اشترت ذهبًا صافيًا بمقدار 220 طنًا في الربع الثالث من عام 2025.

جسر بين الذهب والأصول المشفرة

تعكس بيانات التداول على منصة Gate بوضوح الاهتمام المتزايد بالسوق تجاه المعادن الثمينة المرمّزة. يوضح الجدول التالي أداء العقود الرئيسية المرتبطة بالمعادن الثمينة على منصة Gate:

يُعد XAUTUSDT أعلى رموز الذهب المرمّزة من حيث حجم التداول على منصة Gate، حيث بلغ حجم التداول خلال 24 ساعة حوالي 172 مليون دولار، مما يدل على طلب قوي من السوق على هذا النوع من الأصول.

دمج العملات المشفرة والمالية التقليدية

يعكس التوجه الإيجابي لشركة Tether نحو الذهب اتجاهًا أوسع في القطاع: إذ تتلاشى الحدود بين العملات المشفرة والأصول المالية التقليدية تدريجيًا.

مثل البنوك المركزية، تقدر Tether سيولة الذهب وخصائصه كمخزون احتياطي “غير دين لأي شخص”. حتى أن الشركة استقدمت اثنين من كبار تجار الذهب من عملاق التمويل التقليدي HSBC لتعزيز قدراتها في سوق الذهب. كما استحوذت تقريبًا على جميع شركات الامتياز الذهبية المتوسطة المدرجة في كندا، بما في ذلك Elemental Royalty Corp وMetalla Royalty & Streaming Ltd، لتشكيل سلسلة متكاملة من صناعة الذهب.

صعود الذهب المرمّز

يتوقع أردوينو بشكل متفائل مستقبل العملات المرمّزة بالذهب، حيث يتوقع أن تصل XAUT إلى سوق تداول بقيمة تتراوح بين 5 مليارات و10 مليارات دولار بحلول نهاية عام 2026. ويقول: “بعض الدول تشتري الذهب بكميات كبيرة، ونحن نعتقد أن هذه الدول ستطلق قريبًا ذهبًا مرمزًا، كعملة يمكن أن تنافس الدولار.”

على الرغم من أن العملات المستقرة المدعومة بالذهب لا تزال تمثل جزءًا صغيرًا من سوق صناديق الاستثمار المتداولة للذهب التي تتجاوز قيمتها 5 تريليونات دولار، إلا أن إمكاناتها للنمو لا يمكن تجاهلها.

منطق الاستثمار والمخاطر

تتمحور استراتيجية استثمار Tether بشكل أساسي حول التنويع والتحوط، وأوضح الرئيس التنفيذي أردوينو: “العالم ليس متفائلًا الآن. الذهب يحقق ارتفاعات قياسية يوميًا. لماذا؟ لأن الجميع يشعر بالخوف.” ومع ذلك، فإن هذه الاستراتيجية تأتي مع مخاطر. في نوفمبر 2025، خفضت وكالة التصنيف العالمية S&P تصنيف استقرار USDT إلى “ضعيف”، مشيرة إلى زيادة تعرض احتياطاتها للأصول عالية المخاطر (بما في ذلك البيتكوين والذهب).

ومع ذلك، يظل أردوينو يدافع بحزم عن محفظة الشركة الاستثمارية: “نحن فخورون بتحمل انتقاداتكم، وليس لدينا أصول سامة.”

قال كبير استراتيجيي مجلس الذهب العالمي جون ريد: “يعتبر أحد اللاعبين الرئيسيين في عالم العملات المشفرة الذهب أداة تحوط ضد انخفاض قيمة الدولار، وهذا أمر مثير جدًا للاهتمام.” إن النمو المستمر لاحتياطيات الذهب لدى Tether يدفع سوق الذهب المرمّز، بينما يعكس حجم التداول اليومي البالغ 1.72 مليار دولار على منصة Gate استجابة إيجابية من السوق لهذا الاتجاه التكاملي.

على منصة Gate، بلغ سعر تداول رمز XAUT الذي يمثل أونصة من الذهب المادي 5,546.0 دولارات، وهو تقريبًا مساوي لسعر الذهب الفوري. لم تعد نقطة التقاء المعادن الثمينة التقليدية وتقنية البلوكشين مجرد رؤية مستقبلية بعيدة، بل أصبحت جزءًا من واجهة حسابات كل متداول.