توم لي أحدث تفسير: ارتفاع الذهب والفضة بشكل كبير هل هو مؤشر على اقتراب سوق البيتكوين الصاعد؟ تحليل عميق لدورات الأصول الثلاثة

سعر الذهب قد ارتفع بشكل جنوني ليصل إلى 5,536.14 دولار للأونصة، بزيادة يومية تصل إلى 8.87٪؛ كما أظهر سعر الفضة أداءً قويًا أيضًا، حيث وصل إلى 117.68 دولار للأونصة، بارتفاع قدره 10.85٪.

وفي الوقت الذي يشهد فيه سوق المعادن الثمينة التقليدي نشاطًا كبيرًا، تظهر بيانات Gate أن سعر البيتكوين حتى 29 يناير 2026 بلغ 87,887.7 دولار، مع حجم تداول خلال 24 ساعة يقدر بـ 1.11 مليار دولار، وقيمة سوقية تصل إلى 1.76 تريليون دولار.

تحركات السوق

أبرز ظاهرة في الأسواق المالية العالمية مؤخرًا هي الأداء القوي للمعادن الثمينة. حيث استمر سعر الذهب في الارتفاع، وتتوقع العديد من المؤسسات المالية الدولية أن يستمر سعر الذهب في 2026 في الارتفاع ليصل إلى نطاق 4900 إلى 6000 دولار للأونصة. كما أن سوق الفضة لم يتأخر، حيث تجاوز سعرها حاجز 100 دولار للأونصة، مع ارتفاع يزيد عن 40٪ منذ 2026. وراء هذا الارتفاع عوامل متعددة تتضافر لدفع السوق.

تشمل القوى الأساسية التي تدفع ارتفاع المعادن الثمينة عدم اليقين الجيوسياسي، وضعف أداء الدولار، واستمرار البنوك المركزية في شراء الذهب. وأشار تحليل مورغان ستانلي إلى أن تراجع سعر الدولار يوفر دعمًا للسلع الأساسية.

ومن الجدير بالذكر أن مُصدري العملات المستقرة أصبحوا من كبار المشترين في سوق الذهب. مع النمو السريع لحجم العملات المستقرة، تحتاج هذه المؤسسات إلى احتياطيات كافية لكل عملة مستقرة تصدرها، ويعد الذهب خيارًا طبيعيًا كعملة صلبة تقليدية.

الرؤية الأساسية

قال توم لي مؤخرًا بشكل واضح إن الارتفاع المستمر والمُتسارع للذهب والفضة يغطّي على قوة الأساسيات الداخلية للأصول الرقمية (خصوصًا إيثيريوم وبيتكوين). وقدم هذا المخطط منظورًا مختلفًا عن الفهم التقليدي: ارتفاع الذهب ليس منافسًا للبيتكوين، بل هو زميل في نفس المسار.

في المفهوم السوقي التقليدي، يُنظر إلى الذهب والعملات الرقمية غالبًا على أنهما أصول تخزين قيمة تتنافس فيما بينهما. وأوضح لي أن هذا الرأي قد عفا عليه الزمن. فالذهب والبيتكوين يواجهان معًا “عدوًا” واحدًا — تدهور قيمة العملة وأزمة الثقة في النظام النقدي. “عندما تفهم أن شراء العملات المستقرة للذهب هو في الأساس عملية تغذية لقطاع الأصول الصلبة، فستدرك أن محرك سوق العملات الرقمية لا يزال في مرحلة التسخين.” هذا الرأي يكسر القوالب التقليدية في التفكير.

منطق الارتفاع

السبب الجذري وراء ارتفاع سعر الذهب يعكس الطلب المتزايد على “العملات الصلبة التي لا تتأثر بسيطرة السياسات النقدية الوطنية، والتي يمكنها مقاومة التضخم”. والبيتكوين يمتلك نفس الخصائص تمامًا.

وأشار لي إلى أن 2026 قد يشهد تشكيل “ارتفاع متزامن” بين الذهب والبيتكوين. فقوة الذهب لن تشتت استثمارات السوق في العملات الرقمية، بل ستعزز جاذبية الأصول البديلة لتخزين القيمة بشكل عام.

ومن خلال البيانات التاريخية، فإن فترات ارتفاع المعادن الثمينة بشكل كبير غالبًا ما تتبعها فترات استقرار في الأسعار، تليها موجة جديدة من ارتفاع البيتكوين وإيثيريوم. ويعطي هذا النمط الدوري إشارة مهمة للمستثمرين. على الرغم من أن سوق العملات الرقمية شهدت في أكتوبر 2025 عملية تقليل مديونية واسعة أثرت على بعض البورصات ومتداولي السوق، إلا أن لي يؤكد: “الأساسيات في القطاع قد تحسنت بشكل كبير.”

توقعات السوق

بالنظر إلى 2026، يعتقد توم لي أن السوق بشكل عام سيشهد تراجعًا أوليًا ثم ارتفاعًا، مع توقع أن الأسهم الأمريكية قد تتراجع بين 15٪ و20٪ أولاً، لكن “العام سينتهي بشكل قوي”. وبالنسبة لسوق العملات الرقمية، يبقى لي متفائلًا، ويتوقع أن يحقق البيتكوين أعلى مستوى تاريخي هذا العام. أما المحلل بيرنشتاين، فحتى أكثر تطرفًا، ويتوقع أن يصل سعر البيتكوين إلى 150,000 دولار في 2026.

من منظور أوسع، يرى لي أن 2026 هو “نافذة استثمارية جذابة جدًا” للعملات الرقمية والأسهم الأمريكية. ويعتقد أن توقعات استقرار أسعار الفائدة وتطور تكنولوجيا البلوكشين تخلق ظروفًا مواتية. وفي استراتيجيته الاستثمارية، ينصح المستثمرين بالتركيز على قطاعات الطاقة، المواد الأساسية، المالية، الصناعة، الأسهم الصغيرة، وشركات التكنولوجيا الكبرى. ويشير بشكل خاص إلى أن القطاع المالي يتلقى دفعة مزدوجة من تكنولوجيا البلوكشين والذكاء الاصطناعي.

لمحة عن بيانات سوق Gate

استنادًا إلى أحدث بيانات السوق على منصة Gate (حتى 29 يناير 2026)، إليكم أداء بعض أزواج التداول المرتبطة بالمعادن الثمينة والبيتكوين:

من خلال بيانات السوق، يتضح أن الأصول الرقمية المرتبطة بالمعادن الثمينة تظهر أداءً قويًا، في حين أن سعر البيتكوين شهد تصحيحًا مؤخرًا، مما قد يوفر فرصًا للمستثمرين.

عندما يركز السوق على الارتفاع المذهل للذهب والفضة، يكشف تحليل توم لي الهادئ عن منطق أعمق للسوق. فالعلاقة التنافسية الظاهرية بين المعادن الثمينة والعملات الرقمية، في جوهرها، تمثل تعبيرات مختلفة لنفس السرد. “الجهات المالية تستعد لبناء منتجات على إيثيريوم وغيرها من سلاسل الكتل الذكية،” كما لاحظ لي في منتدى دافوس، “عندما تتطور الأساسيات بشكل مستمر نحو الاتجاه الإيجابي، فإن الارتفاع في الأسعار هو مجرد مسألة وقت.”

حجم سوق الفضة الصغير وعتبة الدخول المنخفضة يجعل تقلباته أكثر وضوحًا، مما يجذب المستثمرين الباحثين عن بديل للذهب المكلف. وبنفس المنطق، توفر البيتكوين وإيثيريوم وسيلة أخرى للمستثمرين للمشاركة في سرد “الأصول الصلبة”. سعر الذهب يتجاوز 5,500 دولار للأونصة، وقيمة سوق البيتكوين تحافظ على 1.76 تريليون دولار — وهذه الأرقام تعكس تزايد عدم الثقة في النظام النقدي التقليدي، بالإضافة إلى البحث الجماعي عن طرق بديلة لتخزين القيمة.