الصين تقلل من تعرضها للسندات الأمريكية وتسرع من تراكم الذهب

المصدر: CritpoTendencia العنوان الأصلي: الصين تقلل من تعرضها لسندات الولايات المتحدة وتسارع في تراكم الذهب الرابط الأصلي: تقوم الصين بحركة هادئة ولكنها هيكلية في تكوين احتياطاتها. تظهر بيانات جديدة أن حيازات الصين من سندات الخزانة الأمريكية قد انخفضت إلى حوالي $680 مليارات دولار، وهو أدنى مستوى لها منذ 18 عامًا، في حين وصلت احتياطاتها من الذهب إلى مستويات قياسية قريبة من 74 مليون أونصة.

الصين تقلل بسرعة من سندات الخزانة الأمريكية وتراكم الذهب. تظهر بيانات جديدة أن حيازات الصين من سندات الخزانة الأمريكية قد انخفضت إلى حوالي مليارات دولار، وهو أدنى مستوى لها منذ 18 عامًا، في حين ارتفعت احتياطاتها من الذهب إلى مستويات قياسية قريبة من 74 مليون أونصة. هناك شيء كبير يحدث.

البيانات ليست عشوائية أو حديثة. هي جزء من اتجاه يتطور منذ أكثر من عقد من الزمن، ولكنه في السياق الحالي يأخذ قراءة مختلفة: توترات جيوسياسية مستمرة، عقوبات مالية كأداة سياسية، ونظام نقدي يتجزأ بشكل متزايد.

أقل من سندات الخزانة، أقل اعتماد

لسنوات، كانت الصين واحدة من أكبر الدائنين للولايات المتحدة. ومع ذلك، منذ 2014 تظهر حيازاتها من سندات الخزانة مسارًا تنازليًا شبه مستمر. الانخفاض إلى 680 مليار دولار لا يرجع إلى حدث معين، بل إلى استراتيجية تدريجية لتقليل التعرض للدولار الأمريكي كأصل احتياطي مهيمن.

هذا التعديل لا يعني خروجًا مفاجئًا أو انهيار سوق الدين الأمريكي. ما يعكسه هو سعي لزيادة الاستقلال المالي، خاصة في بيئة يمكن أن تتعرض فيها الأصول المقومة بالدولار لقرارات سياسية خارجية.

الذهب كأصل استراتيجي

بالإضافة إلى ذلك، يعود الذهب ليحتل دورًا مركزيًا في بنية احتياطيات الصين. تشير الأرقام الأخيرة إلى أن الاحتياطيات تقارب 74 مليون أونصة، وهو مستوى قياسي وفقًا لبيانات صندوق النقد الدولي وتجميعات بلومبرج.

على عكس السندات السيادية، لا يحمل الذهب مخاطر طرف مقابل، ولا يمكن تجميده، ويحافظ على قيمته كاحتياطي محايد في سيناريوهات عدم اليقين العالي. بالنسبة لبلد يسعى لتقليل vulnerabilities الخارجية، فإن تراكمه يعمل كضمان جيوسياسي أكثر منه رهانًا مضاربًا.

إشارة إلى النظام المالي الجديد

يُظهر الرسم البياني الذي يقارن انخفاض حيازات السندات بارتفاع الذهب تباينًا واضحًا. الأمر لا يقتصر على الصين فقط. إنها ديناميكية تُلاحظ أيضًا، على نطاق مختلف، في بنوك مركزية أخرى في العالم الناشئ.

القراءة الأساسية ليست أن الدولار قد انتهى، بل أن هيمنته لم تعد لا جدال فيها. يتجه النظام المالي العالمي نحو مزيد من التجزئة، مع احتياطيات أكثر تنويعًا واعتماد أقل على مركز واحد للسلطة النقدية.

ما الذي يجب أن يراقبه السوق

بالنسبة للمستثمرين، هذا التحرك ليس إشارة فورية لأزمة، ولكنه مؤشر هيكلي. تغييرات في تكوين الاحتياطيات غالبًا ما تتنبأ بتحولات أعمق في تدفقات رأس المال، السياسة النقدية والأصول الملاذ الآمن.

عندما تعدل البنوك المركزية من سلوكها، غالبًا ما تتأخر الأسواق في رد فعلها. وعندما تتوقف البيانات عن كونها ضجيجًا وتتحول إلى اتجاه، لم يتبقَ عناوين أخبار مفاجئة.