لحظات يعيد فيها العملات المستقرة تعريف مستقبل المدفوعات

هناك أشياء تظهر في رحلة الدفع بالعملات المشفرة التي استمرت لمدة 6 سنوات. بدأ Raj Parekh في قسم العملات المشفرة بشركة Visa وأسّس Portal Finance، وفي عامه هذا تم الاستحواذ عليها بواسطة Monad، مما جعله يقود منظومة الدفع بأكملها. هذا المسار ذاته يعبر عن تغيّر الصناعة.

ما أدركته المالية التقليدية: الكفاءة التجارية وليس التقنية

كان إعلان مشروع Libra من Facebook في 2019 بمثابة صدمة للمالية التقليدية. كانت لحظة أدركت فيها المؤسسات المالية الكبرى، بما في ذلك Visa، أنه يجب أن تأخذ العملات المشفرة على محمل الجد. على الرغم من انسحاب الشركاء الأوائل بسبب الضغوط التنظيمية، بدأت المؤسسات بعد ذلك في تنظيم فرق العملات المشفرة بشكل منهجي.

منظور Visa مثير للاهتمام. لم يبدأوا بدفع التقنية أولاً، بل بدأوا بالبحث عن المشاكل الحقيقية. التأخير في المدفوعات الدولية T+1، T+2 ليس مجرد مشكلة تقنية، بل هو عدم كفاءة تجارية. فالأموال تتحرك فقط خلال ساعات العمل البنكية، وتوقف المعاملات تمامًا خلال عطلة نهاية الأسبوع، وهو أمر غير طبيعي.

حالة عملاء مثل Crypto.com أوضحت الصورة بشكل واضح. خلال عملية تحويل العملات المشفرة إلى عملة قانونية يوميًا عبر SWIFT، كان هناك تأخير يتجاوز T+2. وللتعويض عن ذلك، كان من الضروري حجز مبالغ كبيرة في البنوك، وهو ما يُعرف بـ"رأس المال المسبق". كانت الأموال التي يمكن أن تحقق أرباحًا، نائمة في الحسابات فقط لمواجهة تأخيرات الدفع.

الحل كان الدفع المباشر باستخدام USDC. تجربة إتمام الدفع النهائي خلال ثوانٍ عبر Ethereum و Anchorage Digital أظهرت أن الأمر ليس تقنية، بل هو تغيير في المنطق المالي.

لعبة التجريد للبنية التحتية

كان تأسيس Portal Finance اختيارًا طبيعيًا. الفكرة أن المستخدمين يمررون ببطاقة الائتمان ويستلمون القهوة، بينما في الخلفية تحدث عشرات العمليات من التواصل مع البنوك، والتفاعل مع الشبكة، والتحقق من المعاملات، وكل ذلك يجب أن يظل مخفيًا. هذا هو المفهوم ذاته الذي يجب أن ينطبق على المدفوعات عبر البلوكشين.

المنصة التي تتيح للمطورين استخدام مدفوعات العملات المستقرة بسهولة، مثل API، كانت الهدف الذي سعى إليه Portal. وكان العملاء يتنوعون من شركات التحويل الكبرى مثل WorldRemit إلى البنوك الناشئة.

لكن مع تعمق الأعمال، ظهرت أنماط واضحة. بيئة EVM هي الأقوى، لكنها بطيئة ومكلفة، بينما سلاسل أخرى أسرع لكنها مجزأة. النتيجة كانت واضحة: نظام متوافق مع معيار EVM ويحقق زمن استقرار نهائي بمليثا ثوانٍ هو الحل النهائي للمدفوعات.

وهذا هو سبب استحواذ Monad عليها في يوليو من هذا العام.

ولادة عرض نقدي جديد

التغيير المثير يحدث في نماذج الأعمال. كان مبررو إصدار العملات المستقرة الأوائل بسيطًا: يودع المستخدمون أموالهم في سندات الخزانة الأمريكية، ويستفيدون من الفوائد.

لكن الآن، مشاريع جديدة مثل Paxos M0 تغير القواعد. يتم نقل أرباح الفوائد الناتجة عن الأصول الأساسية مباشرة إلى المستخدمين والمستلمين. بعض الفرق أكثر جرأة، وتقوم بنقل 100% من أرباح سندات الخزانة الأمريكية للمستخدمين، وتحقيق أرباح من خلال خدمات ذات قيمة مضافة.

هذا ليس مجرد تعديل في توزيع الأرباح. في التمويل التقليدي، لا تولد الأموال فائدة إلا عند الإيداع. وعند بدء التحويل أو الدفع، تتوقف الفائدة. لكن العملات المستقرة كسرت هذا القيد. حتى أثناء تدفق الأموال بسرعة عالية وتداولها، تظل الأصول الأساسية تولد أرباحًا بشكل مستمر. هذا هو شكل جديد من أشكال العرض النقدي.

التحول الكبير في التكنولوجيا المالية العالمية

الفرق الجوهري بين التكنولوجيا المالية المبنية على العملات المشفرة والتكنولوجيا المالية التقليدية هو هذا.

الجيل الأول من التكنولوجيا المالية(مثل Nubank في البرازيل وChime في الولايات المتحدة)كانت تعتمد على البنية التحتية للبنوك المحلية. وكان عليها أن تقتصر على أسواقها فقط. لكن مع بناء أنظمة على أساس العملات المستقرة والبلوكشين، أصبح الوضع مختلفًا تمامًا. يبدأون من البداية في مسار المدفوعات العالمي.

منذ كتابة السطر الأول من الكود، يظهر مؤسسون جدد يهدفون إلى السوق العالمية. لقد زالت الحواجز الجغرافية. هذا تغيير لم نشهده تقريبًا في تاريخ التكنولوجيا المالية.

تصادم الوكيل المالي عالي التردد

خلال 3 إلى 5 سنوات القادمة، أكثر المجالات التي ستثير الاهتمام هي مدفوعات الوكيل(Agentic Payments) و التمويل عالي التردد(High Frequency Finance).

الوكيل لا يتأثر بسرعة المعالجة البشرية. في أنظمة عالية الأداء، سرعة انتقال الأموال وإتمام المعاملات تتجاوز قدرة الدماغ البشري على الفهم في الوقت الحقيقي. هذا يمثل ترقية من “الكفاءة البشرية” إلى “كفاءة الخوارزميات”، وأخيرًا إلى “كفاءة الوكيل”.

وفي الوقت نفسه، تتوحد أشكال الحسابات. تتلاشى الحدود بين حسابات الاستثمار والحسابات الدفع. شركات كـCoinbase تريد تطبيق “كل شيء” في حساب واحد. الإيداع، شراء العملات، تداول الأسهم، والمشاركة في الأسواق التنبئية كلها تتم من خلال حساب واحد.

لهذا السبب لا تزال البنية التحتية مهمة. يجب أن يتم تجريد المكونات الأساسية للرموز بشكل حقيقي، حتى تتكامل معاملات DeFi، والمدفوعات، وتحقيق الأرباح في تجربة واحدة، ويكاد المستخدمون لا يشعرون بالتعقيد وراء ذلك.

التردد العالي في التمويل الواقعي

المهندسون الذين لديهم خلفية في التداول عالي التردد يركزون ليس على المعاملات فقط، بل على نقل قدرات الخوارزميات الصارمة إلى المهام المالية اليومية.

تخيل مدير مالي يدير أموالًا متعددة عبر بنوك مختلفة، ويعالج أزواج عملات أجنبية متنوعة. في الماضي، كان يتطلب ذلك تنسيقًا كبيرًا للموارد البشرية. في المستقبل، ستقوم أنظمة تعتمد على LLM والبلوكتشين العام عالي الأداء تلقائيًا بتنفيذ تداولات خوارزمية واسعة النطاق وتنسيق الأموال في الخلفية. ستصبح جميع أموال الشركات مُحسنة بسرعة وكمية عالية.

الآن، لم تعد التداولات عالية التردد حكرًا على وول ستريت. بل أصبحت معيارًا جديدًا يمكن لجميع الشركات الاستفادة منه.

لحظة البريد الإلكتروني في الدفع

يستخدم Raj أحيانًا هذا التشبيه. نحن في “لحظة البريد الإلكتروني” للعملة.

عندما ظهر البريد الإلكتروني، لم يكن مجرد وسيلة لكتابة الرسائل بسرعة، بل غير طريقة تواصل البشرية تمامًا، حيث أصبح بالإمكان إرسال المعلومات عبر الكرة الأرضية خلال ثوانٍ. العملات المستقرة والبلوكشين أيضًا، هي القدرة على نقل القيمة بسرعة الإنترنت لأول مرة في تاريخ الحضارة البشرية.

نحن الآن لا نستطيع أن نتصور تمامًا ما سيؤدي إليه هذا. قد يكون إعادة تشكيل التمويل في سلاسل التوريد العالمية، أو تقليل تكاليف التحويل إلى الصفر.

الخطوة التالية الأهم هي أن تتكامل هذه التقنية بشكل غير محسوس في جميع تطبيقات الحياة اليومية، من يوتيوب إلى التطبيقات العادية. عندما لا يشعر المستخدمون بوجود البلوكشين، ويستطيعون الاستفادة من تدفق الأموال بسرعة الإنترنت، يكون ذلك هو اللحظة التي نبدأ فيها حقًا.