الشريحة، البيانات، الاندماج والاستحواذ: خط حياة الشركات في عصر الذكاء الاصطناعي يُعاد كتابته بواسطة التنظيمات

「هل يمكن أن تفعل」 أكثر قيمة من 「هل ستفعل」

ما هو أكبر أصول شركة الذكاء الاصطناعي؟ كان الجميع يقول سابقًا هو القدرة الحاسوبية، والنماذج، ووحدات المعالجة الرسومية (GPU). لكن بالنظر إلى وضع 2025، أصبح السلعة النادرة الحقيقية هي التراخيص — ترخيص «السماح بالوجود».

تدقيق وزارة التجارة الصينية في استحواذ Meta على مطور الذكاء الاصطناعي Manus، يبدو في الظاهر مراجعة استثمار روتينية، لكنه في الواقع يركز على نقل البيانات عبر الحدود، تصدير التكنولوجيا، وحقوق السيطرة على رأس المال الأجنبي. إيرادات Manus السنوية تتجاوز 1 مليار دولار، ومقرها في سنغافورة لكن لها جذور صينية، وهذا النوع من الحالات هو «حقل تجارب» مثالي للمراقبين.

السؤال لم يعد «ماذا يمكنك أن تصنع»، بل «لمن تبيع»، «ماذا يمكنك أن تشتري»، «إلى أين تجرؤ على نقل البيانات».

تحول تجارة الرقائق إلى لعبة سياسية

رقاقة H200 من Nvidia تحظى بشعبية كبيرة في الصين — طلبت الشركات الصينية أكثر من 120 ألف وحدة، بسعر 27,000 دولار لكل وحدة، لكن مخزون Nvidia فقط 70 ألف وحدة. عادةً، هذا عمل تجاري، لكن غير الطبيعي هو أن الحكومة الصينية أمرت الشركات التقنية المحلية بتعليق الطلبات الجديدة، بحجة إيجاد توازن بين الرقائق المحلية والمستوردة.

هذه هي قواعد اللعبة الجديدة: السياسات الوطنية تحدد الطلب في السوق مباشرة.

لتجنب المخاطر، تطلب Nvidia الآن من العملاء الصينيين الدفع المسبق بالكامل، بدون استرجاع أو تعديل أو إلغاء. بعض الطلبات تتطلب ضمانات أو تأمينات بدلاً من الدفع النقدي. السبب بسيط — قبل فترة قصيرة، قامت الشركة بتعويض 5.5 مليار دولار دفعة واحدة بسبب حظر التصدير الأمريكي. خطأ في التوقعات قد يعرضها لمئات الآلاف من الرقائق في يدها.

استمع إلى ما قاله الرئيس التنفيذي لـ Nvidia، Jensen Huang: «إذا كانت الطلبات لا تزال قيد التنفيذ، فهذا لأن هذه الطلبات يمكن تنفيذها». بمعنى آخر — الطلبات التي لا يمكن تنفيذها قد أُلغيت منذ زمن. في ديسمبر الماضي، أعلنت الولايات المتحدة أنها ستسمح بتصدير رقائق H200 إلى الصين، مع فرض رسوم جمركية بنسبة 25% وتحت إشراف وزارة التجارة. لكن سرعان ما أُعلن عن مراجعة مبيعات الرقائق المتقدمة. السياسات تتأرجح كالمرجحة، والشركات يجب أن تكون مستعدة دائمًا لصدمة.

بنهاية 2024، منعت بكين شراء مراكز البيانات المملوكة للدولة لرقائق الذكاء الاصطناعي الأجنبية. النتيجة؟ حصة Nvidia في السوق الصينية انخفضت من 95% في 2022 إلى 0% في 2025. ليست المنافسة من أوقفها، بل قرار تنظيمي أصدرته السلطات وأخرجتها من السوق.

الاندماج والاستحواذ لم يعد مجرد صفقة تجارية، بل حدث جيوسياسي

استحواذ Meta على Manus، ومراجعة الاتحاد الأوروبي لصفقة استحواذ Alphabet على Wiz( بقيمة 320 مليار دولار، ليست عمليات استحواذ عادية. المراقبون لا يهتمون بالأرقام المالية فقط، بل بنقل القدرات التقنية، مخاطر نقل البيانات عبر الحدود، ومن يسيطر على قرارات الذكاء الاصطناعي.

قالت Meta إنها لن تدير Manus في الصين بعد الاستحواذ، وأن Manus ستتوقف عن العمل في الصين — محاولة لطمأنة الطرفين. لكن السؤال هو: كيف تضمن أن فريق الذكاء الاصطناعي «لا يتجاوز الحدود» من حيث المعرفة والخبرات؟ كيف يتم تعريف «التصدير» للأشخاص، والهياكل، والكود القادر على بناء أنظمة ذكاء اصطناعي تؤثر على العالم الحقيقي؟

قامت الاتحاد الأوروبي مؤخرًا بتعزيز معايير مراجعة الاستحواذات الأجنبية. قبل 10 فبراير، على المراقبين أن يقرروا ما إذا كانوا سيوافقون على صفقة Wiz أو يبدؤون تحقيقًا معمقًا. السبب هو أن «مكدس الذكاء الاصطناعي» يتعلق بمستويات أمان البنية التحتية السحابية، ويؤثر على بناء الثقة في الحوسبة السحابية. بعبارة أخرى، أي صفقة تتعلق بالذكاء الاصطناعي والبنية التحتية السحابية قد تتوقف.

نقل البيانات عبر الحدود، من مشكلة تقنية إلى قضية سياسية

بدأ تطبيق قانون الذكاء الاصطناعي في الاتحاد الأوروبي تدريجيًا منذ فبراير: حظر في فبراير، ومتطلبات النماذج العامة في أغسطس، والامتثال الكامل بحلول أغسطس 2026. بروكسل لم تمنح أي تمديد — هذا ليس اقتراحًا، بل إلزام صارم.

وفي الوقت نفسه، تواصل الاتحاد الأوروبي التحقيق في ما إذا كانت AWS وMicrosoft Azure تشكلان «بوابات» للحوسبة السحابية. إذا ثبت ذلك، فإن المراقبة ستتوسع من سلوك النماذج إلى البنية التحتية، البيانات، وشبكات التوزيع — جميع الأنظمة الخلفية التي تدعم تدريب ونشر الذكاء الاصطناعي ستصبح موضوع مراجعة.

أما في الولايات المتحدة، فهناك نوع آخر من الفوضى: طلبت إدارة ترامب من الوكالات الفيدرالية مراجعة قوانين الذكاء الاصطناعي على مستوى الولايات، زاعمة أن بعض قوانين الإفصاح عن المعلومات وتغييرات نتائج الأنظمة تنتهك الدستور. هذا يخلق حالة من عدم اليقين — الشركات يجب أن تتعامل مع قوانين الولايات، وتراقب التدخل الفيدرالي، مع تغير المعايير باستمرار.

الأكثر إثارة هو السياسة المالية. الآن، تقيّد وزارة الخزانة الأمريكية استثماراتها في التقنيات الحساسة (بما في ذلك الذكاء الاصطناعي) في الدول ذات المخاطر، وتتطلب تقارير وتصاريح. بمعنى آخر — «هل يمكنك التمويل» أصبح مرتبطًا بـ «هل يمكنك التصدير» و«هل يمكنك امتلاك أسهم»، وكل ذلك يخضع للمراجعة التنظيمية.

القواعد تتغير، والشركات تتكيف

الواقع هو أن الشركات الناجحة في الذكاء الاصطناعي لم تعد تلك التي تمتلك التقنية الأقوى، بل تلك التي تدوم أطول وسط عواصف التنظيم المتغيرة باستمرار. الامتثال ليس مركز تكلفة، بل هو جوهر الاستراتيجية. العقود ليست أدوات تجارية فقط، بل أدوات للتحوط من المخاطر. هيكل الشركة لا يجب أن يركز فقط على الكفاءة، بل على المناعة الجيوسياسية.

السؤال الأهم تحول من «كيف» إلى «هل يمكنك» — هل يمكنك أن تفعل؟ هذا «القدرة» يُعاد صياغته باستمرار بواسطة السياسات من قبل الهيئات التنظيمية العالمية. الشركات التي ستبقى، هي تلك التي تستطيع الابتكار، وتعديل مسارها بسرعة، وتكون أكثر مرونة في مواجهة نقل البيانات عبر الحدود، وضوابط التصدير، ومراجعات الاستثمار، وهذه المتغيرات الجديدة.