عمالقة التمويل التقليدي يسرعون في توسيع صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية وسط تقلبات السوق

وصل الموجة المؤسسية نحو الأصول الرقمية إلى معلم آخر هذا الأسبوع مع سباق كبار لاعبي وول ستريت لاحتلال حصة سوقية في مجال صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة. تؤكد الطلبات الأخيرة من مورغان ستانلي لمنتجات ETF فورية للإيثيريوم، والبيتكوين، وسولانا مدى تصعيد المؤسسات المالية الراسخة لموقعها في قطاع العملات المشفرة—وهو انعكاس دراماتيكي عن الشكوك التي كانت تهيمن قبل بضع سنوات فقط.

زخم التحول المؤسسي يتصاعد

قدمت مورغان ستانلي، التي تدير حوالي 1.6 تريليون دولار من الأصول، طلبات رسمية لمنتجات ETF للعملات المشفرة الفورية هذا الأسبوع، لتنضم إلى مجموعة متزايدة من المؤسسات المالية التقليدية التي توسع عروضها للأصول الرقمية. تمثل الطلبات دخول البنك الرسمي إلى منتجات الاستثمار في العملات المشفرة المنظمة، مما يتيح للعملاء التعرض للعملات المشفرة من خلال قنوات الاستثمار التقليدية مع الاستفادة من مكافآت الستاكينج حيثما كان ذلك ممكنًا.

يعكس توقيت ذلك تحولًا منهجيًا عبر وول ستريت. مؤخرًا، سمحت بنك أوف أمريكا لمستشاري إدارة الثروات بتخصيص بين 1% و4% من محافظ العملاء لامتلاك العملات المشفرة. يأتي هذا الضوء التنظيمي بعد خطوات سابقة من قبل مؤسسات كبرى مثل بلاك روك، وفيديليتي، وغولدمان ساكس، وجي بي مورغان تشيس، وسيتي جروب، التي أنشأت بالفعل مكاتب تداول مخصصة وبنية تحتية للتوكن.

ما الذي يدفع هذا التبني المؤسسي المتزامن؟ الجواب يكمن جزئيًا في وضوح التنظيم وجزئيًا في التموقع التنافسي. عندما ألغت مورغان ستانلي القيود على التوصيات بصناديق ETF للعملات المشفرة في أكتوبر، أشار ذلك إلى أن تقييمات المخاطر الداخلية قد تغيرت. الآن، مع دخول عدة مؤسسات السوق في وقت واحد، تطور الديناميكية من تجربة حذرة إلى تسريع خوفًا من فقدان الفرصة.

تناقض في مشهد السوق

ومع ذلك، هناك فجوة غريبة بين حماس المؤسسات وظروف السوق الفعلية. بينما تقوم المؤسسات المالية الكبرى بسرعة بنشر الموارد في بنية تحتية لصناديق ETF للعملات المشفرة، يواجه سوق الأصول الرقمية الأوسع مقاومات ملحوظة. انخفضت القيمة السوقية للبيتكوين بحوالي $600 مليار منذ أكتوبر، في حين انخفضت مؤشرات العملات الصغيرة إلى تقييمات لم تُرَ منذ نوفمبر 2020.

كما تغيرت الديناميكيات بين المستثمرين الأفراد والمؤسسات بشكل كبير. كان أول من تبنى صناديق ETF الفورية للبيتكوين في البداية هم المستثمرون الأفراد، والعديد منهم يواجه الآن خسائر في المحافظ ضمن بيئة السوق الحالية. ردًا على ذلك، بدأ رأس المال المهني في إعادة التموضع، مع ارتفاع حصة المؤسسات من 20% إلى 28% من إجمالي ملكية البيتكوين. يعكس هذا التوازن كيف تستخدم المؤسسات ضعف السوق كفرصة للدخول بدلاً من إشارة للانسحاب.

وفي الوقت نفسه، تحولت منتجات ETF الجديدة التي تركز على العملات البديلة بسرعة إلى نتائج سلبية، مما يشير إلى أن مشاركة السوق لا تزال مجزأة وتقودها المشاعر على الرغم من تدفقات رأس المال المؤسسي.

التحديات الاقتصادية والسياسة غير المؤكدة

يأتي الدفع المؤسسي نحو منتجات ETF للعملات المشفرة في ظل عدم اليقين الاقتصادي الأوسع. قد تؤدي الإعلانات السياسية المعلقة بشأن قيادة الاحتياطي الفيدرالي إلى زيادة التقلبات. مع احتمالية حدوث تغييرات في السياسة النقدية في الأفق، من المرجح أن يقوم المستثمرون المؤسسيون بتغطية مراكزهم عبر فئات أصول متعددة، بما في ذلك الأصول الرقمية.

يبدو أن المؤسسات المالية التقليدية تراهن على أن دمج العملات المشفرة في المحافظ الاستثمارية السائدة أصبح حتميًا—بغض النظر عن تقلبات الأسعار على المدى القصير. سواء كانت هذه الثقة المؤسسية ستتمكن من استقرار السوق تظل مسألة مفتوحة للأشهر القادمة.