العوامل التي تفسر ارتفاع البيتكوين في بداية عام 2026

المصدر: PortaldoBitcoin العنوان الأصلي: العوامل التي تفسر ارتفاع بيتكوين في بداية عام 2026 الرابط الأصلي: مرّ بيتكوين بمعظم الربع الأخير من عام 2025 “في حالة من الجمود”. بعد أن انخفض بشكل حاد في أكتوبر ونوفمبر، ظل يتأرجح لأسابيع، بحجم تداول أقل ومعنويات دفاعية بين المستثمرين، حتى بدأ يتعافى تدريجيًا في ديسمبر. الآن، في عام 2026، تعود أكبر عملة مشفرة في العالم لاكتساب الزخم، وتحاول مرة أخرى الاقتراب من المستوى الرمزي البالغ 100 ألف دولار.

في يوم الأربعاء (14)، عاد بيتكوين لتجاوز علامة 95 ألف دولار وبلغ أعلى سعر له خلال شهرين مع عودة السوق لإظهار علامات رغبة في تحمل المزيد من المخاطر. وفقًا لمحللي السوق، جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) (التضخم في الولايات المتحدة) مطابقة للتوقعات وبدأت بالفعل في تحفيز السوق، بسبب زيادة احتمالية خفض الفائدة في المستقبل، مما يعزز أصولًا مثل بيتكوين.

بالإضافة إلى ذلك، كانت هناك تدفقات جيدة على صناديق ETF الخاصة بـ BTC وزيادة احتمالية الموافقة على مشروع قانون لتنظيم سوق العملات المشفرة في الولايات المتحدة. تجاوزت التوقعات في سوق التنبؤات 55% لاحتمال الموافقة على النص في مجلس الشيوخ بعد أن قدم السيناتورون مسودة أكثر ملاءمة.

تزيد التوترات الجيوسياسية من الطلب على الأصول البديلة، مما يعزز مكانة بيتكوين كخيار في أوقات عدم الاستقرار، وجذب كسر مستويات فنية مهمة، مثل مقاومة 94 ألف دولار، المزيد من المشترين.

حقق الذهب أداءً ثابتًا أو إيجابيًا قليلاً، متفاعلًا مع نفس الظروف الاقتصادية الكلية، ولكن بطريقة أكثر دفاعية، مما يظهر تقاربًا في السرد بين الأصولين، على الرغم من تحركات الأسعار المختلفة.

يبرز المحللون أن المستثمرين يعودون إلى تحمل المزيد من المخاطر. “السيناريو المثالي لا يزال قائمًا، مع سوق العمل الأمريكي الذي يظهر إشارات قليلة على الضعف والتضخم في الولايات المتحدة الذي يبقى مستقرًا. يبدو أن المخاطر عادت لتكون خيارًا ممكنًا في جميع القطاعات، من الأسهم إلى المعادن الثمينة، والدولار وحتى العملات المشفرة”.

“تداول الأصول الحقيقية”

بينما يحاول بيتكوين استعادة الأرض، دخل الذهب والفضة في وضع من الحماسة. في الأيام الأخيرة، عاد الذهب ليحقق أرقامًا قياسية فوق 4,600 دولار للأونصة، وكسرت الفضة حاجز 90 دولار للمرة الأولى، وهو أعلى مستوى لها على الإطلاق.

يهم هذا التحرك لسببين. أولاً، لأنه يعزز القراءة بأن العالم يشتري “حماية” و"ندرة" في الوقت نفسه، وهي سلة تشمل المعادن الثمينة، ولجزء من السوق، أيضًا البيتكوين. ثانيًا، لأن ارتفاع المعادن تم تغذيته بعوامل غالبًا ما تفضل العملات المشفرة، مثل عدم اليقين الجيوسياسي وتوقعات انخفاض الفائدة.

قفز الذهب بنسبة 65% في 2025، بينما ظل بيتكوين تقريبًا ثابتًا. هناك مجال لأن يحقق البيتكوين أداءً أفضل من الذهب هذا العام. على الرغم من أن الذهب وبيتكوين يتحركان أحيانًا معًا، إلا أن ارتباطهما على المدى الطويل هو فقط بشكل طفيف إيجابي.

وراء كل ذلك، المتغير الذي يوحد الذهب والفضة وبيتكوين هو نفسه: مسار الفائدة الأمريكية. عززت قراءة التضخم الأكثر اعتدالًا على الأقل الحفاظ على الفائدة في المدى القصير، مع احتمالات أكبر لرؤية تخفيضات في المعدلات على مدار العام، وهذا من شأنه أن يحسن المعنويات للأصول البديلة. يحدث هذا لأن علاوة الأصول الأكثر أمانًا، مثل سندات الخزانة، تنخفض مع انخفاض الفائدة، مما يدفع المستثمرين لقبول المزيد من المخاطر لتحقيق عوائد أفضل.

عودة الأموال إلى صناديق ETF

الوقود الثاني هو عودة التدفقات إلى صناديق ETF الخاصة بـ بيتكوين في الولايات المتحدة. تظهر البيانات أن صناديق ETF سجلت تدفقات صافية قدرها 753.7 مليون دولار يوم الثلاثاء (13)، وهو أعلى مستوى منذ 7 أكتوبر.

“تمثل التدفقات الداخلة إلى صناديق بيتكوين ETF عودة الطلب المؤسسي، مما يشير إلى أن المستثمرين يعيدون تخصيص رأس المال بشكل عدواني بعد فترة من الحذر وتقليل المخاطر في نهاية العام الماضي”.

في مثل هذه التحركات، التأثير ليس نفسيًا فقط، بل حقيقي. عندما تدخل التدفقات، يحتاج الوسيط إلى التكيف، وغالبًا ما يخلق ذلك ضغط شراء يشعر به السوق على الفور تقريبًا، خاصة بعد فترة من الضعف وسيولة أكثر انتقائية.

تعكس التدفقات وضوحًا أكبر في الصورة الاقتصادية الكلية، كما يتضح من البيانات الأخيرة لمؤشر أسعار المستهلك (CPI) (في الولايات المتحدة) — الذي أظهر تضخمًا مرتفعًا، لكنه في تراجع —، ومن تقدم التشريعات حول تنظيم سوق العملات المشفرة في واشنطن.

تعديلات نهاية العام

ديسمبر وبداية يناير تحملان أيضًا ديناميكية خاصة. في نهاية 2025، أغلق بيتكوين “مصابًا” وما زال أقل بكثير من ذروته في أكتوبر، وأقرب إلى 90 ألف دولار، مع وصف المحللين للسوق بأنه قوي من الناحية الهيكلية، لكنه هش من الناحية التكتيكية.

مع اقتراب العام الجديد، عادةً ما يشهد السوق “ترتيب المنزل” الذي يدمج الضرائب وإدارة المخاطر. في العديد من الولايات القضائية، يسعى العديد من المستثمرين إلى تقليل فاتورة الضرائب من خلال تحقيق خسائر قبل إغلاق السنة المالية، وهي استراتيجية تعرف باسم tax-loss harvesting.

المنطق بسيط: حيث يفرض الضرائب على أرباح رأس المال المحققة، يبيع جزء من السوق الأصول التي في المنطقة الحمراء في ديسمبر لـ"تثبيت" الخسارة وتعويض الأرباح التي تم تحقيقها في استثمارات أخرى خلال نفس العام.

قد يؤدي هذا التحرك إلى زيادة الضغط البيعي قرب نهاية العام حتى عندما لم تتغير فرضية الأصل، ثم يفتح المجال لإعادة الشراء وإعادة التوازن في يناير، عندما تعود الطلبات وتحسن السيولة.

بالإضافة إلى العامل الضريبي، يقوم المديرون والمتداولون بإعادة التوازن وتقليل المخاطر لإنهاء الفترة بمحافظ أكثر “اختصارًا”، من خلال تعديل المراكز في المشتقات، وإعادة معايرة الضمانات، وتحقيق الأرباح، وتقليل الرافعة المالية في الأصول الأكثر تقلبًا.

في العملات المشفرة، يميل هذا إلى تكبير التقلبات لأن السوق يشارك بشكل كبير في العقود الآجلة والخيارات: عندما يعود شهية المخاطرة في بداية العام، يمكن أن يتحول إعادة التوازن لهذه الهياكل إلى وقود إضافي للارتفاع، خاصة إذا تزامن مع دخول تدفقات جديدة (مثل صناديق ETF) ومع خلفية اقتصادية كلية أكثر ملاءمة.

الرادار الجيوسياسي

بالإضافة إلى المشهد الاقتصادي الكلي، أصبح الأخبار الدولية بمثابة محفز لسردية بيتكوين كبديل في أوقات الاضطراب. “على مدى الأسبوع والنصف الماضيين، شهدنا العديد من الأحداث العالمية التي تذكر المستثمرين لماذا تم إنشاء بيتكوين في المقام الأول”.

تم ذكر انهيار العملة الورقية في إيران، واستدعاء رئيس الاحتياطي الفيدرالي من قبل وزارة العدل الأمريكية، والأحداث الأخيرة في فنزويلا كـ"محفزات" مهمة لـ BTC.

على الرغم من الأخبار الجيوسياسية التي تتعلق بفنزويلا وإيران، لا يظهر السوق قلقًا. بدلاً من ذلك، يميل إلى توقع أن الولايات المتحدة تؤكد قيادتها على الساحة العالمية. حصل النفط على مكافأة جيوسياسية، لكن السوق بشكل عام ظل مرنًا. السيولة الوفيرة واستعادة القيادة العالمية تؤدي إلى أداء متفوق للولايات المتحدة وبيئة عالمية أكثر رغبة في المخاطرة.

الخلاصة

في النهاية، فإن استعادة بيتكوين ليست مجرد “موجة مؤقتة” بل نتيجة لتلاقي قوى مستمرة، مع عودة السوق لتسعير الحماية والندرة وسط حالة من عدم اليقين. الذهب والفضة في مستويات قياسية يعززان السرد، ويعود رأس المال المؤسسي بقوة أكبر. إذا استمر هذا المشهد، قد يصبح العودة إلى 100 ألف دولار حقيقة أخيرًا.