جوهر الاستثمار والفرق بين المضاربة: فلسفة وارن بافيت الثابتة

ما يظهر من أحدث تصريحات وارن بافيت هو ليس مجرد انتقاد للعملات الرقمية، بل مسألة أعمق تتعلق بمبادئ الاستثمار. رئيس مجلس إدارة بيركشاير هاثاوي أوضح موقفه التقليدي من العملات الرقمية في رسالته للمساهمين، مدعومًا بسجل استثماري يمتد لأكثر من 60 عامًا.

## تناقض الأصول المضاربية والقيمة الحقيقية

ما يشير إليه بافيت هو المشكلة الأساسية في أن البيتكوين لا تمتلك آلية توليد تدفقات نقدية جوهرية. التعبير عن عدم شراء جميع البيتكوين في العالم بسعر 25 دولارًا يسلط الضوء على التطرف في تقييم قيمتها. هذا الرأي يستند إلى فهم مشترك طويل الأمد مع الراحل تشارلي مانجر، ويظهر موقفًا سلبيًا ثابتًا تجاه سوق الأصول المشفرة بشكل عام.

## الفصل بين الأرباح الحقيقية والمعاملات المضاربية

من المثير للاهتمام أن بافيت لديه ارتباط غير مباشر بسوق العملات الرقمية من خلال استثماره في Nu Holdings البرازيلية. ومع ذلك، يؤكد على أن المصدر الحقيقي للأرباح هو ليس التداول المضاربي، بل الأرباح الناتجة عن أنشطة الشركات نفسها. هذا الموقف يتوافق تمامًا مع فلسفة الاستثمار القيمي التقليدية.

## ملخص فلسفة الاستثمار لأكثر من نصف قرن

الرسالة التي تشير إلى نهاية قيادة بافيت في بيركشاير هاثاوي ليست مجرد معارضة للعملات الرقمية، بل يمكن اعتبارها تأكيدًا نهائيًا على فلسفة الاستثمار التي استمرت لعقود. القيمة الجوهرية للشركات هي الهدف الحقيقي للاستثمار، والانحراف نحو الأصول التي تفتقر إلى القدرة على توليد تدفقات نقدية جوهرية هو أبعد ما يكون عن المبادئ الأساسية، وهو الرسالة التي تتضمنها هذه الوثيقة.