توقعات سعر الفائدة الفيدرالي تتغير مع ظهور قوة غير متوقعة في سوق العمل

الأسواق تعيد تقييم توقعاتها للسياسة النقدية على المدى القريب بسرعة بعد وصول بيانات سوق العمل الجديدة التي جاءت أقوى من المتوقع. وفقًا لإشارات السوق التي تم التقاطها في مشتقات أسعار الفائدة، فإن الرهان على خفض سعر الفائدة الفيدرالي في أقرب وقت ممكن في يناير قد تلاشى بشكل أساسي، مع تقييمات عقود المبادلة التي تشير الآن إلى احتمالية قريبة من الصفر.

الانعكاس ناتج عن أحدث أرقام التوظيف، التي كشفت عن سوق عمل أكثر تضييقًا مما توقعه العديد من الاقتصاديين. بدلاً من دعم حالة التخفيف في المدى القريب، أجبرت بيانات الوظائف القوية هؤلاء المتداولين والمستثمرين على إعادة تقييم جدولهم الزمني للسياسة النقدية.

يؤكد هذا التحول على ديناميكية حاسمة تواجه الاحتياطي الفيدرالي: بينما قد تستدعي مخاوف التضخم في النهاية خفضًا في الأسعار، فإن مرونة سوق العمل الأمريكية تعقد من ضرورة هذه التحركات. مع إثبات البطالة لمتانة أكبر من المتوقع، يواجه البنك المركزي ضغطًا أقل لخفض الأسعار بشكل حاسم في المدى القريب.

لقد أصبحت أسواق مشتقات أسعار الفائدة، التي تعمل كمؤشرات فورية لتوقعات السياسة، أكثر تشككًا بشأن تخفيف السعر الفوري. تشير قراءات الاحتمالات الأخيرة إلى أن صانعي السياسات من المحتمل أن يحافظوا على موقفهم الحالي لفترة أطول مما كان متوقعًا سابقًا، في انتظار إشارات أوضح لضعف الاقتصاد قبل تعديل السياسة النقدية نحو الانخفاض.