لماذا تضع استحواذ دانا الخاص بـ Allisonها في مسار النمو على المدى الطويل

شركة أليسون للنقل (ALSN) أغلقت بنجاح استحواذها بقيمة 2.7 مليار دولار على قسم أنظمة القيادة والحركة خارج الطرق في شركة دانا إنك، مما أنشأ كيانًا موحدًا بإيرادات سنوية تبلغ 5.5 مليار دولار وتنتشر عبر 29 دولة. تمثل هذه الخطوة الاستراتيجية نقطة تحول لمتخصص النقل، حيث تعزز مكانتها كمزود عالمي للتنقل التجاري. لكن ما الذي يجعل شركة ALSN الآن استثمارًا جذابًا؟

عوامل دعم الدفاع وفرص الأسواق الناشئة

يأتي الاستحواذ في وقت مثالي حيث تواصل أليسون الاستفادة من زخم قطاع الدفاع المتسارع. شهدت الشركة ارتفاع إيرادات الدفاع بنسبة 47% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، مدفوعة ببرامج موسعة في الولايات المتحدة والأسواق الدولية. اختارت برنامج مركبة القتال للمشاة المستقبلية في الهند، والذي يُقدر بقيمة تتجاوز 100 مليون دولار على مدى عقدين، منصة 3040MX من أليسون كمكون أساسي، مما يشير إلى طلب قوي على تقنية النقل عبر العبور الخاصة بها.

وبعد الهند، قامت أليسون بتشكيل شراكات استراتيجية لاختراق الأسواق الحيوية. تقوم WZM في بولندا وFNSS في تركيا الآن بتوزيع حلول أليسون، في حين أن مذكرة تفاهم حديثة مع شركة AVNL (شركة المركبات المدرعة المحدودة) في الهند تؤسس لمركز صيانة وإصلاح وصيانة مخصص. يعزز هذا الاستثمار في البنية التحتية حضور أليسون الإقليمي ويعمق علاقاتها مع العملاء في أسواق الدفاع التي تنمو بشكل هيكلي.

تمثل قطاعات الطرق الدولية أكبر فرصة غير مستغلة لأليسون. تحافظ الشركة على معدل اختراق سوق منخفض بشكل ملحوظ خارج أمريكا الشمالية، مع مجال كبير للتوسع. تظهر الزخم الأخير في البرازيل وقدرة الإنتاج الجديدة في الصين التنفيذ على هذا الصعيد، في حين أن استحواذ دانا يفتح فورًا أبوابًا لعلاقات عملاء جديدة وأسواق إقليمية.

الابتكار يعزز الميزة التنافسية

يستمر التزام أليسون بالتقنيات المتقدمة في التردد مع كبار العملاء. يوضح اعتماد PACCAR معيارية نظام Neutral-at-Stop على أساطيل Kenworth وPeterbilt كيف تخلق ابتكارات كفاءة الوقود ارتباطًا وثيقًا مع الشركات المصنعة للمعدات الأصلية (OEMs). تشكل مجموعة eGen Power — التي تشمل 100S، 100D، 130S، 85S، و130D e-axles — أليسون بشكل تنافسي مع تحول صناعة السيارات نحو الكهرباء.

تعزز منصة eGen Force هذه الميزة أكثر. اختارت شركة Rheinmetall الأمريكية منصة eGen Force الخاصة بأليسون لبرنامج مركبة القتال الموجهة اختيارياً، مع اختباراتها المخطط لها في الولايات المتحدة عام 2026 وبدء الإنتاج في 2029. تؤكد هذه الصفقة على مدى أهمية تكنولوجيا أليسون في منصات الدفاع من الجيل التالي.

عوائد للمساهمين وثقة المستثمرين

تعزز أليسون المشاعر الصاعدة للمستثمرين من خلال تخصيص رأس مال منضبط. رفعت الشركة أرباحها الفصلية بنسبة 8% العام الماضي — وهو الزيادة السادسة على التوالي، مع نمو الأرباح الموزعة بأكثر من 80% منذ 2019. يرافق هذا التحرك زيادة بمليار $1 دولار في تفويض إعادة شراء الأسهم، مما يظهر اقتناع الإدارة بالقيمة الجوهرية.

خلال التسعة أشهر الأولى من عام 2025، أعادت أليسون شراء أسهم عادية بقيمة $283 مليون، مع تبقي 1.24 مليار دولار تحت التفويض. يخلق هذا النهج المزدوج — استثمارات في النمو العضوي وتوزيعات للمساهمين — العديد من الأدوات لتحقيق قيمة طويلة الأمد.

الخلاصة

يؤكد استحواذ أليسون على دانا على قيادة السوق مع تموضع الشركة لالتقاط زخم الإنفاق الدفاعي، والتوسع في الأسواق الدولية للطرق، واتجاهات الكهرباء. مع نجاحات قوية مع العملاء، وتنويع جغرافي، والتزام بعوائد رأس المال، تقدم أليسون حالة مقنعة للاستمرار في التعرض لمحفظة التنقل التجاري.