أسواق النفط تواجه تحديات متعددة الجوانب مع تمسك أوبك+ بمسارها على الرغم من مخاطر الفائض في المعروض

تراجعت عقود النفط الآجلة يوم الاثنين وسط ضغوط متقاربة غيرت ديناميات السوق. انخفض خام برنت بأكثر من 1 في المئة ليغلق عند 60.13 دولار للبرميل، في حين انخفض غرب تكساس الوسيط بنسبة 1 في المئة ليصل إلى 56.73 دولار، مما يعكس مخاوف أوسع بشأن ضعف الطلب وفائض القدرة في أسواق الطاقة العالمية.

أوبك+ تحافظ على الوضع الراهن وسط توسع الإنتاج

في اجتماعها نهاية الأسبوع، قررت أوبك+ الحفاظ على مستويات الإنتاج الحالية حتى مارس، لكن الدول الأعضاء الثمانية في التحالف — بما في ذلك السعودية وروسيا والإمارات وكازاخستان والكويت والعراق والجزائر وعمان — ستزيد الإنتاج تدريجيًا بمقدار 2.9 مليون برميل يوميًا بدءًا من أبريل وحتى نهاية عام 2025. يمثل هذا التوسع حوالي 3 في المئة من استهلاك النفط العالمي، مما يخلق تحديات هيكلية لاستقرار الأسعار.

ضعف الطلب الصيني يرسل إشارات إلى مخاوف النمو العالمي

صور المؤشرات الاقتصادية من الصين صورة حذرة، حيث توسع نشاط الخدمات بأبطأ معدل له خلال نصف سنة في ديسمبر. تباطأ نمو الطلبات الجديدة وتقلص الطلب من العملاء الدوليين، مما يبرز استمرار تردد المستهلكين وضغوط التجارة الخارجية. لا تزال البيئة الاقتصادية الصينية الأوسع هشة، مما يقيّد توقعات الطلب العالمية.

التوترات الجيوسياسية تزيد من تفاقم سيناريو الفائض

قوى الدولار الأمريكي تعززت بعد تصاعد التوترات الجيوسياسية، خاصة حول عدم استقرار فنزويلا السياسي. يقلق المشاركون في السوق من أن إعادة إحياء إنتاج فنزويلا المحتملة في ظل ظروف متغيرة قد يزيد من تفاقم فائض العرض العالمي الذي يضغط بالفعل على الأسعار. يضيف احتمال تحرير احتياطيات فنزويلا الكبيرة طبقة أخرى من التعقيد في إدارة مخزون النفط الخام.

ما القادم لأسواق الطاقة

تجمع مؤشرات ضعف الطلب، وقرارات السياسة التي تفضل توسع الإنتاج، وعدم اليقين الجيوسياسي، لخلق خلفية صعبة لتجار النفط. طالما استمرت مخاوف الفائض وضعف مؤشرات الطلب، فإن معايير النفط الخام ستواجه ضغطًا هبوطيًا مستمرًا.