هل يمكن أن تستمر قصة نمو Allot في تسريع أعمال SECaaS؟

Allot Ltd. [ALLT] تتطلع بقوة إلى التميز من خلال خدمات الأمن السيبراني (SECaaS) الخاصة بها. الدافع الرئيسي للنمو لهذه الشركة أصبح واضحًا: في الربع الثالث من عام 2025، نما الإيراد السنوي المتكرر (ARR) لـ SECaaS بنسبة حوالي 60% على أساس سنوي، متجاوزًا بكثير توقعات النمو الإجمالية للأعمال.

نمط الاشتراك يدفع لتحسين جودة الإيرادات

占 SECaaS في الربع الثالث 28% من إجمالي إيرادات Allot، ويتوقع الإدارة أن يقترب هذا النسبة من 30% بشكل أكبر. هذا ليس مجرد مسألة تسارع النمو، بل هو ميزة نموذج الأعمال في هذا القطاع — حيث أن الطبيعة القائمة على الاشتراك تعني أن الإيرادات أكثر قابلية للتنبؤ.

من منظور أكثر شمولية، أصبح الإيراد المتكرر يشكل 63% من إجمالي إيرادات الربع الثالث، مقارنة بـ 58% في نفس الفترة من العام الماضي، مما يدل على أن هيكل الإيرادات لدى Allot يتحسن بشكل مستمر. يُنظر عادةً إلى هذا التحسن في الجودة على أنه إشارة مهمة لصحة الشركة.

مشغلو الاتصالات يصبحون محرك النمو الأساسي

خلال مؤتمر الاتصال بالإيرادات للربع الثالث، أدرجت الإدارة عدة عوامل رئيسية تدفع النمو. استمر مشغلو الاتصالات الكبار في إطلاق خدمات الأمان بشكل متواصل خلال الأشهر القليلة الماضية، مما جذب مستخدمين جدد، وخلق طلبًا قويًا على حلول Allot. كما أن العملاء الحاليين يوسعون تدريجيًا نطاق خدماتهم، مما يعزز فرص البيع الإضافي.

الأهم من ذلك، أن Allot تواصل ابتكار خطوط منتجاتها. على سبيل المثال، خدمة OffNetSecure الجديدة تتيح للمستخدمين الحصول على حماية حتى عند مغادرة شبكة المشغل، مما يوسع بشكل كبير من سيناريوهات تطبيق SECaaS، ويساعد على زيادة مساهمة الإيرادات من المستخدم الواحد.

إذا استمر شركاء الاتصالات في توسيع نطاق هذه الخدمات، وظل اعتماد المستخدمين مستقرًا، فمن المتوقع أن يستمر زخم SECaaS في دعم نمو ARR لـ Allot خلال الأشهر القادمة.

التوازن بين التقييم وتوقعات النمو

من حيث أداء السوق، انخفضت أسهم Allot بنسبة 4.2% خلال الثلاثة أشهر الماضية، متفوقة على انخفاض قطاع البرمجيات عبر الإنترنت الذي بلغ 11.3%. من ناحية التقييم، يبلغ معدل السعر إلى المبيعات المستقبلية لـ Allot 4.05، وهو أدنى من المتوسط القطاعي البالغ 4.7، مما يعكس جاذبية نسبية في التقييم.

تتوقع الإجماع السوقي أن ينمو الإيرادات بنسبة 10.3% و13.3% في عامي 2025 و2026 على التوالي. بالنسبة لإيرادات عام 2026، يُقدر الإجماع أن النمو على أساس سنوي سيكون 15.9%، مع وجود تعديل تصاعدي في التوقعات خلال الـ 60 يومًا الماضية.

بشكل عام، تعتمد Allot على خدمة SECaaS ذات النمو المرتفع والولاء العالي لبناء قاعدة دخل أكثر مرونة. المؤشرات الرئيسية التي يجب مراقبتها هي ما إذا كان نمو مستخدمي مشغلي الاتصالات سيستمر، وما إذا كانت الابتكارات في المنتجات الجديدة ستوسع مصادر الإيرادات بشكل أكبر.