بيتكوين 2026: من الفوضى إلى نضوج السوق

الحالة الحالية لبيتكوين

بيتكوين يتداول حاليًا عند مستوى $90,78K، بعد عام 2025 الذي يصفه الكثيرون بأنه “ممل ومستقر”. على الرغم من أنه وصل إلى أعلى مستوى قياسي عند $126,08K في أكتوبر، فإن قيمة الإغلاق للسنة كانت تقريبًا مساوية لمستوى الافتتاح. هذا التراجع في التقلب، بدلاً من أن يكون علامة على الضعف، يُظهر أن بيتكوين يتحول من أصل مضاربة بحتة إلى أداة مالية كلية حقيقية.

شهد عام 2025 تدفقات قوية نحو صناديق ETF بيتكوين، على الرغم من أن قيمة الأصول المدارة $141 تريليون لم تصل بعد إلى الهدف $250 تريليون. وجود المستثمرين المؤسساتيين بشكل متزايد ساعد على استقرار السوق، على الرغم من أن العوامل الكلية مثل أسعار الفائدة والإنفاق على الذكاء الاصطناعي لا تزال تفرض ضغطًا.

محلل Galaxy Digital يحذر من عام فوضوي قادم

شركة Galaxy Digital، من خلال مدير الأبحاث أليكس ثورن، لا تخفي قلقها بشأن عام 2026. في تقرير الشركة، يوضحون بوضوح: “2026 فوضوي جدًا للتنبؤ.” ومع ذلك، تظل نظرتهم طويلة الأمد متفائلة، مع هدف لبيتكوين عند $250,000 بحلول نهاية عام 2027.

هذا التحذير ليس من فراغ. فريق التحليل في Galaxy رأى أن بيتكوين لم تستطع الحفاظ على مستوى نفسي مهم عند $100,000-$105,000. حتى يتمكن BTC من الحفاظ على هذا المستوى بشكل مستقر، تظل مخاطر الهبوط قائمة. هذا الضعف يخلق حالة من عدم اليقين تسميها Galaxy “فوضى التوقعات”.

سوق الخيارات يعكس عمق عدم اليقين

أفضل طريقة لفهم مدى عدم اليقين هي النظر إلى الأسواق المشتقة. المتداولون في خيارات البيع والشراء يقدّرون الآن احتمالات متساوية تقريبًا لسيناريوهين متعارضين: بيتكوين عند $70,000 أو $130,000 في يونيو 2026.

وعند النظر أبعد من ذلك إلى نهاية عام 2026، فإن نطاق التوقعات أوسع بكثير—من $50,000 إلى $250,000. وفقًا لأليكس ثورن، هذه الفجوات الواسعة ليست نقصًا في المعرفة من قبل المتداولين، بل تعكس عوامل لا يمكن التنبؤ بها بشكل حقيقي: تغييرات السياسات النقدية العالمية، اتجاهات الإنفاق على التكنولوجيا AI، ونتائج الانتخابات النصفية الأمريكية.

توقعات 2025 غير مطابقة للتوقعات

ليس كل توقعات Galaxy لعام 2025 تحققت. لم يتجاوز بيتكوين مستوى $150,000 الذي كانت تتوقعه الشركة، ولم يختبر مستوى $185,000. معدل شارب لبيتكوين في نهاية العام كان سلبيًا، مما يشير إلى أداء معدل مخاطر غير مثالي، على الرغم من أن BTC كان من أفضل الأصول في بداية العام.

هذه الانحرافات جعلت Galaxy أكثر حذرًا. لم يعودوا يطلقون توقعات سعرية محددة جدًا لعام 2026، بل يركزون على تحديد الظروف التي قد تغير مسار السوق بشكل جذري.

نضوج قد يكون تحت سطح “الملل”

هناك شيء مثير للاهتمام في طريقة رؤية Galaxy لعام 2025: أن “الملل” قد لا يكون سلبيًا بالضرورة. مع استقرار بيتكوين، ينخفض تكلفة الحماية من الهبوط عبر خيارات البيع (put options) مقارنة بالمراهنة على الارتفاع عبر خيارات الشراء (call options)—وهو نمط شائع في الأسواق القديمة مثل الذهب.

هذا يدل على أن بيتكوين يتحول من مرحلة المضاربة إلى مرحلة المؤسسات. تعتقد Galaxy أنه سواء انتهى عام 2026 عند $70,000 أو $150,000، فإن الاتجاه الطويل الأمد المتفائل لا يزال قويًا. الاستقرار، في حالة بيتكوين، ليس علامة على الضعف بل دليل على النضوج.

الخلاصة: انتظار وضوح وسط الفوضى

سيكون عام 2026 اختبارًا كبيرًا لبيتكوين. سيتعين على السوق مواجهة عوامل كلية لا يمكن السيطرة عليها، بينما ينتظر المتداولون إشارات أوضح. على الرغم من تحذير Galaxy من “الفوضى”، فإنها لا تزال تؤمن بأن نضوج بيتكوين حقيقي، وأن هذه المراحل الصعبة هي خطوة ضرورية قبل قفزات كبيرة في المستقبل.