عائدات التدفقات الرأسمالية إلى الأسواق: كيف يمكن لانتعاش السيولة أن يثير ارتفاعًا في سوق العملات الرقمية

عكس سحب السيولة مع عودة التمويل الحكومي إلى الوضع الطبيعي

شهد النظام المالي الأمريكي ضغطًا كبيرًا عندما انخفضت السيولة السوقية إلى أدنى مستوى لها منذ ست سنوات عند 5.56 تريليون دولار في 30 أكتوبر. المسبب؟ إغلاق حكومي اتحادي استمر لمدة ستة أسابيع استنزف $621 مليار من التداول. ومع ذلك، فإن الأمور تتغير. منذ إعادة فتح الحكومة، تدفقت بالفعل $70 مليار مرة أخرى إلى الأسواق، وتظهر توقعات الخزانة أن $300 مليار آخر سيعود خلال الأسابيع الخمسة إلى الستة القادمة مع اقتراب حساب الخزانة العام (TGA) من خط الأساس المعتاد $600 مليار.

هذه الانتعاشة مهمة أكثر مما قد يبدو. مع بقاء حساب الخزانة العام عند مستوى مرتفع قدره $892 مليار، فإن النظام المالي مستعد لإعادة ضخ رأس مال كبير قد يعيد تشكيل ديناميات السوق عبر فئات أصول متعددة، بما في ذلك العملات الرقمية.

إشارات بنك الاحتياطي الفيدرالي المتحفظة تتوافق مع تحسن الظروف الاقتصادية الكلية

يأتي تحسين صورة السيولة جنبًا إلى جنب مع إشارات مشجعة من صانعي السياسات النقدية. أشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي — بما في ذلك رئيس بنك نيويورك جون ويليامز، والحاكم وولر، ورئيس بنك سان فرانسيسكو دايلي — إلى انفتاحهم على خفض أسعار الفائدة في المدى القريب. الآن، يعكس تسعير السوق احتمال بنسبة 90% لخفض الفائدة، وهو تحول حاد من رواية “مستمرون في رفع الفائدة لفترة طويلة” في السنوات الأخيرة.

يدعم هذا التحول مؤشرات اقتصادية أكثر ليونة. وصل معدل البطالة في سبتمبر إلى 4.44%، في حين أظهرت بيانات التوظيف الأسبوعية لـ ADP خسارة 13,500 وظيفة. على صعيد التضخم، جاءت بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأساسية أقل من التوقعات، وتراجعت مبيعات التجزئة، وكلها تشير إلى بيئة سياسة أكثر تساهلاً في المستقبل.

بالإضافة إلى ذلك، ينتهي التشديد الكمي في 1 ديسمبر، مما يزيل عائقًا آخر أمام توسع السيولة. معًا، تخلق هذه العوامل توافراً من الظروف التي قد تغير بشكل كبير من مزاج السوق.

الأصول الرقمية على وشك الاستفادة من انتعاش السيولة

لقد أظهرت الأسواق الرقمية تاريخيًا حساسية حادة تجاه ظروف السيولة في الولايات المتحدة وسياسة الاحتياطي الفيدرالي. مع بدء تدفق رأس المال مرة أخرى إلى الأسواق المالية وتثبيت توقعات خفض الفائدة، من المتوقع أن تستفيد الأصول الرقمية بعدة طرق.

بيتكوين (BTC) تتداول حاليًا عند 90.61 ألف دولار، بانخفاض 0.03% خلال الـ 24 ساعة الماضية مع حجم تداول يومي قدره 766.09 مليون دولار. إيثريوم (ETH) سعره 3.12 ألف دولار، مرتفعًا بنسبة 0.35% خلال نفس الفترة مع حجم تداول يومي قدره 481.36 مليون دولار. عادةً ما تشهد هذه العملات الرقمية تحسنًا في الحجم والمزاج عندما تتسارع تدفقات السيولة المؤسسية.

مزيج عودة السيولة الأمريكية، ورسائل الاحتياطي الفيدرالي المتحفظة، والنهاية الرسمية للتشديد الكمي يخلق محفزًا محتملاً لاهتمام مؤسسي متجدد بالاستثمارات المرتبطة بالعملات الرقمية. يراهن المستثمرون بشكل متزايد على الأصول الرقمية كتحوطات للمحافظ خلال دورات التيسير النقدي، ويختبر البيئة الحالية العديد من الشروط.

مواقف المؤسسات تعكس ثقة في العملات الرقمية

بدأت شركات الاستثمار الكبرى بالفعل في التمركز لهذا التحول المحتمل. تشير الاستثمارات الاستراتيجية في الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية والبنية التحتية للأصول الرقمية إلى أن المستثمرين المتقدمين يتوقعون مشاركة ذات معنى من رأس مال المؤسسات. يمكن أن تسرع قرارات التمركز هذه، مع تحسن ظروف السيولة، التدفقات إلى كل من حيازات العملات الرقمية المباشرة والأوراق المالية المرتبطة بالبلوكتشين.

تُظهر التقاء العوامل التقنية — استعادة السيولة، والتسهيل السياسي، والاستعداد المؤسسي — صورة مقنعة لمشاركي سوق العملات الرقمية مع اقتراب نهاية العام. سواء كان هذا سيترجم إلى ارتفاع مستدام سيعتمد على مدى سرعة تراكم هذه الظروف الإيجابية.