لماذا تتعرض العملات الرقمية للانهيار؟ عوامل متعددة تتجمع مع اقتراب انتهاء صلاحية $28 تريليون خيار

يواجه سوق البيتكوين والعملات الرقمية الأوسع ضغطًا متزايدًا مع تنقل المتداولين في أحجام تداول ضعيفة خلال العطلات واقتراب انتهاء صلاحية مراكز الخيارات الضخمة. فهم تلاقي الضعف الفني وديناميكيات سوق المشتقات أمر حاسم للمستثمرين الذين يقيّمون المخاطر على المدى القصير.

إشارات الإعداد الفني لاحتمال مزيد من الانخفاض

لقد تدهورت حركة سعر البيتكوين بشكل كبير على الأطر الزمنية الأقصر، حيث تطور العملة المشفرة أنماطًا فنية هابطة تشير إلى أن الهبوط الإضافي قد يكون حتميًا. شكل سعر BTC هيكل مثلث تصاعدي — يتميز بخطين اتجاه تصاعديين يتقاطعان — جنبًا إلى جنب مع نمط علم هابط يتكون من حركة سعر عمودية تليها عملية تجميع متماثلة. الأكثر إثارة للقلق هو تكوين تقاطع الموت الناشئ، حيث يستعد المتوسط المتحرك المرجح لمدة 50 يومًا للعبور أسفل نظيره لمدة 200 يوم. هذا التلاقي الفني يسبق تاريخيًا انخفاضات ذات مغزى.

المستويات السعرية الحالية تمثل نقطة حاسمة. تراجع البيتكوين دون 87,000 دولار خلال التداولات الأخيرة، مع استرجاع مكاسب داخل اليوم من مستوى 89,000 دولار. إذا فشل BTC في الحفاظ على الدعم الحالي، يحذر المحللون من ضعف محتمل يصل إلى أدنى مستويات نوفمبر قرب 80,000 دولار. كسر هذا المستوى قد يفتح الباب لمزيد من التدهور نحو 75,000 دولار، مما يمثل مخاطر هبوطية كبيرة من التقييمات الحالية.

العملات البديلة تعكس ضعف البيتكوين، حيث تتداول BNB منخفضة بنسبة 1.18% خلال اليوم، وDOGE منخفضة بنسبة 2.15%، وغيرها من الرموز الرئيسية تظهر ضغطًا مماثلًا. يشير الضعف المتزامن عبر فئات أصول متعددة إلى ضغط نظامي وليس خاص بأصل معين.

انتهاء صلاحية $28 مليار خيار: محفز للتقلبات

سوق المشتقات الرقمية يستعد لأكبر حدث انتهاء صلاحية خيارات لهذا العام، مع استحقاق خيارات البيتكوين والإيثيريوم بقيمة إجمالية تقارب $28 مليار دولار. ستنتهي صلاحية أكثر من $23 مليار دولار من خيارات البيتكوين وحدها، إلى جانب أكثر من $4 مليار دولار من مراكز الإيثيريوم.

يكشف هيكل سوق الخيارات عن فروقات مهمة حول التموضع ونقاط الشرارة المحتملة. يظهر تكوين خيارات البيتكوين ميلًا صعوديًا مع نسبة وضع البيع إلى الشراء 0.38، مما يدل على أن خيارات الشراء تتجاوز خيارات البيع. تتركز مستويات التنفيذ بين 100,000 و116,000 دولار، لكن نقطة الألم القصوى — وهي مستوى السعر حيث تنتهي أكبر عدد من الخيارات بلا قيمة — تقع عند 96,000 دولار. هذا يشير إلى وجود دعم محتمل فوق المستويات الحالية، على الرغم من أن المسافة تخلق مخاطر غير مواتية للمخاطر مقابل العوائد للمراكز الطويلة الممولة.

خيارات الإيثيريوم التي ستنتهي صلاحيتها تظهر ديناميكية مماثلة. مع انتهاء صلاحية 1.28 مليون عقد ETH بقيمة تزيد عن $4 مليار دولار في وقت واحد، تعكس نسبة وضع البيع إلى الشراء بين 0.43 و0.45 تمركزًا صعوديًا معتدلًا. تتركز مستويات التنفيذ الرئيسية بين 3,000 و3,100 دولار، مع نقطة الألم القصوى عند مستوى 3,000 دولار — وهو بالضبط حيث يقع الدعم الفني الحالي.

ظروف السوق تعزز مخاطر الانتهاء

توقيت هذا الانتهاء الضخم يتزامن مع ظروف سوق غير مواتية من الناحية الهيكلية. تظل أحجام تداول موسم العطلات منخفضة حيث يظل المشاركون بعيدين عن الأسواق. سوق الأسهم الأمريكية يعكس ضعف العملات الرقمية، حيث انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 70 نقطة أساس، مما يشير إلى مزاج مخاطر أوسع يتجاوز الأصول الرقمية فقط.

عادةً ما يؤدي انخفاض السيولة خلال فترات العطلات إلى تضخيم تحركات الأسعار حول الأحداث الكبرى. مع قلة المشاركين القادرين على امتصاص ضغط البيع أو تقديم عروض استقرار، يمكن أن تؤدي التدفقات المعتدلة إلى تحركات مبالغ فيها في كلا الاتجاهين. الجمع بين أنماط الانهيار الفني مع دفاتر أوامر رقيقة وتسوية خيارات بقيمة $28 مليار دولار يخلق سيناريو جاهز لزيادة التقلبات.

التوقعات: السوق عند نقطة انعطاف حاسمة

تلاقي الأنماط الفنية الهابطة، وانتهاء صلاحية المشتقات الضخم، وظروف التداول الرقيقة وضع سوق العملات الرقمية عند مفترق طرق حاسم. على الرغم من أن ميل خيارات البيتكوين يشير إلى وجود بعض الحماية من الهبوط، إلا أن الإعداد الفني يترك مجالًا ضيقًا للارتياح. يجب على المتداولين مراقبة مستوى 96,000 دولار عن كثب، حيث أن الفشل في الحفاظ على ذلك النطاق قد يسرع البيع نحو دعم 80,000 دولار وما بعده.

من المرجح أن يكون انتهاء صلاحية الخيارات القادمة محفزًا، لكن الاتجاه يعتمد على حركة السعر بالنسبة لمستويات الألم القصوى. يجب على المشاركين في السوق الاستعداد لتقلبات مرتفعة خلال التسوية وما بعدها المحتمل مع عودة السيولة إلى طبيعتها بعد العطلة.