مدفوعات بلوكتشين المؤسسات: لماذا تظل الخصوصية الحدود الأخيرة لاعتمادها الجماعي

وعد معاملات العملات المستقرة المدعومة بالبلوكشين هو أمر مقنع على الورق—تسويات فورية تقريبًا، رسوم منخفضة، وتحويلات عالمية بدون احتكاك. ومع ذلك، على الرغم من هذه المزايا، لا تزال المؤسسات تتردد في دمج البلوكشين في بنية مدفوعاتها التحتية. العقبة ليست تقنية أو مالية؛ إنها شيء أكثر جوهرية: الخصوصية.

الحالة من أجل تسويات العملات المستقرة

وفقًا للأرقام، مسار توسع البلوكشين لا يمكن إنكاره. حجم معاملات العملات المستقرة قد انفجر، مع توقعات بأن يصل حجم المعاملات المعدلة إلى 10.1 تريليون دولار في 2025—قفزة بنسبة 75% من 5.7 تريليون دولار في 2024. يقود إيثيريوم هذا الاتجاه، حيث يعالج أكثر من 7.8 تريليون دولار في معاملات العملات المستقرة المعدلة في 2025 وحدها، وهو ما يمثل حوالي ثلث جميع نشاطات العملات المستقرة عبر الشبكات. لقد أصبح الشبكة فعليًا العمود الفقري لتسوية الدولارات الرقمية عالميًا.

بالنسبة للمدفوعات عبر الحدود، فإن مكاسب الكفاءة تحويلية. فكر في سيناريو بسيط: شركة أمريكية تدفع لمقاول 1,000 دولار أمريكي بالروبية الهندية. تتطلب قنوات التحويل التقليدية رسومًا أعلى بمقدار 10 إلى 70 مرة من البدائل القائمة على البلوكشين. تكاليف التحويل البنكي وحدها تتراوح بين 15 إلى 30 دولار، مع رسوم وسيطة من البنوك وفروق أسعار الصرف بين 1.5% إلى 3%. بالمقارنة، فإن تحويل USDC أو USDT عبر إيثيريوم، سولانا، أو ترون يتم في ثوانٍ إلى دقائق مع رسوم أقل من 0.3 دولار.

ومع ذلك، لا تزال Wise، Remitly، Payoneer، والنظام المصرفي المراسل التقليدي يهيمنون على المشهد. لماذا؟

فخ الشفافية

الجواب يكمن في مفارقة: أعظم قوة للبلوكشين تصبح أضعف نقطة ضعف عندما تفكر المؤسسات في دفع الرواتب ومدفوعات الموردين.

البنية التحتية المالية التقليدية تعمل ضمن صوامع غير شفافة. تظل ملفات الرواتب محصورة في أقسام الموارد البشرية، المالية، والبنوك. أما الشبكات العامة للبلوكشين فتقضي على هذا النموذج من الخصوصية. عندما تقوم شركة بمعالجة الرواتب عبر العملات المستقرة على أي سجل عام، يمكن لأي شخص يستخدم مستكشف الكتل أن يعيد بناء معلومات تجارية حساسة—توزيعات الرواتب، قوائم الموردين، توقيت المدفوعات، وعلاقات الموردين. على الرغم من أن عناوين المحافظ تظهر بشكل مجهول، إلا أن أدوات تحليل السلسلة المتقدمة تجعل من الصعب الحفاظ على هذا المجهولية بشكل متزايد.

عندما يفكر المدير المالي في اعتماد البلوكشين للوظائف المهمة في الدفع، فإنهم يذكرون دائمًا نفس القيد: “لا يمكننا كشف عملياتنا الاقتصادية الداخلية أمام الجمهور.”

السرعة وتوفير التكاليف تعني شيئًا قليلًا إذا كانت المقايضة هي الشفافية التشغيلية.

بناء الحل الوسط

الحل ليس في التخلي عن البلوكشين—بل في تصميم بنية تحتية مخصصة للمدفوعات تحافظ على كفاءة البلوكشين مع استعادة الخصوصية.

تتقدم عدة بروتوكولات نحو هذا الرؤية. Stable.xyz، المدعوم من Tether، يعمل كطبقة-1 متوافقة مع EVM تتيح للمؤسسات تنفيذ تحويلات نظير إلى نظير بسرعة أقل من ثانية مع الحفاظ على مساحة خاصة مخصصة للكتل. تجربة شبكة المدفوعات من Circle تتبع نهجًا مختلفًا، حيث تبني نظامًا بيئيًا مرخصًا يربط البنوك، مزودي خدمات الدفع، وشركات التكنولوجيا المالية عبر واجهات برمجة تطبيقات موحدة—مما يتيح تحويل USDC فوري تقريبًا مع الحفاظ على الامتثال ومعايير المخاطر على مستوى المؤسسات.

Celo، وهو طبقة-2 على إيثيريوم، يوفر رسوم عملات مستقرة أقل من سنت مع أوقات تأكيد حوالي ثانية واحدة، ودمج مؤخرًا Nightfall، وهو طبقة خصوصية تعتمد على المعرفة الصفرية. يتيح ذلك للمعاملات بين الشركات والعملات المستقرة إخفاء المبالغ وهويات الأطراف المقابلة مع الحفاظ على سجلات التدقيق للامتثال.

مؤشرات الزخم

اعتماد السوق يتسارع. كشفت Circle عن مناقشات أرباح الربع الثالث من 2024 تبرز اتفاقيات نشر مبكرة مع مؤسسات مالية كبرى—مثل Standard Chartered، Deutsche Bank، Société Générale، و Santander. في فبراير 2025، تشير استحواذ Stripe على منصة العملات المستقرة Bridge بقيمة 1.1 مليار دولار إلى أن مزودي البنية التحتية المالية التقليدية يرون الآن تقنية الدفع الأصلية على البلوكشين كاستراتيجية.

الفجوة البيانات بين شبكات العملات المستقرة والأنظمة التقليدية تتقلص ربع سنويًا. ارتفعت أحجام العملات المستقرة المعدلة من متأخرة عن فيزا إلى تحقيق 2.5 ضعف قدرة فيزا خلال ثلاث سنوات، ومن أحجام ACH الهامشية إلى الاقتراب من نصف عدد معاملات ACH. المسار واضح لا لبس فيه.

الطريق إلى الأمام

ثورة مدفوعات البلوكشين للمؤسسات تعتمد على حل لغز الخصوصية. إذا استطاعت سلاسل الدفع المخصصة أن تسهل معالجة الرواتب الجماعية عبر واجهات برمجة تطبيقات واحدة مع السماح للمراجعين المعتمدين بالوصول إلى سجلات المعاملات، فإن الاعتماد المؤسسي يتسارع. البنية التحتية موجودة. ما يتبقى هو إثبات السوق—إثبات أن سلاسل الكتل المعززة بالخصوصية يمكنها الحفاظ على الامتثال على مستوى المؤسسات دون التضحية بالكفاءة التي تجعل العملات المستقرة بديلًا مقنعًا للأنظمة القديمة.

عندما يتحقق هذا التوازن، فإن اضطراب النظام المصرفي المراسل التقليدي لن يكون مسألة إمكانية، بل مجرد توقيت.