مراقبة سوق العملات الرقمية: لماذا يلتقي عدم اليقين الكلي بالتفاؤل المؤسسي، بالإضافة إلى عمليات فتح رموز بقيمة سبعة أرقام قادمة

يشير الاحتياطي الفيدرالي إلى الصبر بشأن أسعار الفائدة؛ والصناعة تستعد لتقلبات 2026

مؤخرًا، خفّض مسؤول الاحتياطي الفيدرالي هاركر التوقعات بشأن تعديلات أسعار الفائدة على المدى القريب، مؤكدًا أن المستويات الحالية يجب أن تظل ثابتة على الأقل حتى ربيع 2026. بدلاً من التركيز على ضعف سوق العمل المحتمل، يركز هاركر على بقاء التضخم فوق الهدف — وهو موقف يخلق ديناميكية مثيرة لأسواق العملات المشفرة المعتادة على ظروف نقدية أكثر ليونة.

هذا النهج المتوازن من قبل صانعي السياسات يتناقض بشكل حاد مع التوقعات المتباينة داخل القطاع المؤسسي للعملات المشفرة. حيث تقوم فرق بحث واستراتيجيات استثمار متعددة الآن برسم سيناريوهات مختلفة تمامًا للأشهر القادمة، مما يثير التساؤلات حول ما إذا كان السوق سيشهد توحيدًا أو استمرارًا لموجته الأخيرة.

مناقشة Fundstrat: لماذا ثلاثة محللين، ثلاثة أطر زمنية، اتجاه واحد

يُثير التناقض الظاهر بين موقف توم لي المتفائل على الماكرو وموضع Fundstrat الأكثر دفاعية نقاشًا في الصناعة. ومع ذلك، يوضح المطلعون أن هذا يعكس تخصصًا متعمدًا وليس ارتباكًا استراتيجيًا.

يحتفظ توم لي برؤية متفائلة من الناحية الهيكلية، تستند إلى سيولة الماكرو ومنحنيات الاعتماد طويلة الأمد — مما يجذب المؤسسات التي تخصص 1-5% للأصول الرقمية. في المقابل، يركز شون فاريل، رئيس قسم استراتيجية العملات المشفرة في Fundstrat، على المستثمرين ذوي المحافظ المركزة (نسبة تخصيص العملات المشفرة +20%)، ويستخدم إعادة توازن تكتيكية للدفاع ضد تقلبات النصف الأول من 2026.

يراقب مارك نيوتن، المحلل الفني في الشركة، أن انهيار أكتوبر انتهك هياكل الاتجاه الصاعد السابقة، مما يستدعي التوحيد والإصلاح قبل أن تتجسد الارتفاعات بنهاية العام.

أكد كولين مكيوين، رئيس الشؤون الحكومية في a16z، مؤخرًا على أن الشخصيات الداعمة للسياسات مثل السيناتورة سينثيا لومييس كانت حاسمة في تقدم الصناعة — وهو شعور تم تأكيده عندما أعلنت لومييس أنها لن تسعى لإعادة الانتخاب. وألقى مكيوين وقادة آخرون في الصناعة باللوم على دعم لومييس التشريعي في دفع بيئة تنظيم العملات المشفرة قدمًا بشكل كبير.

الاتفاق العام وراء الخلافات السطحية: النصف الأول من 2026 سيختبر مرونة السوق من خلال الإصلاحات الفنية، وتوخي الحذر في تخصيص رأس المال، والتغيرات المحتملة في الاقتصاد الكلي — لكن الهيكلية الصاعدة على المدى الطويل لا تزال قائمة لمن يملك القدرة على الصمود.

أهداف الأسعار تختلف بشكل كبير عبر المؤسسات الكبرى

حالة Citi الأساسية: 143,000 دولار بنهاية العام

يتوقع محللو Citi Saunders وWiller وVo أن تصل بيتكوين إلى 143,000 دولار خلال 12 شهرًا — بزيادة قدرها 62% عن المستويات الحالية البالغة 90.67 ألف دولار. تفترض سيناريوهاتهم تعافي الطلب على صناديق ETF ومشاعر إيجابية في سوق الأسهم، مع دعم رئيسي عند 70,000 دولار. في الوقت نفسه، نمذجة البنك حالات هبوط ($78,500) وصعود ($189,000) اعتمادًا على الظروف الاقتصادية الكلية.

بحوث Galaxy: تفكير طويل الأمد، وعدم القدرة على التنبؤ على المدى القصير

تستهدف توقعات Galaxy لعام 2026 بيتكوين عند 250,000 دولار بحلول نهاية 2027، لكنها تعترف بصراحة أن 2026 نفسها “مليئة بالفوضى ليتسنى التنبؤ بها”. يعكس تسعير الخيارات الحالي هذا الغموض: احتمالات متساوية لـ70,000 أو 130,000 دولار بحلول منتصف 2026، وبنفس القدر من الاحتمالات لـ50,000 أو 250,000 دولار بنهاية العام.

إلى جانب توقعات الأسعار، تتوقع Galaxy أن يطلق على الأقل بلوكشين من الطبقة الأولى تطبيقات تولد إيرادات تفيد حاملي الرموز مباشرة؛ وأن تتجاوز حجم العملات المستقرة نظام الدفع ACH؛ وأن تستحوذ البورصات اللامركزية على أكثر من 25% من حجم السوق الفوري؛ وأن تتجاوز القيمة السوقية للعملات الخاصة بالخصوصية $100 مليار( خلال 2026.

Coinbase المؤسساتية: “شعور 1996” بدلاً من “فقاعة 1999”

تعتبر Coinbase عام 2026 أكثر مرونة من أن يكون مضاربة، مشبهة الوضع بتبني التكنولوجيا في منتصف التسعينيات بدلاً من الإفراط في الويب. تتوقع الشركة أن يتغير مشاركة المؤسسات نحو نموذج “DAT 2.0” — التداول المهني، ترتيب الحفظ، والاستحواذ على مساحة الكتل استراتيجيًا، وليس مجرد تخصيص الأصول.

كما تشير Coinbase إلى أن الأدوات التكنولوجية مثل إثبات المعرفة الصفرية، والتشفير التام التوافقي، ووكلاء التداول المستقلين المدعومين بالذكاء الاصطناعي ستكون محاور تركيز. ستعيد سلاسل الكتل الخاصة بالتطبيقات تشكيل المنافسة في البنية التحتية، بينما من المتوقع أن تتوسع الأسهم المرمّزة بسرعة من خلال مزايا التوافق الذري. قد تصل القيمة السوقية للعملات المستقرة إلى 1.2 تريليون دولار بحلول نهاية 2028.

تيثير تبني محفظة تشفير متكاملة؛ والتحولات الجيوسياسية تؤثر على السياسات

أعلن الرئيس التنفيذي لشركة Tether، باولو أردوينو، عن محفظة تشفير محمولة مزودة بقدرات الذكاء الاصطناعي، تدعم فقط بيتكوين، USDT، العملة المستقرة الجديدة USAT، والذهب المرمّز )XAUT(. ستستفيد المحفظة من أدوات تطوير المحافظ WDK )وحدة تطوير المحافظ( ومن منصة الذكاء الاصطناعي اللامركزية QVAC )منصة الذكاء الاصطناعي اللامركزية(.

على الصعيد السياسي، تشير مغادرة السيناتورة سينثيا لومييس إلى احتمالية تغييرات في دعم الكونغرس للعملات المشفرة، رغم أن ديفيد ساكس )رئيس قسم الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة في البيت الأبيض$70 وغيرهم من المسؤولين تعهدوا بالمضي قدمًا في التشريعات المعلقة لعام 2026. وأعرب غريغ زيثاليس وكايل ساماني من Multicoin Capital عن التزامهما بالتقدم التشريعي بعد إعلان لومييس.

عمليات تحرير رمزية بملايين الدولارات قادمة؛ وH، XPL، JUP تتصدر المشهد

تأتي هذا الأسبوع أحداث تحرير كبيرة عبر مشاريع متعددة، بإجمالي أكثر من (مليون في الإمدادات المتداولة:

التحريرات الكبرى )23-28 ديسمبر(:

• H )Humanity(: 105.36 مليون رمز في 25 ديسمبر )~15.62 مليون دولار، 4.79% من التداول؛ التداول الحالي: 1.825 مليار(
• XPL )Plasma(: 88.89 مليون رمز في 25 ديسمبر )~11.5 مليون دولار، 4.52% من التداول؛ التداول الحالي: 2.067 مليار(
• JUP )Jupiter(: 53.47 مليون رمز في 28 ديسمبر )~10.28 مليون دولار، 1.73% من التداول(
• SOON: 21.88 مليون رمز في 23 ديسمبر @E0~8.82 مليون دولار، 5.97% من التداول؛ التداول الحالي: 235.1 مليون)
• MBG (Multibank Group): 15.84 مليون رمز في 22 ديسمبر @E0~8.04 مليون دولار، 8.42% من التداول؛ التداول الحالي: 122.6 مليون(
• UDS )Undeads Games(: 2.15 مليون رمز في 23 ديسمبر @E0~5.17 مليون دولار، 1.46% من التداول؛ التداول الحالي: 102.4 مليون)

إصدارات ثانوية:

• SAHARA، ALT (AltLayer)، VENOM، SOSO (SoSoValue)، W (Wormhole)، وIOTA يطلقون مجتمعة حوالي (مليون عبر الأسبوع.

يجب على المستثمرين الذين يتابعون ضغوط السيولة مراقبة هذه التواريخ عن كثب، حيث غالبًا ما يرتبط الفتح الكبير بفترات مؤقتة من الرياح المعاكسة قبل امتصاص السوق.

الخاتمة: عدم اليقين كفرصة

لا يشير التباين بين الأطر طويلة الأمد المتفائلة والموقف الحذر على المدى القصير إلى تناقض — بل يعكس إدارة مخاطر متطورة عبر أطر زمنية مختلفة. الأسواق تكافئ من يميز بين “من يتحدث، وما هي مهمته، وعلى أي إطار زمني تنطبق فرضيته”.

يظل سعر بيتكوين الحالي عند 90.67 ألف دولار في ما يصفه المحللون بأنه “أرض لا أحد يقيّمها” — مرتفعة بما يكفي لثني FOMO لدى التجزئة، ولكنها مصححة بما يكفي لجذب المؤسسات لمتوسط تكلفة الدولار. سيلعب التفاعل بين الإصلاح الفني، ودعم السياسات، وعدم اليقين الاقتصادي الكلي، دورًا رئيسيًا في تحديد ديناميكيات الربع الأول من 2026.