العملات المشفرة تصل إلى مستويات رئيسية: ما الذي يدعم الاتجاه الصاعد الحالي؟

بعد فترة من التقلبات، يظهر سوق الأصول الرقمية علامات على الاستقرار. يتداول البيتكوين بالقرب من (90,000 دولار، بينما يستعيد الإيثيريوم منطقة )3,000 دولار، مدفوعًا بتوافق عدة عوامل اقتصاد كلي وتوقعات السياسة النقدية. هل هناك أساس قوي لاستمرار هذا الاتجاه الصاعد على المدى القصير؟

البيانات الاقتصادية الكلية الإيجابية تعزز ثقة المستثمرين

فاجأت آخر المؤشرات الاقتصادية الأمريكية الأسواق بارتفاعها. سجلت طلبات إعانة البطالة الأولية (216,000) أقل من التوقعات التي كانت $323 225,000$133 ، ووصلت إلى أدنى مستوى منذ منتصف أبريل، مما يعزز رواية الاستقرار في سوق العمل. على الرغم من أن مؤشر أسعار المنتجين $45 PPI$28 أظهر ضغوطًا في بعض القطاعات، إلا أن PPI الأساسي ظل عند 2.6%، وهو أدنى مستوى منذ يوليو 2024.

هذا المناخ الإيجابي استفاد منه العديد من فئات الأصول. وصلت الأسهم الأمريكية إلى أعلى مستوياتها خلال أسبوعين، مع ظهور قوة عامة في مؤشر S&P 500 وناسداك. تقدمت شركات مثل Dell بنسبة تقارب 6%، في حين حافظ قطاع التكنولوجيا على زخمه. هذا الميل للمخاطرة انتقل إلى سوق العملات الرقمية، حيث تستجيب الأصول الرئيسية بشكل إيجابي لتحسن الشعور العام.

توقعات خفض الفوائد ترفع الاحتمالات

أشارت الاحتياطي الفيدرالي إلى تغيير في موقفه. أشار كتاب البيج الأخير إلى أن النشاط الاقتصادي لا يزال ثابتًا، مع وجود إشارات على سوق عمل أكثر ليونة. والأهم من ذلك، أن العديد من مسؤولي الفيدرالي، بمن فيهم المسؤولون الإقليميون، أعربوا عن استعدادهم لتنفيذ خفض للفوائد على المدى القصير.

تُظهر بيانات CME FedWatch أن هناك احتمال بنسبة 84.9% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، بينما يعكس Polymarket ثقة بنسبة 83% في هذا السيناريو. قامت JPMorgan بمراجعة توقعاتها، متوقعة الآن تخفيضات للفوائد في ديسمبر ويناير من العام المقبل. هذا التيسير النقدي المتوقع يعزز جاذبية الأصول الرقمية، التي تستفيد تاريخيًا من بيئات السيولة التوسعية.

عمليات تصفية جماعية تهيئ الساحة لحركة صاعدة

خلال الـ24 ساعة الماضية، شهد السوق عمليات تصفية بمقدار (ملايين) من مراكز الرافعة المالية، مع تركيز البيتكوين على $149 ملايين$139 من هذه عمليات الإغلاق القسرية. على الرغم من أن هذه الأرقام قد تبدو سلبية، إلا أن المحللين يفسرونها على أنها “تطهير للسوق” يزيل المضاربين المفرطين في الرافعة المالية. انخفاض إجمالي الفتح المفتوح من (مليار) إلى (مليار) يمثل أكبر انخفاض في الدورة الحالية، مما قد يمهد الطريق لاندفاع أكثر استدامة.

تدفقات رأس المال المؤسسي تدعم التعافي

سجّلت صناديق ETF الخاصة بالبيتكوين والإيثيريوم الأمريكية تدفقات صافية متتالية خلال اليومين الماضيين، بمجموع ملايين وملايين على التوالي. بالتوازي، أطلقت المؤسسات استثمارات جديدة: قدمت Grayscale صناديق ETF لـ XRP وDogecoin، بينما عرضت Bitwise صندوق ETF لـ Dogecoin في بورصة نيويورك. هذا التحرك يشير إلى أن رأس المال المؤسسي لم يغادر القطاع تمامًا، بل يستغل المستويات المنخفضة لإعادة الدخول.

التحليل الفني وتوقعات الأسعار

يقدم مجتمع المحللين رؤى متنوعة ولكنها بشكل عام بناءة. يتوقع توم لي من BitMine أن يزور البيتكوين أعلى مستوى له على الإطلاق عند $125,100 قبل نهاية العام. يحافظ Mike Novogratz على هدفه عند $100,000 في ديسمبر، رغم اعترافه بوجود ضغوط بيع كبيرة عند ذلك المستوى. من ناحية أخرى، يحدد تحليل Delphi Digital سيناريو صاعد يتطلب تأكيدًا بكسر فوق $103,500 لاستبعاد نمط تصحيحي أعمق.

يتوقع المتداولون في سوق الخيارات حاليًا استقرارًا في النطاق بين $85,000 و$90,000، مع مراهنة على الاستمرارية بدلاً من حركات مفاجئة. تبرز 4E Lab عودة الحيتان القديمة إلى البيتكوين واهتمام المؤسسات المتجدد بالإيثيريوم كمؤشرات معتدلة الصعود.

الحكم: ظروف مواتية لكنها هشة

يعتمد الاتجاه الصاعد الحالي على ركائز قوية: بيانات اقتصادية كليّة تتحسن، احتمالات مرتفعة لخفض الفوائد، تطهير الرافعة المالية وتدفقات مؤسسية إيجابية. ومع ذلك، فإن استدامته تعتمد على ما إذا كانت السيولة الإضافية كافية لدعم الطلب بعد مستوى $103,500. على الرغم من أن الشعور قد تحسن منذ الذعر الشديد السابق، إلا أن مستويات البيتكوين الحالية عند $90.77K والإيثيريوم عند $3.12K تعكس سوقًا لا يزال يتداول بحذر، في انتظار تأكيد أن هذا التعافي هو بداية دورة صاعدة جديدة أو مجرد ارتداد تقني في اتجاه هابط أوسع.