## انتهاء صلاحية الخيارات قد تؤدي إلى التحرك التالي لبيتكوين، يقول سامسون مو

يقف البيتكوين عند مفترق طرق. عند سعر 90.77 ألف دولار، فقدت العملة الرقمية الرائدة جزءًا كبيرًا من مكاسبها من ذروتها في أكتوبر عند 126.08 ألف دولار، مما يترك المتداولين عالقين في ما يشبه السكون المعلق مع اقتراب نهاية ديسمبر. لكن ليس الجميع يرون هذا التوقف كإشارة هبوطية. سامسون مو، أحد المدافعين البارزين عن البيتكوين المعروف بأهدافه السعرية الطموحة، يعتقد أن 26 ديسمبر (UTC+8) يمثل نقطة انعطاف حاسمة — وليس لها علاقة بمشاعر نهاية العام.

## الآليات الخفية وراء ركود السعر

التداول ضمن نطاق بين 85,000 و90,000 دولار ليس عشوائيًا. وفقًا لتحليل مو، فإن هذا الاستقرار الاصطناعي نابع من آليات سوق الخيارات بدلاً من ديناميكيات العرض والطلب الأساسية. تنضج عقود الخيارات لشهر ديسمبر في 26 (UTC+8)، مما يخلق ما يسميه المتداولون "تغطية غاما" — ظاهرة تقنية حيث يتعين على صانعي السوق إعادة توازن المراكز باستمرار لإدارة التعرض.

يحكي سوق خيارات الشراء القصة. توجد مراكز قوية بين مستويات التنفيذ 100,000 و118,000 دولار، مع تركيز خاص عند 100,000 دولار. في حين تتجمع حماية خيارات البيع حول منطقة 85,000 إلى 90,000 دولار. تخلق هذه التحوطات المتداخلة حدود شراء وبيع اصطناعية تكبح التقلب — مثل الجاذبية التي تحافظ على الأسعار في مكانها.

## ماذا يتغير عند انتهاء صلاحية الخيارات

في 26 ديسمبر (UTC+8)، يذوب هذا الهيكل الفني بين عشية وضحاها. مع انتهاء العقود وتفكيك عمليات التحوط، تختفي اليد الخفية التي توجه سعر البيتكوين. تظهر التاريخ أن هذه اللحظات نادرًا ما تؤدي إلى استمرارية التوحيد.

إذا حافظ السعر الفوري على مستوى فوق 90,000 دولار وكسر مستوى 100,000 دولار بحجم حقيقي وراء الحركة، قد يؤدي شراء المكالمات القصيرة الإجباري إلى تدافع السوق نحو 110,000 إلى 112,000 دولار. سيضطر المشاركون في السوق الذين يحملون خيارات شراء غير مربحة إلى إنشاء مراكز طويلة لتغطية تعرضهم، مما يخلق التسارع الذي يتوقعه سامسون مو.

الرياضيات بسيطة: تتلاشى غاما، يختفي ضغط البيع، وإذا وجد السعر عروض شراء فوق 100,000 دولار، فإن المسار نحو الأعلى يتسارع — بشرط أن يؤكد الحجم أن الحركة ليست مجرد ضوضاء خوارزمية.