Ephyra $EPH项目值得关注一下它的运营逻辑。首先是代币发放问题——连什么时候发币、怎么算发币完成都说不清楚，这在我接触过的项目里确实少见。

再看KOL合作这块，轮流不发币、延迟发放、回购后又拖延的情况我见过不少。但问题核心还是在项目方自己。做市流动性不足，反过来还想甩锅给KOL没带买盘？创始人Nova在社交媒体上表现得直言不讳，但这种直接有时候反而暴露出了项目管理上的漏洞。

一个专业的项目，应该对自己的代币机制、发放计划有清晰的说明，这是最基础的。投资者和社区成员需要的是透明的信息和明确的时间表，而不是模棱两可的承诺。从这个角度看，Ephyra在项目治理和信息披露上确实还有很大改进空间。