معدل خفض الفائدة للبنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام شهد تغييرات جديدة. يعكس تعديل توقعات أكبر خمس بنوك استثمارية هذا المرة تحولًا دقيقًا في تقييم الآفاق الاقتصادية.

قامت جي بي مورغان بتأجيل نوافذ خفض الفائدة إلى مارس، ويوليو، وسبتمبر، مقارنةً بالتوقعات السابقة (يناير، مارس، سبتمبر)، مما يعكس تأخيرًا كبيرًا. أما جولدمان ساكس فتوقع أن يتم خفض الفائدة مرتين بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو وسبتمبر، بعد أن كانت التوقعات السابقة تتعلق بشهر مارس ويوليو. هذان البنكان قاموا بتعديل وتيرة التوقعات بشكل متشابه — وهو التأجيل.

من ناحية أخرى، يختلف رأي باركليز قليلاً، حيث يتوقع خفض الفائدة في يونيو وديسمبر، مع النظر إلى نهاية العام. أما مورغان ستانلي فتمسك بتوقعات يونيو وسبتمبر، وهو ما يتوافق مع جولدمان ساكس بشكل أساسي. لكن الأهم هو تحول موقف جي بي مورغان تشيس — حيث أعلن مباشرة أنه لن يخفض الفائدة حتى 2026، ويتوقع رفعها بمقدار 25 نقطة أساس في الربع الثالث من 2027. هذا يشير إلى أن بعض مؤسسات وول ستريت بدأت تستعد نفسيًا لسياسة تشديد طويلة الأمد.

بشكل عام، من التفاؤل الجماعي بخفض الفائدة في يناير إلى التراجع العام الآن، وحتى توقعات عدم الخفض أو الزيادة، يعكس إعادة تقييم لثبات التضخم ومرونة سوق العمل. بالنسبة لعالم العملات الرقمية، فإن مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي يؤثر مباشرة على جاذبية الأصول ذات المخاطر، ويستحق هذا التغير متابعة مستمرة.