عندما تصبح شركة استثمارية عملاقة بحجم 150 مليار دولار، تمثل 18% من إجمالي رأس المال الاستثماري في الولايات المتحدة، وتضع العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي كركيزة استراتيجية وطنية، فإننا نكون في حالة من السخرية من هذا القطاع.

هذا الاختلاف يستحق التفكير.

خلال السنوات الثلاث الماضية، أتمت هذه الشركة الرائدة في رأس المال المخاطر تحولًا رائعًا — من شركة استثمارية مالية بحتة إلى عملاق استثماري ذو أهمية استراتيجية وطنية، حيث توسع حجم أصولها إلى 900 مليار دولار. نطاق استثماراتها في مجال العملات المشفرة واسع جدًا، ويشمل المشاريع الرائدة في جميع القطاعات الفرعية، وعلى الرغم من أن وتيرة النمو تباطأت قليلاً في عام 2025، إلا أنها لا تزال قامت بـ33 جولة استثمارية.

مقابل ذلك، فإن بيئة رأس المال المخاطر في آسيا في مجال العملات المشفرة تكاد تكون خاملة — إما توقفت عن العمل أو غادرت السوق الأولية. ومع ذلك، لا تزال هذه المؤسسة تنشط بشكل متكرر. ماذا يعني ذلك؟

ربما أن طريقتنا في النظر إلى العملات المشفرة تختلف جوهريًا عن نظرة المستثمرين الاستراتيجيين الحقيقيين. تمامًا كما في سوق الدب 2018، حيث رأى معظم الناس أرضًا قاحلة، بينما كان القليلون يلتقطون الفرص القادمة.

هناك تفصيل آخر يثير الاهتمام — المهمة الأساسية لهذه المؤسسة تم الإعلان عنها على أنها "ضمان تفوق الولايات المتحدة في المنافسة التكنولوجية خلال المائة عام القادمة"، وتم تحديد المنافسين بوضوح. هذا يفسر سبب سمعتهم الحذرة في الصناعة، واحتفاظهم بمسافة عن بعض المشاريع ذات الخلفيات الخاصة. لأنهم ليسوا مجرد مستثمرين ماليين، بل هم مشاركون استراتيجيون.