تغير توقعات السوق: احتمالية خفض سعر الفائدة الفيدرالي في يناير تنخفض إلى أقل من 20%

شهدت المعنويات السوقية بشأن السياسة النقدية على المدى القصير انعكاسًا دراماتيكيًا. وفقًا لبيانات CME “FedWatch” الأخيرة التي أُصدرت في 22 ديسمبر، قام المتداولون بتقليل توقعاتهم بشكل كبير بشأن تخفيف أسعار الفائدة المبكر من قبل الاحتياطي الفيدرالي. انخفضت احتمالات خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يناير إلى 19.9%، في حين بلغت احتمالية بقاء الأسعار دون تغيير 80.1% بشكل قوي.

ويمثل هذا انعكاسًا حادًا عن الأسبوع السابق مباشرة، عندما وصلت توقعات خفض سعر الفائدة في يناير إلى 31%. تشير هذه التحول المفاجئ إلى تزايد قناعة المشاركين في السوق بأن البنك المركزي سيحافظ على موقفه الحالي حتى عام 2026.

وعند النظر إلى المستقبل، يظل مسار التيسير النقدي غير مؤكد بشكل كبير. تظهر بيانات CME حتى مارس 2026 أن هناك توقعات متباينة: هناك احتمال بنسبة 44.7% أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بأسعار الفائدة ثابتة حتى الربيع، في حين أن احتمال بنسبة 46.5% يشير إلى حدوث خفض واحد على الأقل بمقدار 25 نقطة أساس خلال تلك الفترة. أما سيناريو الخفض المزدوج الأكثر عدوانية، والذي يبلغ مجموعه 50 نقطة أساس بحلول مارس، فاحتماله فقط 8.8%.

تصل النقاط الحاسمة التالية لاتخاذ القرارات السياسية في 28 يناير 2026 و18 مارس 2026، عندما يجتمع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لتقييم الظروف الاقتصادية وتعديل موقفه وفقًا لذلك. وحتى ذلك الحين، من المرجح أن يظل المشاركون في السوق يقظين لأي بيانات اقتصادية قد تغير من ديناميكيات الاحتمالات هذه.