أكبر مديري الأصول يحولون التوكن إلى بنية تحتية أساسية للسوق

المصدر: كويندو العنوان الأصلي: أكبر مديري الأصول يحولون التوكن إلى بنية أساسية أساسية للسوق الرابط الأصلي: يتحول التوكن بسرعة من مرحلة التجربة إلى البنية التحتية، حيث يبدأ بعض أكبر مديري الأصول في العالم بمعاملة هياكل الصناديق المبنية على البلوكشين كجزء أساسي من استراتيجيتهم طويلة الأمد بدلاً من مشروع جانبي.

خلال العام الماضي، تسارعت الزخم بشكل حاد. لم تعد الشركات الكبرى تختبر تجارب صغيرة – بل تنشر منتجات حية، وتخصص رأس مال حقيقي، وتبني أنظمة متعددة السلاسل مصممة للعمل على نطاق مؤسسي. يشير هذا التحول إلى تغيير أوسع في كيفية رؤية التمويل التقليدي للبلوكشين: ليس كطبقة مضاربة، بل كبنية تحتية للأسواق المستقبلية.

نقاط رئيسية

• يتجه التوكن من التجارب إلى البنية التحتية الأساسية لإدارة الأصول.
• المؤسسات الكبرى تدير بالفعل صناديق موثقة على نطاق مهم.
• أنظمة متعددة السلاسل وبلوكشين هجينة أصبحت المعيار.

اللاعبون الرئيسيون يقودون المبادرة

واحدة من أوضح الإشارات تأتي من بلاك روك، التي تجاوز صندوق الخزانة الموثق BUIDL الخاص بها علامة $500 مليون. المبني على إيثريوم عبر Securitize، يتيح الصندوق التسوية على السلسلة مع الحفاظ على المعايير التنظيمية المتوقعة من قبل المؤسسات الكبرى. لقد أصبح بسرعة أكبر منتج خزانة موثق حاليًا قيد التشغيل.

الأسواق الخاصة تتقدم بنفس السرعة. هاملتون لين قامت بتوثيق أكثر من 2.1 مليار دولار عبر استراتيجيات الأسهم الخاصة والائتمان، مما يوفر للمستثمرين وصولًا مبنيًا على البلوكشين إلى أصول كانت تقليديًا غير سائلة ومعقدة من الناحية التشغيلية. بدلاً من السعي وراء اللامركزية لذاتها، ركزت الشركة على الكفاءة والشفافية وتحسين وصول المستثمرين.

المؤسسات تختار سلاسل مختلفة لمهام مختلفة

ما يبرز هو أنه لا يوجد بلوكشين واحد “فائز”. مديري الأصول ينشرون بشكل متزايد عبر شبكات متعددة اعتمادًا على الحاجة التنظيمية، ومتطلبات التسوية، وتفضيلات العملاء.

شركة فرانكلين تيمبلتون وسعت صناديق السوق النقدي على السلسلة عبر ستيلر، بوليغون، وإيثريوم، مما يعكس استراتيجية مبنية على المرونة بدلاً من الحصرية. وويزدم تري اتبعت نهجًا مماثلاً، من خلال دمج صناديق ETFs والصناديق الموثقة مباشرة مع المحافظ الرقمية لتقليل الاحتكاك بين التمويل التقليدي والرقمي.

وفي الوقت نفسه، تظل الحفظ جزءًا حيويًا من المعادلة. فيديليتي أنشأت بصمتها أحد أكبر عمليات الحفظ المؤسسي للأصول الرقمية، داعمة خدمات التوكن جنبًا إلى جنب مع الحماية التقليدية. في أوروبا، أصدرت أحد البنوك الأوروبية الكبرى سندات رقمية من خلال قسم البلوكشين الخاص بها، بينما تقوم MUFG Trust اليابانية باختبار توكن العقارات والصناديق ضمن إطار عمل DLT محلي ومسموح به.

لماذا يتوسع التوكن الآن

تتلاقى عدة قوى. وضوح التنظيم في الولايات القضائية الرئيسية قلل من عدم اليقين. نضجت أدوات الحفظ والامتثال على مستوى المؤسسات. وفي الوقت نفسه، يدرك مديري الأصول أن سلاسل الكتل العامة، والسجلات المسموح بها، وDLTs الخاصة بكل ولاية قضائية هي أنظمة تكاملية وليست متنافسة.

النتيجة هي بنية معمارية عملية: سلاسل عامة للسيولة والتشغيل البيني، وشبكات خاصة أو مسموح بها للامتثال التنظيمي، واستراتيجيات متعددة السلاسل تتيح للأصول الانتقال حيث تكون أكثر كفاءة.

لم يعد التوكن مجرد إثبات أن الصناديق يمكن أن توجد على السلسلة. لقد تم الإجابة على هذا السؤال بالفعل. التركيز الآن على الحجم، والتكامل، والكفاءة التشغيلية.

بالنسبة لإدارة الأصول، المستقبل ليس مجرد رقمي. إنه يتجه بشكل متزايد نحو التوكن.